
北京时间本周三上午九点,新西兰联储宣布将官方现金利率(OCR)维持在0.25%不变,并继续实施规模高达1000亿新西兰元的大规模资产购买计划(LSAP)。另外,新西兰联储还宣布将从12月上旬开始通过贷款融资计划(FLP)提供额外刺激,降低银行的融资成本和贷款利率,该计划规模大约为280亿纽元。
贷款融资计划(FLP)传导路径
声明显示,自8月份以来,就业、家庭支出、GDP和资产价格等众多指标显示,新西兰的国内经济活动比先前的假设更具有弹性,反映了卫生和经济政策应对最初冲击的有效性。但是冠状病毒对经济的冲击非常大且持续存在,尽管采取了众多的财政和货币刺激措施,通货膨胀和就业仍将长期处于目标之下。
新西兰联储认为,全球经济活动的前景仍然取决于对病毒的控制状况。尽管有关疫苗开发的消息是积极的,但要实现疫苗的广泛应用还有很长的不确定性。边境的封锁将继续限制国际贸易和移民,对各个行业和地区产生不同的影响。汇率方面,新西兰出口的国际价格仍然保持弹性,但出口回报继续被新西兰元汇率部分抵消。
新西兰联储预计经济将在2020年第四季度再次陷入衰退,2021年第一季度GDP将萎缩0.2%,第二季度GDP将增长0.5%。失业率将在2021年升至6.2%,在2022年降至6.1%,到2023年降至5.4%。
通胀方面,新西兰联储预计2021年CPI为0.6%,2022年为0.9%,2023年为1.5%。前景展望显示,新西兰联储将在2021年3月份之前维持官方现金利率(OCR)在0.25%不变。
新西兰联储货币政策委员会在会议中重申,目前仍在考虑FLP、降息或负利率、购买外国资产及利率互换安排。考虑到委员会关于替代货币政策工具的原则,FLP是目前部署的最佳工具。
新西兰联储主席奥尔在随后的发布会上表示,判断是否可能在贷款融资计划(FLP)和贷款价值比(LVR)审查后实施负利率还为时尚早。此番表态降低了新西兰联储将很快采取负利率措施的可能性,新西兰元也因此大幅走高。
澳新银行预计新西兰联储将在2021年5月份将现金利率下调至0.1%,到2021年8月份才可能现金利率下调至-0.25%。
需要注意的是,投行和新西兰联储对于各项经济数据和利率的预期都会随着经济状况的变化而变化,每一次的利率决议都可能对之前的预期做出调整,并不代表届时会采取具体的政策。
如果随着疫苗逐渐推广,病毒得到遏制,各国相继解除封锁,需求回暖,经济重回复苏的道路,新西兰联储进一步放松货币政策的可能性就会降低。后市的主线还是继续观察病毒的发展情况和经济复苏的程度,从接收到的各种经济指标判断央行的下一步动作。
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