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人民币暴涨后，央行出手降温
过去两周，美元/离岸人民币下跌超过1300个点，创2019年4月以来新低。自5月下旬以来，美元/人民币从7.2跌至6.78，降幅为5.83%。刚结束的第三季度，人民币兑美元升值4.11%。
美元/离岸人民币周线图
昨天，美元/离岸人民币545个点，为3月以来最大跌幅，今天开盘上涨近70个点。在人民币基本面偏多和美元疲软的情况下，人民币昨天的贬值主要因为中国央行出手缓解升值压力。
中国人民银行10月10日晚间发文，决定自2020年10月12日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。
2015年8.11汇改后，人民银行设定代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金20%。此后，央行在2017年9月将外汇风险准备金率下调至0，又在2018年8月调回至20%。
下调外汇风险准备金意味着银行的远期售汇业务成本下降，提升市场对冲意愿，从而缓解人民币急速升值的预期。
回归基本面
中国央行会在人民币升值压力大的时候下调外汇风险准备金，在人民币贬值压力上升的时候上调外汇风险准备金。
历史数据显示，虽然央行调整外汇风险准备金可以缓解人民币的贬值或者升值压力，但总体效果只能维持数周，之后汇率还是会跟随基本面而运行。
央行调整外汇风险准备金对人民币的影响
2017年9月，央行下调外汇风险准备金后，美元/人民币上涨了1个月后，再次进入下跌通道。
2018年8月，央行上调外汇风险准备金，美元/人民币下跌了1个多月后，再次开启上涨趋势。
预计央行本次下调风险准备金只能维持数周，几周后美元/人民币可能再次回归下跌通道。
短期而言，支撑人民币的因素为美元疲软和中美利差扩大。
由于拜登的支持率不断上升和新一轮财政刺激“难产”，美元指数已经连续两周下跌，目前正在测试93关口。
由于中国央行开始收紧货币政策，中国10年期国债收益率进入上升通道，目前为3.18%，而美联储并没有退出超宽松货币政策的迹象，因此美国10年期国债收益率为0.7537%。此外，北上资金来抄底中国股市的资金量不断上升，增加了人民币的需求。
白线：中国10年期国债收益率
蓝线：美国10年期国债收益率
从大环境来看，中国经济复苏保持良好态势是支撑人民币的主要因素。
市场预计，中国GDP在第三季度同比5.1%，明年第一季度同比大增17.2%。出口加速复苏是支撑中国经济的一大动能，预计中国第三季度出口将同比增长6.6%。
中国经济预测
此外，中国9月制造业PMI为51.5，服务业PMI为55.1，综合PMI为55.2。制造业、服务业和综合PMI都显示出中国经济V型反转的态势。
白线：中国制造业PMI
蓝线：中国服务业PMI
橙线：中国综合PMI
总体而言，虽然央行出手降温人民币的升值药理，但该政策的效果可能只是短暂的。中长期，中国经济复苏强劲，中美利差 不断扩大将会继续支撑人民币的涨势。
拜登支持率扩大，黄金得到支撑
自特朗普得新冠肺炎以来，美元指数重回跌势，黄金在100日均线附近止跌反弹，从1845美元/盎司涨至1932美元/盎司，过去两周黄金上涨近70美元/盎司。
近期，特朗普得新冠后的反复无常表现，无视新冠疫情的严重性，白宫从新闻秘书到总统移民政策设计师的新冠检测均呈阳性，都让民众产生反感。同时，特朗普否决线上辩论，令其失去邮寄投票前最后一次“翻盘”的机会。
美国总统辩论委员会10月9日宣布，原定于10月15日举行的第二场总统候选人辩论取消，委员会将专注于筹备本月10月22日的最后一场辩论。
特朗普表示，线上辩论的形式令人无法接受，不会把我的时间浪费在虚拟讨论中。线上辩论是向拜登提供帮助的“可悲借口”。
第一次辩论大赛后，特朗普的支持率急剧下降，目前拜登领先特朗普10.2%。超过5%意味着拜登胜选的几率很大，因为民调的误差值一般在4%-5%之间。
拜登与特朗普总体支持率
同时，特朗普在摇摆州的支持率总体落后拜登4.8%，在宾夕法尼亚和密歇根州，拜登领先特朗普超过7%。
拜登和特朗普在摇摆州的支持率
从选举人票数来看，民调显示拜登已经获得226票，而特朗普只有125票。
拜登和特朗普可能获得的选举人票
如果拜登当选总统，受到加大关税的影响对于股市来说偏向于不利，利多黄金白银。
拜登一直批评特朗普过分重视美国股市的表现，拜登更加注重工人等中产阶级的就业，认为在疫情期间企业应该暂停股票回购至少一年，将这些钱用来保就业，而近年来回购却是美股大涨的关键推动力之一。
如果拜登当选民主党掌控众议院或参议院，民主党很有可能推出超过2万亿美元的财政刺激政策，这将加大美国债务比例，利空美元。
当然，如果接下来几周特朗普民调支持率上升，美元指数很有可能得到支撑，从而利空黄金。
特朗普当选则意味着将继续现有的路线，降税降费、加大对企业的辅助，以及要求美联储维持超宽松货币政策，这对股市有利，利空黄金。
特朗普与拜登的执政政策
黄金/美元走势分析
9月底，美元指数走软，黄金形成W底后一度向上突破1930.00，创9月21日以来新高。目前，黄金总体运行于短期上升通道之中，短期走势震荡偏多。
但是，由于4小时MACD红柱变小，RSI和KD指标超买后拐头向下，预计黄金将会先跌后涨。
上方关注1933.96和1940.00主要阻力位，下方关注1918.14和1916.84主要支撑位。
黄金/美元4小时图
美元/离岸人民币走势分析
自5月以来，中国经济V型反转明显加上美元疲软，美元/人民币从7.2000附近跌至6.8000，创2019年4月以来新低。
虽然人民币基本面偏多，但央行下调外汇风险准备金让人民币短期承压。
日内而言，1小时技术指标转空，4小时RSI和KD指标超买后拐头向下，预计美元/人民币将会下跌。
上方关注6.7724主要阻力位，下方关注6.7400和6.7253主要支撑位。
美元/离岸人民币4小时图
本文标题：ADSS达汇-投资财通车：中国央行出手“稳”人民币，黄金的“黄金时代”再次来临？
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