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9月4日本周五，美国将发布8月非农就业数据，为经济复苏进展提供进一步线索。此外，本周将有三为美联储官员发表讲话，市场期待获得更多美联储九月利率决议新政策的相关指引。
市场静待8月非农就业数据
在标普500上周收得3.26%的涨幅之后，市场等待周五公布的非农就业数据，以观察经济的复苏情况。华尔街普遍预测，美国经济8月份将新增140万个就业岗位，略低于7月份的176万个，而失业率预计将从10.2%小幅降至9.8%。
但一些分析师猜测，就业报告可能弱于预期，因近期疲弱的消费者信心数据显示，消费者对疫情病例不断增加感到焦虑，且对就业前景感到担忧。
周四公布的初请失业金人数报告将为就业市场提供更最新的数据，此前有报告显示，就业市场的下一阶段复苏将趋于缓慢。美国劳工部8月27日公关部的数据显示，美国8月22日当周失业率略有下降，但仍处于历史高位，这表明由于疫情继续阻碍经济复苏，美国裁员潮仍在继续。
富国证券高级分析师表示：“我们看到了经济逐步改善，但真的需要强调‘逐步’这个词。在劳动力市场的复苏方面，我们只是在缓慢前进。”
在8月27日上周四发布的另一份报告中，美国商务部(Commerce Department)修正了对第二季度经济增长率的估计，表示受疫情影响，美国二季度GDP较上年同期下降了31.7%，略低于此前估计的32.9%。
美联储三位官员本周将发表讲话
此外，在美联储主席鲍威尔上周发表讲话以后，美联储本周将有三为官员发表讲话，或对美联储9月利率决议提供指引。
具体来看，美联储副主席理查德·克拉里达（Richard Clarida）将于美东时间周一就美联储的新货币政策框架发表演讲。美联储理事莱尔·布雷纳德（Lael Brainard）也将在一天后就新的政策框架发表评论，而纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）将在周三讨论经济和疫情冲击。之后，美联储将在9月15日至16日的下一次政策会议之前进入静默期。
对于投资者来说，美联储官员静默期前的讲话重点无疑是新的货币政策框架。在8月27日的讲话中，鲍威尔强调了美联储将劳动力市场作为首要任务，并允许通胀达到2%的目标水平之上。专家们表示，美联储政策框架转向将带来更多问题，而围绕其政策变化的细节缺失则会为市场注入更多不确定性。
Cumberland Advisors首席货币经济学家罗伯特·艾森贝斯（Robert Eisenbeis）表示：“关于委员会如何看待其通胀目标的转变，美联储还有很多内容没有细说。新方法实际上可能使政策流程在实施和沟通方面变得复杂。”
该经济学家认为，美联储没有立即指定它将使用哪种通胀措施。传统上，美联储首选的通胀指标是PCE价格指数或个人消费支出价格指数，但华尔街常用的指标是CPI或消费者价格指数。此外，历史经验表明，尽管美联储一直在追求2%的通胀水平，但美国自2012年以来通胀一直位于该水平之下。
金融市场加剧波动
对金融市场而言，美联储货币政策框架的转变意味着利率有望长期维持在低位，但关于政策实施细节的模糊，可能会加剧市场波动。
具体来看，美联储更加明确地表明无意尽快升息的意图，股市可能会继续上涨，或者至少倾向于保持稳定。CIBC Private Wealth Management首席投资官David Donabedian认为，当前环境下很难做空美股，而成长型股票在短期低利率政策下可能继续受益。他指出:“对于那些能够产生现金流的公司来说，未来现金流的价值在当前会更高。”
Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar 则认为：“那些拥有定价权的公司，比如大宗商品股票，将从中受益，银行最终将享受到日益陡峭的收益率曲线。对于那些没有定价能力因而不得不承受不断上升的成本压力的公司来说，利润率将受到挤压，这将不是一件好事。”
而对于美元指数来说，长期低利率政策也限制了未来的上涨空间。美国银行全球研究部的分析师包括米歇尔·迈耶（Michelle Meyer）表示，他们预计美元指数不会大幅上涨 。“由于美元空头已经集中在通常对价格不太敏感的资产管理者群体中，因此如果没有另一轮避险情绪，最终可能会遏制广泛的美元反弹。”
从理论上讲，长期较低的利率和较高的通货膨胀应该为黄金和白银价格提供支撑，由于投资者担心疫情对全球商业活动的经济影响，黄金和白银价格已经吸引了大量的避险资金。而美元的走势疲软，或者至少保持稳定，也可能有助于支撑贵金属价格。
本文标题：【WisunoFX斯瑞 热点直击】非农叠加美联储官员讲话，9月行情如何演绎？
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