如何理解上证50ETF期权波动率？ -91联合

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如何理解上证50ETF期权波动率？

2019-08-21 20:47:57

信息编号：2393 | 热度：

Ms.陈

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何为期权波动率?波动率通常定义为价格连续复利收益率的标准差，是衡量价格波动的百分比，只体现价格波动幅度的大小，而不考虑价格变动的方向，即价格波动的剧烈程度。

波动率在期权投资中是非常重要的，期权权利金和波动率是呈现正比关系的，当其他因素不变，波动率越高期权的价格也越高，即与期权权利金成正相关关系。

波动率对期权价格的影响：

如果波动率上涨，那无论是认购期权，还是认沽期权。赚的话，会赚的更多，亏的话，会亏的更少。

如果波动率下跌，那无论是认购期权，还是认沽期权。赚的话，会赚的更少，亏的话，会亏的更多。

而波动率的涨跌的情况，跟市场的波动大涨大跌，是相伴发生的。

什么是期权的隐含波动率?理论上说它是期权市场价格通过BS公式反推而得的波动率。

　　通俗地说它其实就代表着每一个期权合约的供求关系，一份期权合约买的人多了，期权价格就会上涨，导致其隐含波动率出现上升，一份期权合约卖的人多了，期权价格就会下跌，导致其隐含波动率出现下降。隐含波动率也被称为有效的“恐慌指标”。

隐含波动率跟市场的情绪有很大关系，以买看涨权利为例，大家都看涨而且对未来正面期望高的时候，都愿意出比较高的价格来买一个看涨权利，那么对应的权利金价格就会比较高，隐含波动率也会比较高。

我们简单的买一张合约，有时候会出现50ETF指数往上涨，但是权利金虽然也上涨但是涨的没有以前那么猛烈的时候，就可能是因为这个隐含波动率比较高，就是你之前买入的价格已经包含了部分对未来上涨的预期了。

市场上做波动率的策略就是两种：

一个是做多波动率，就是波动率在低位的时候，买入认购，或者买入认沽。

一个是做空波动率，就是波动率在高位的时候，卖出认购，或者卖出认沽。

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