Ms.陈 
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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，上周技术指标呈现多头格局，略有超买迹象。周末新的驱动力量形成后，周一跳空缺口或不可避免。
IF主力合约IF1909支撑位3710和3696点，阻力位3824和3805点；IH主力合约IH1909支撑位2843和2832点，阻力位2916和2901点；IC主力合约IC1909支撑位4721和4692点，阻力位4866和4842点。
期指成交持仓排名变化
今日期指或低开回调。周末贸易摩擦再度出现扰动预期的利空因素。中方此前曾表示对美国9月1日将加征关税的行为不得不采取相应反制行动。上周五中方的反制坐实了此前的说法。而美方随后又进一步升级贸易摩擦。不过上周五美股大跌时并不清楚特朗普将具体采取何种手段回应，盘后特朗普宣布提高5%税率后美股交易的相关产品变化不大。当前市场最担心的问题并不是这次中国的反制和美国的5%的税率，而是对贸易摩擦展望前景的悲观甚至恐慌，以及全球经济阴云，及金融资产若进一步下跌从而带来的负反馈效应。但是必须看到，参考过去几轮贸易摩擦反反复复的轮回，曾经市场也曾极度悲观甚至恐慌，但美方短期情绪上的行为终将受到现实的制约，双方均有限制事态向单边、单方向发展的因素，因此我们依然认为此次事件走向并非“铁板一块”。周末国内仍有一些利多传出，诸如资本市场深化改革方案已成型，A股持续扩容等。我们认为在外部事件未出现向好因素的情况下，期指今日将低开震荡，盘中大概率会出现反抽，但由于对未来仍报以忧虑，预计指数整体仍会回落；另外近两周指数反弹幅度明显，也增大了相对高位回落空间。而周度角度看预计期指将探低回升，但回升前提还须等待市场悲观情绪释放之后。操作上以短线区间思路或逢高做空思路操作，注意止盈止损。
二、ETF/ target=_blank class=infotextkey>50ETF期权观点及策略：
周五50ETF震荡上行，收涨1.37%，收放量阳线。
从波动率来看，期权隐波微跌至17.21%，与标的30/60日历史波动率仍处于近一年底部区域震荡。9月平值认购隐波依旧低于认沽水平，认购略有回落，认沽隐波上涨，两者价差扩大，标的上涨后，期权市场谨慎情绪有所增强。
从核心板块来看，银行板块放量站上5日均线，保险板块放量大涨，再次逼近前高位置，证券板块冲高回落，收至60日均线上方。从权重个股来看，平安放量大涨，逼近前高，招行放量突破20日均线，茅台仍是最强，再创新高。整体来看，50ETF连收三个缩量十字星后，选择了向上突破，带动沪指回补上方缺口，但受周末消息面利空影响，今天标的低开无疑，关注下方5/60日均线支撑。
操作上，周五开盘追了9月2950认购权利仓，考虑到周末消息面不确定性，选择了日内了结，平仓盈利约18%。由于目前市场不确定性较大，今天准备暂时观望，等待市场情绪稳定后，再寻找大概率交易机会。股票仓位较重的，可以考虑买入虚值认沽做个对冲。另外，由于8月合约本周三到期，今天8月认沽将会迎来delta/gamma/Vega三击，可以关注一下。
三、期权波动率及持仓：
周五认沽认购成交量比70.19%，期权市场情绪中性偏乐观。从期权持仓变化来看，看不涨持仓大幅减少，看不跌持仓增加，期权市场预期偏强。
从9月持仓变化来看，认购在2850/2950处增仓最大，认沽在2900处增仓最大，50ETF支撑压力均有上移迹象。
9月期权持仓量变化（红柱认购）
从9月持仓分布来看，认购最大持仓由3000变为3100，50ETF压力已上移；认沽仍在2800处持仓最大，50ETF支撑不变。
从波动率来看，标的30日历史波动率反弹至15.15%，60日历史波动率反弹至16.86%，仍处于18年2月初以来底部区域。
标的历史波动率走势
四、期权成交数据：
ETF/ target=_blank class=infotextkey>50ETF期权周五成交4170928张，其中认购成交2450795张，认沽成交1720133张，认沽认购比70.19%。总持仓3958442张，认购持仓1907981张，认沽持仓2050461张。认购持仓较前一日减少217166张，同比减少10.22%；认沽持仓较前一日增加68070张，同比增加3.43%。
本文标题：50ETF放量上涨，贸易摩擦再起纷争
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