Ms.陈 
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一、欧洲重启QE，银行股大涨
本周欧洲央行宣布，将存款利率降低10个基点，达到-0.5%，创历史新低，这是欧洲央行自2016年以来的首次降息，这也是自2011年7月以来连续第8次下调；并宣布了一项新的量化宽松计划，实施双层准备金报酬制度。伴随欧洲央行重启量化宽松政策，市场关注全球央行推出更多刺激措施的可能。
瑞士信贷财富管理部门将全球股票评级从“中性”上调至“增持”，尽管其他投行因为担忧经济增长放缓正在减持股票。瑞信全球首席投资官迈克尔-施特罗贝克（Michael Strobaek）在一份报告中表示，贸易冲突缓和的新前景，意大利和英国政治风险的降低，以及各国央行采取额外刺激措施，都将令股市受益。瑞信时隔两个月将其基金对发达市场股票的权重提高到战略配置之上，更倾向于美国股市和全球金融类股票。
二、炒房资金开始赶往股市
根据券商中国资讯来源报道，媒体：炒房资金开始赶往股市券商中国记者调查发现,“炒房”氛围浓厚的江浙地区近期确实已经有不少人士将房地产套现资金投入股市。受访投资人士认为,一方面是因为市场基本跌到了底部,以前配的股票比较少;另一方面是房地产调控越来越紧,后续空间有限。所以将一部分资金转到股市上来。(资讯来源:券商中国)
过去10年，房地产无疑是中国表现最好的资产，主要受益于货币超发。在07年以后的十年，中国广义货币M2年均增速为15.4%，算上影子银行的话增速更高，这远远超过了同期11%的GDP名义增速，所以房产实际上是对抗了货币贬值，光考虑货币贬值，房产就有近20%的隐性收益，加上房贷叠加的杠杆，以及给予的高估值，房市带来的可喜收益就不言而喻了。而同期的中国上市公司利润平均增速大约在11%，和GDP名义增速大致相当，远低于15-20%的货币增速，所以房产成为家庭资产配置的首选也就是理所当然正确的选择。但站在2019年，我们看到的是过去两年我国进行了轰轰烈烈的去杠杆，货币增速下降至GDP名义增速水平。比如说去年全年的广义货币M2增速为8.1%，已经低于当年9%左右的GDP名义增速；今年自1月央行全面降准1%后，除了1月份还有过一次普惠金融定向降准动态考核以外，央行的货币政策就进入了空窗期，到目前为止再也没有任何新的刺激政策出台。可以说当下的货币超发已经全面受控，中国将不再走大水漫灌的老路，取而代之的是更为积极的财政政策。从年初到现在，大规模的减税降费政策陆续实施，而减税降费政策直接利好于上市公司的利润增长。所以在当下财政政策强于货币政策的背景下，未来中国上市公司的利润增速很有希望跑赢GDP的名义增速，跑赢货币增速及其对应的房市潜在收益增速。
三、历史低估值，便宜才是硬道理
10年前的2008年年初，股市估值（PE）近60倍，房市的估值（从一线城市房价租金比来看）则只有30倍；10年后的2018年年末，股市估值处于历史低位，目前上证50的市盈率估值为11.5倍，沪深300的指数为14.5倍，而一线城市的房市估值则已经高达60倍，也就是说，如果目前投资中国股市，靠企业盈利13至14年即可以回本，而如果投资中国一线房市，靠租金需要60年才能回本，因而估值水平股市远远比房市便宜得多。
四、配置重于交易，坚持模糊的正确
在市场在政策支持和情绪修复下出现好转后，我们依然认可其模糊的正确，我们曾在2800点以下反复强调底部逐步做好配置，配置和动态再平衡的观点在3000点附近依然有效，目前沪指市盈率13倍依然处于历史低位，除了短期涨幅过大的股票，依然有许多个股仍处在价格和估值的历史低位，适合我们进行配置或者再平衡之后的配置的，静待花开！
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