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8月22日 期货日评 白糖 宏观要闻： 中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示，目前人民币汇率预期平稳。从目前情况看，企业、居民、金融机构对人民币汇率前期破7都能保持一个比较理性客观的看待，对汇率的正常波动体现出了很强的适应能力。目前人民币对美元汇率中间价、在岸市场汇率、离岸市场汇率已经“三价合一”，表明市场预期总体平稳，这也印证了之前说过的，“7”既不是年龄，也不是堤坝。 供需现况： 中国农业农村部8月对新年度白糖供需预估维持不变，2019/20年度产量为1088万吨， 同比增加12万吨。进口量预计为304万吨， 同比增14万吨。2019/20年度连续第四年增产。7月份以来，广西持续光照不足，甘蔗光合作用受抑制，从而影响甘蔗拔节生长，部分地区甘蔗株高同比偏矮，云南降雨偏多，导致部分甘蔗倒伏，同时病虫害有所增加，但其具体影响程度还有待继续观察。 7月全国产销数据：2018/19年制糖期全国共生产食糖1076.04万吨，比上制糖期同期多产糖45万吨。截至2019年7月底，全国累计销售食糖 856.59万吨（上制糖期同期760.97万吨），累计销糖率79.61% （上制糖期同期73.81%）。工业库存219.45万吨，同比减50.21万吨。 逻辑分析： 原糖：国际机构普遍调低新年度过剩量或预计短缺，远期原糖重心逐步上移，短期国际糖市仍存去库存压力。 国内：局部产销区报价小幅上调。期货1月在经历了几天窄幅波动后，再次增仓上行，内外价差拉大。主力持仓看，以中粮为主的空头主力再次增仓。市场消息面平淡，在关注即将公布的7月进口量。短期基本面为工业库存低，夏季消费高峰备货。支撑盘面9月偏强。加工糖上周销量回落，库存出现增加。内外价差扩大， 进口利润增加，将刺激后期100万吨可供进口糖流入。短期，糖市关注7月进口量。中长期方面，甘蔗和甜菜目前长势较好，下榨季产量持平或高于本榨季，牵制糖价，熊牛转换战线拉长。 策略建议： 短期SR2001高位调整。关注8月23日白糖进口量数据。 基差（柳州-1月）预计走强。价差上继续SR1909-2001正套。 （仅供参考，不作入市依据） 铝 宏观要闻： 今日凌晨02:00美联储公布7月会议纪要，美联储官员言论打降息预期，美联储决策者一致认为，在决定未来是否降息方面，“保持可选性很重要”。金融博客零对冲撰文称，美联储会议纪要中提及“资产购买”不少于6次，美联储明确表明，在标普500指数低于历史高位不到5%的时候，FOMC 就已经在考虑下一轮QE了。 供需现况： 近期部分电解铝厂前期减产产能开始逐步复产，广西信发本月近3.5万吨产能复产，西部水电部分产能现已复产。持续关注内蒙、云南及广西等地新增产能投产情况。SMM数据显示，部分消费地到货增多，铝锭库存周度环比增加1.2万吨；消费疲软，铝棒库存周度环比减少0.24万吨。 华东现货市场，上海无锡两地成交价14360-14380元/吨，对盘面升水10-30元/吨， 较前一日价格上涨近40元/吨， 杭州地区成交价14380-14390元/吨。买卖双方成交僵持，下游按需采购为主，今日华东整体成交一般。华南现货市场， 广东地区成交价格集中在14370-14380元/吨，粤沪价差维持在平水附近。午前期货表现横盘，市场交投情绪较昨日基本持平。今日华南成交尚可。 逻辑分析： 成本端，氧化铝减产规模意外扩大，短期价格大概率触底回升，各地现货成交价已有小幅上调，近期关注北方各地环保限产政策出台。供应端，近期山东魏桥受强降雨影响，市场传言受灾严重；新疆电解铝厂出现漏炉事故，预计影响50万吨产能，叠加7月底忠旺关停24万吨产能，市场在短时间内出现超过100万吨产能的收缩，而且影响时间预计在3个月以上。当前国内电解铝运行产能短期收窄至3600万吨以内，供应压力迅速缩小。需求端，淡季步入尾声，下游开工略有起色。金九银十消费拉动预期下，沪铝基本面中期逻辑未改，维持偏强震荡观点。 策略建议： 今日沪铝高位震荡，小幅收涨。沪铝主力 1910 合约日内交投于14310-14355元/吨，报收于14340元/吨，持仓量减少4672手至35.9万手。 单边：逢回调可布局多单；结构：9-12合约可继续尝试正套。 （仅供参考，不作入市依据） 鸡蛋 宏观要闻： 1、美股三指涨近1%，关键美债收益率倒挂回升。 2、日韩贸易摩擦持续发酵，韩国芯片出口同比下降3成。 3、普京：俄罗斯有意全方位恢复与欧盟的关系。 4、美联储会议纪要：决策者拒绝预设降息道路，视7月行动为“重新校准”政策。 供需现况： 8月，主动是一个牛熊转换的月份，目前现货的供需矛盾体现在需求支撑现货不断高走，随时面临回调风险，而8月底需求放缓后将迎来供应增加量变到质变的一个转变，整体，现货反应短期供需，期货反应未来的供需。 逻辑分析： 现货高位运行，高点一现，后期需求减弱后将出现回落可能，远期期货合约开始根据现货锚定合约的阶段性低点，下一步高位基差开始修复，无论现货回落，还是高位运行，都将给远月期货形成一定的支撑。 策略建议： JD2001持仓开始净多增加，前期4150多单持有，止损位前低。 套利：400-600中间高抛低收，滚动操作JD15。 主力01基差为1000,处于历史高位，后期有望走弱。 （仅供参考，不作入市依据） 棉花 宏观要闻： 2019年8月16日，阿根廷生产和劳工部在阿根廷《官方公报》发布2019年第661号决议，对原产于中国、巴西、秘鲁的棉布作出反倾销终裁：决定对中国的涉案棉布设定最低出口离岸价即每米3.23美元，如若来自中国的涉案棉布低于最低限价，进口商应支付相当于最低出口离岸价和申报出口离岸价之间差额的反倾销税。 供需现况： 美国农业部8月初发布的棉花供需报告显示，美国，本月预测2019年度期初库存、产量、出口量和期末库存都有所增加。新年度全球及美国增产。印度由于季风降雨复苏，种植面积增加和植物保护得到改善，国内棉花产量可能比去年增加20％至25％。 国内7月底棉花周转库存总量约239.62万吨，较上月减少52.12万吨，同比仍高90.3万吨。其中内地商品棉周转库存62.45万吨，环比下降13.09万吨；含新疆棉54.73万吨，已通关进口棉2.27万吨，地产棉5.45万吨。新疆区内43家仓库商品棉周转库存为177.17万吨，环比减少39.03万吨，同比仍高96.93万吨。 逻辑分析： 国际：全球棉市新年度增产，美棉和印度增产幅度较大，供应充裕。中美贸易争端形势严峻，对美棉需求减弱。 国内：当前纺企及中间投机采购对棉价的预期一再降低，新增采购量少，轧花厂8月底前双结零压力大，棉花库存消化压力不断累积。纯棉纱市场局部有好转，但旺季特征并未显现，成交量少，价格偏弱。纺企开工率有所企稳，库存开始小幅下滑，下游订单小幅增加，与往年相比订单明显不足。纱、布库存仍然高企抑制原料采购。中美贸易无进展，纺织行业预期悲观。棉价弱势延续，鉴于纺织旺季将来临，刺激棉花需求，短期进一步大跌空间或有限。后期需要关注政策、天气、中美贸易关系。 策略建议： 短期CF2001震荡偏弱操作。宏观风险加大，注意控制仓位。 （仅供参考，不作入市依据） 黑色产业 宏观要闻： 1、据国家信息中心信息化和产业发展部消息，上半年全国共通过招拍挂供应土地45378宗，占地面积为14.46万公顷，同比增长5.2%；成交土地35509宗，面积为11.47万公顷，同比增长2.2%，均保持低速增长。其中上半年城市土地收入排行榜出炉，杭州1494亿元名列第一，武汉1046亿元次之，北京929亿元排名第三。 供需现况： 8月22日唐山钢坯上涨10至3410元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为3773元/吨，较上一日价格下跌4元/吨；热卷5.75mm价格均价为3776元/吨，较上一日价格上涨1元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格下跌25元至720元/吨。钢材现货成交小幅放量，商家现货报价较昨日收盘整体小涨10-20元/吨，涨后成交一般，盘中实际成交价格暗降。午后库存、产量数据继续下降，市场成交有所好转，下游询价积极，成交价格回至开盘水平，全天出货表现整体一般。总体来看，高温淡季需求偏弱，商家心态整体不佳，预计明日市场报价继续弱势运行。 逻辑分析： 螺纹钢:本周总体库存继续下降，同时电炉钢开工率出现下滑， 螺纹钢周度产量继续下降8.63万吨至351.97万吨， 阶段性螺纹供给压力继续缓解，给螺纹价格带来支撑。不过铁矿石等原料成本快速下行，吨钢的利润反弹，转炉炼钢减产积极性较弱，转炉供给持续下行的动力不足，同时价格续涨恐带来电炉的复产，抑制了价格持续反弹的空间，目前价格短期维持宽幅震荡格局。 热轧卷板:本周总体库存继续小幅下降， 但是产量继续增加6.06万吨，至339.7万吨的高位，而原料成本的下降，利润反弹使得热卷产量仍有继续回升的动力，供给压力的担忧仍对市场心理有所冲击。同时下游消费并没有有效启动，商家心态整体依然不乐观，仍呈现供需两弱的局面，短期市场维持震荡格局。 策略建议： RB1910价格维持区间震荡，单边策略暂观望；HC1910价格延续区间震荡格局，空单逢反弹介入。套利：买螺空卷 （仅供参考，不作入市依据）
本文标题：期货平台哪家好？正规的有哪些？期货日评—8月22日
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