Ms.陈 
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虽然这一项政策内容是大家预计之中，但昨天不少市场人士都在揣测美联储未必会在全球央行年会上直接官宣这个决定时，偏偏鲍威尔就杀大家一个措手不及，直接宣布了一个重大的货币政策决定。
昨天并非美联储的利率会议，但鲍威尔在央行年会之际公布了一份有关美联储长期目标和货币政策策略的新声明，终于对市场期待之久的通胀目标划下新的实现方法。
新声明中提出，美联储将把通胀目标修订为，在一段时间内实现“平均通胀率为2%”的目标，也就是说容许未来一段时间有更高的通胀率来抵消“一段时间内”通胀率低于2%的时期。
新目标修订旨在让美国恢复充分就业，并将通胀推高至更健康的水平，而鲍威尔同时继续放鸽，预示目前全球通胀疲弱、低利率和经济增长放缓态势将持续。
不过，鲍威尔预测市场有可能担忧恶性通胀的出现时，他解释说美联储对劳动力市场仍然非常重视，信任除了货币政策之外的其他政策可持续带动经济，并且可以维持强劲的就业市场而不会导致通胀率出现不受欢迎的增长。言论间透露对美国的财政政策将有利于经济和劳动力市场，使通胀不会出现让人难以接受的过高增长。
在宣布新的货币政策策略后，美联储扬言将把短期利率至少未来5年维持在接近零的水平，美股、美债收益率都迅速走高，预示宽松政策将继续利好经济。
然而，美元和黄金则上演“过山车”剧情。美元指数短线下跌至92.41日内低点后，随后转而上涨并刷新日高至93.34。现货黄金则在暴涨近40美元，触及1976.65美元/盎司高点后，很快较日高回落近67美元，跌破1910美元/盎司。
今日分析: 美联储政策让人失去新憧憬？
昨天鲍威尔打破了传统，首次在非美联储利率会议的时刻发表了全新的政策声明和内容，美元和黄金的过山车表现便明显反映了市场的“惊讶”。虽然说，“平均通胀目标”，也就是上述美联储容许更高的通胀率一段时间的新政策目标对市场而言并非新鲜事，甚至是预期之内美联储在短期内必定会推行的新政。
不过，大部分市场人士都认为鲍威尔昨天只会透露这一项新政的想法，并会在9月中旬，也就是11月大选前最后一次美联储利率会议时才宣布。而昨天突如其来的“马上宣布”却使市场稍为大吃一惊，把原以为的憧憬马上实现。
从黄金和美元的昨天走势可见，实现平均通胀和宣布约5年持续低利率的消息明显不利美元利好黄金，但只在短时间维持该趋势后，美元黄金走势便马上逆转。主要原因是市场出现了“卖事实”的情况，同时由于通胀目标调整已成，而8月美联储也打破了控制收益率曲线的市场憧憬，也就是说，市场对美联储9月的利率决议几乎没有新憧憬和期望了。
当美联储所有工具用尽，市场暂时缺乏对新宽松政策的憧憬时，美元便因此低位反弹回到93水平。
但问题是，美元黄金的中长期走势会因而逆转吗?
虽然昨天鲍威尔已经宣布了通胀目标调整至可接受更高通胀率，但别忘记，从2008-2009年金融危机后，直至2015年重启加息周期前，美联储都一直维持低利率和宽松环境，但通胀率却一直徘徊在低位，或是2%上下方游走，并未出现过通胀率大幅攀升的时间。
而通胀真正有一段时间超越2%目标，是在2018年美国加息进入白热化之时才出现，而当时通胀也未有超越2.3%。
*图片来源: 彭博 (橙线: PCE通胀率、白线: 美联储政策利率)
究竟当前美联储放松指可以接受一段时间“较高通胀率”能否真正实现呢? 在当前全球都维持低利率、低增长、低通胀的环境下，美国财政措施是否真正能带动经济增长之余，更可带高通胀率呢?
又或是美联储在一段时间后，可能要进一步宽松货币政策才能实现“较高通胀率”呢?
相信这些问题将会是之后美联储需要回答市场，同时反映市场对美联储政策失去憧憬有可能只是暂时，相反，当前经济形势仍不明朗，再加上美联储在2008年后的宽松也未有带动什么高通胀时，当前的政策是否就足够提升经济增长动力，从而带来通胀呢?
因此，相信美元向下、黄金向上的趋势将在短时间调整后重来，而9月的美联储利率决议是否完全毫无新憧憬，相信仍言之尚早，假如鲍威尔持续甚至深化放鸽，相信对美元而言将会再有压抑，同时对特朗普目前自豪的美股而言都会有所带动。
黄金/美元
黄金一直未有跌破自3月16日低点1450水平至今的上升趋势线，即使再近期测试1860和1900的支持水平时，仍可继续沿着上升轨上涨，大方向上，黄金上涨趋势仍未改变。
短期内，黄金在8月初创下2075新高后，曾一度测试1860支持水平，其后进入三角形形势，波幅正在变小，预示待变形态，涨破1961水平后，黄金便有可能再次挑战2000水平，更有再创新高的可能。
除非黄金在短期内跌破1900水平，跌破三角形的下轨和自3月16日以来的上升趋势线，否则黄金的上涨形势应将不变。MACD技术指标显示黄金的近期跌势正在缓和，快慢线正在接近0轴或有一定支持。
图片来源: Tradingview (黄金/美元 日线图)
本文标题：ADSS达汇-投资财通车：杰克逊霍尔全球央行年会引爆黄金美元大起大落 形势即将逆转?
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