Ms.陈 
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市场分析
本周上证50的走势十分有意思，周一低开高走，周二就来了个低开低走，周三则是高开低走，周四却是低开高走，有点随机漫步的感觉，周五终于不再跳来跳去了，平开冲高回落。
周五的走强，得益于中报靓丽的中国平安，以及消费龙头贵州茅台和伊利股份的支撑，尾盘的回落，主要还是对周末消息面的担忧，认沽合约集体升波，市场防跌情绪还是很强的。 市场回顾： 外围止跌，三大股指震荡收涨。近期市场缩量普涨特征明显，市场无惧外围波动对下跌空间持谨慎，但同时对做多情绪形成趋势性行情的逻辑并不乐观，尤其在PPI和CPI形成交叉，PPI又在7月进入负增长区域之后，且目前PPI已转负也暗示出全A市场中报盈利增速大概率低于一季度，所以在盈利增速并未处于扩张周期叠加近一阶段外围股市大跌的背景，认为很难支持A股走出独立性趋势行情，短期A股或又一次陷入僵持。市场短期忧虑主要逻辑来源于两个：一是中美经贸摩擦升级以及外围突发事件引发危机情绪导致市场悲观情绪居上；二是国内经济数据显示没有明显的企稳征兆，政策面强调定力难有超预期。基本面相互制衡下，预计短期市场有望随着情绪平复，延续整理。 二、50ETF走势：
50ETF高开震荡收涨0.42%至2.870，短期走势技术信号显示沿短期均线支撑偏多整理。
三、期权市场：
四、波动率指数QVIX
五、期权策略：
50指数震荡走高继续小涨。从全天期权合约来看，随着行情震荡向上，虚值合约跌幅较大，两边虚值合约随着震荡时间价值在加快衰减。持仓量继续高位，达到409万张，PUT-CALL比率（PCR指标）为82.06%，PCR显示高于80%均值。认购合约成交环比明显增多，说明短期看空情绪趋平，中长期看多情绪有所增加。当月平值波动率稍有企稳走平，收涨至 16.9%，总体波动率收至17.99%，波动率目前呈现企稳态势。短期波动率曲面显示短期看多情绪开始企稳走好。从市场面驱动逻辑来看，外围不确定风险依旧是短期市场情绪主导，不过经历过阿根廷崩盘、美短长期国债倒挂引发市场恐慌效应下市场仍然能独立走势，进一步说明外围风险情绪影响正逐步趋淡。技术信号显示，短期震荡或延续，从波动率走势来看，隐波差再次拉大，震荡背景下双卖策略可以继续持有，不过需要控制仓位警惕波动率突然跳涨风险。为预防短期方向性风险，双卖基础上构建保护构成鹰式价差组合能更安全的系收时间价值。
8月16日上证50ETF现货报收于2.87元，上涨0.42%，上证ETF/ target=_blank class=infotextkey>50ETF期权总成交面额943.878亿元，期现成交比为0.70，权利金成交金额14.854亿元；合约总成交3290979张,较上一交易日增加7.01%，总持仓4092461张，较上一交易日减少0.93%。
认沽认购比为0.82(上一交易日认沽认购比1.02)。
注：（1）涨跌幅度=（期权合约当日结算价-期权合约前结算价）/期权合约前结算价;
（2）认沽认购比=认沽期权合约总成交量/认购期权合约总成交量;
（3）当日结算价小于0.001元的合约及当日新挂合约不计入合约涨跌幅排名;
（4）行权日，到期合约不计入当日成交量和涨跌幅排名。
本文标题：外围止跌，缩量收涨，PCR走低817
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