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美刺激案难产,脱欧谈判或延期
昨天,受到新一轮刺激方案谈判再次陷入僵局的影响,美国三大股指高开低走,标普500收跌0.66%、纳斯达克指数跌0.81%、道琼斯指数收跌0.58%。
与此同时,美元指数小幅回落至55日均线,黄金一度突破1912美元后遇阻回落,最终收涨10.48美元。
值得关注的是,黄金隔夜收盘于1900上方,说明多头力量暂时占据优势。从CFTC持仓量来看,黄金净多投投仓位连续两周上涨,目前已经升至7月水平。
黄金净多头仓位变化
前天,参议院议长麦康奈尔表示支持一份“瘦身版”刺激方案,规模在5000亿美元左右,但遭到民主党和特朗普的拒绝。
目前,特朗普改口支持一项更大规模的刺激方案,但众议院议长称特朗普只是想在寄给民众的支票上签字,这样可以拉选票。
美国财长姆努钦表示,总统特朗普要求其一直谈判下去,直至达成一份刺激计划协议。此番话表明,双方达成协议的概率较低。
市场普遍预计,在11月3日美国大选前,美国新一轮刺激方案不会通过,而一旦选情结束该方案可能会很快出炉。
如果刺激方案继续难产,美国消费和就业市场将会恶化。
根据消费金融公司Credit Karma的调查,近四分之一的美国消费者表示手头的现金支撑不过三周。
同时,虽然美国初次和继续申请失业金人数有所下降,但仍然徘徊于高位,离疫情前的水平还有很大距离。
白线:美国初次申请失业金人数
蓝线:美国继续申请失业金人数
昨天,英镑/美元先跌后涨,最终收涨0.62%,收盘于1.30上方。
英镑上涨,主要因为英国政府表示同意延长脱欧谈判期限,此前为10月15日。
现阶段,英镑波动随着脱欧进展而波动,目前英国与欧盟在主权和公平竞争方面仍然存在很大的分歧。
由于英国与欧盟都处于经济衰退中,而且疫情已经第二次爆发,我们预计双方最终能够达成一份贸易协议,但达成一份小范围贸易协议的可能性更大。
目前,英镑/美元的一个月潜在波动率上升,意味着市场看空英镑的情绪正在上升。
英镑/美元一个月潜在波动率
若拜登当选,其政策将如何影响原油市场?
原油价格短期承压
本月,WTI原油价格跌至37美元/桶附近后反弹,一度站上41美元/桶。
OPEC和IEA月报显示,虽然美国原油产量下降,且OPEC继续减产协议,但原油需求受到疫情的影响而承压,可能要等到2022年以后才能够回到疫情前的水平。
IEA预计,2020年全球石油需求将同比下降840万桶/日,2021年增长550万桶/日。
数据显示,截止10月14日,虽然全球原油需求回升到8月水平,但产量也在上升。
白线:美国原油需求
蓝线:美国原油产量
截至上周,美国石油钻井数量为193口,较低点179口开始回升,美国原油产量也已经上升到1100万桶/日。
目前,美国仍然有44%的原油产量受到飓风的影响而停罢,但需求前景较为悲观,同时美国页岩油也出现增产迹象。
总体而言,虽然油价短期内受到飓风的影响而反弹,但基本面总体中性偏空。我们预计,原油价格在第四季度可能会维持在44美元/桶下方。
彭博预计,WTI原油在第四季度可能维持在41.62美元附近,差值为1.12美元。
彭博原油价格预测
拜登的政策对原油市场的影响
截止10月14日,拜登的支持率领先特朗普9.2个百分点,摇摆州的支持率领先特朗普4.9%,种种迹象表明,拜登当选的可能性较大。
拜登与特朗普的民调支持率
拜登支持新能源发展、绿色能源基建,承诺带领美国在2050年达到净零碳排放状态,坚决阻止美国土地和水域上推进关键石油和天然气项目。
同时,拜登主张撤销特了特朗普推行的原油行业补贴,主张增加该行业的税率。
拜登宣称,如果美国想在2050年赶上欧盟成为净零碳排放的国家,就有必要对清洁能源进行大规模投资;在未来10年推出1.7万亿美元的联邦支出,预计私营部门也会参与新能源投资。
由于拜登可能会采取较为温和的外交政策么主张结盟,市场预计,拜登当选有可能部分解除伊朗和委内瑞拉的制裁,从而增加原油供给。
当然,如果特朗普连任,其将延续目前的政策,即减税降费、给予能源行业补贴、全面制裁伊朗和委内瑞拉。
拜登与特朗普的执政政策
我们认为,虽然拜登的政策在长期会降低原油需求,而这是循序渐进的,但短期效果是提高税率会增加原油产商的成本,降低美国原油供给,因此原油价格在拜登当选的情况下不会大幅下跌。
同时,虽然清洁能源是拜登主打的政策之一,但上台后他可能会先“解决”迫在眉睫的问题,即新冠疫情和社会矛盾。
但是,拜登的税收政策并不利于股票市场。拜登提倡提高个人所得税最高档从37%到39.6%,企业税从21%提高到28%。
如果拜登当选,将不利于金融股、国防股和能源股;利多新能源股、电动车股和环保基建股。
WTI原油走势分析
从基本面来看,原油价格区间震荡的可能性较大,一方面美国受到飓风的影响仍未完全复产,另一方面原油需求因为疫情恶化而前进黯淡。
技术面来看,4小时技术指标超买,1小时技术指标转空,预计日内油价下跌的可能性较大。
上方关注41.43和41.72主要阻力位,下方关注40.74和40.39主要支撑位。
WTI原油11月期货4小时图
美元/加元走势分析
近期,受到美元疲软的影响,美元/加元从1.3400跌至1.3100附近,创9月8日以来新低。
但是,由于原油价格短期内承压的可能性较大,部分利空加元。
从技术面来看,1小时、4小时技术指标偏多,预计美元/加元反弹的可能性较大。
上方关注1.3171和1.3200主要阻力位,下方关注1.3100主要支撑位。
美元/加元4小时图
本文标题:ADSS达汇-投资财通车:若拜登当选,原油价格是涨是跌?
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