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8月成交量突破260万份合约，创下月度新纪录，名义成交额达1430亿美元
根据行业投票结果，新交所连续第二年评为《外汇周刊》亚洲最佳外汇交易所及亚洲最佳外汇结算所
伴随着一系列重大国际事件，8月的市场表现炽热。 随着美国于8月2日宣布将对中国商品加征额外关税，中美在G-20峰会上达成的和解再度瓦解。人民币交易随之走软，最终于8月5日跌破7这一重要心理防线。 8月上旬，美联储降息25个基点（bp），然而降息政策仍阻止不了美元的涨势，美元近期屡创新高。强势美元历来会影响到亚洲新兴市场货币走势，但当前疲软的经济局势使得亚洲央行普遍更加趋向让本国货币走弱。美元降息本应使得美元对地区货币的汇率贬值。但8月亚洲多家央行（印度、新西兰、泰国、菲律宾和印度尼西亚）亦跟随降低利率，以期降低影响并控制套利交易的机会。 印度降息的新闻则未能成为8月的主要新闻。随着印度更改了查谟和克什米尔（J&K）在宪法中的地位，当地的地缘政治风险成为了关注的焦点。 月末在法国举办的G7会议则见证了多国领导人公开交锋，根据欧洲理事会主席唐纳德·图斯克所述“自由世界及其领袖的统一和团结正在面临最严峻的考验”。 图表1：新交所外汇期货– 8月成交量创下新纪录 数据来源：新交所、彭博社 英国新任首相鲍里斯·约翰逊发出信号称，英国将于10月底强行脱欧。由于预计议会会反对这一计划，他迫使议会休会，引发政坛强烈反对。在这一背景下，英镑1个月期权隐含波动率自7月末的7%以来稳步上升，至8月末已达11%。 宏观环境的不确定性引发8月新交所外汇期货成交量激增。8月2日至8月5日期间，新交所美元/离岸人民币和印度卢比/美元期货成交量双双大幅攀升，外汇期货累计成交额突破320亿美元。8月新交所外汇期货总成交额创1430亿美元。新交所外汇期货合约成交量超260万份，创下月度成交量新纪录。当月成交额环比上升22%（同比上升53%）。2019年累计成交额已达8700亿美元，相较之下2018年同期成交额为5710亿美元。 8月新交所美元/离岸人民币期货成交额965亿美元，创下月度新纪录，环比增长20% 中美关系的恶化导致8月2日和8月5日连续创下日成交量新纪录 自2008年初以来，人民币对美元汇率从未跨越人民币跌破7.0这一关口。但在美国关税的压力之下，8月这一阵线最终失守。此后至8月末，人民币并未收复7的关口，市场的负面情绪推动人民币成交量激增。至8月末，中国人民银行汇率中间价为7.0879，创下10年来最低水平，当月贬值近3%，自4月以来已下跌超过5%。 伴随着波动率的上升，8月5日新交所美元/离岸人民币期货成交额大涨至突破100亿美元，创下单日成交新纪录，并且打破了短短一个交易日前，即8月2日，刚刚创下的纪录。尽管人民币在8月内持续贬值，但在当月随后的时间里人民币波动率骤减，交易活跃度明显降低，8月下半月新交所美元/离岸人民币期货成交额（340亿美元）几乎仅有前15天（620亿美元）的一半。 波动率的大幅上升引发8月成交额激增，全月突破960亿美元（965,241份合约），日均成交额（ADV）为43.9亿美元。新交所人民币期货整体成交趋势高涨已持续了相当长一段时间，自5月6日以来，每日成交额均突破20亿美元（截至8月31日已连续85天），在今年还剩四个月的情况下，年初至今成交额已突破6030亿美元，并超越2018年全年的成交额（5340 亿美元）。 图表2：随着美国加征额外关税，8月人民币下滑 数据来源：新交所、彭博社 8月末新交所美元/离岸人民币期货未平仓合约量为56亿美元（56,019份合约），较7月末的49亿美元有所上升。新交所成交额占全球总成交额的近77%。截至8月末，在全球交易同类人民币期货的交易所累计未平仓合约量中，新交所约占66%。 图表3：8月末新交所美元/离岸人民币期货成交额激增 数据来源：新交所、彭博社
10年来人民币首次破7；8月新交所美元/离岸人民币期货成交额突破965亿美元
8月新交所印度卢比/美元期货成交额达450亿美元；环比上升25% 月末未平仓合约量达15.5亿美元 自印度预算案公布以来，卢比汇率始终维持窄幅波动，并且继大选以来，卢比波动性已大幅降低，但J&K局势以及近期多项经济数据暗示印度经济仍存隐忧的双重打击，引发1个月期权的隐含波动率在8月持续攀升。8月5日隐含波动率大涨近150 bp，突破7%。尽管随后至月末，波动率略有缓和，但卢比走弱仍让这一货币成为市场瞩目的焦点。 在新行长的领导之下，印度央行（RBI）更倾向于支持降息。随着近几个月以来通胀担忧逐渐平息，加上经济放缓的忧虑骤起，RBI决定降息35 bp，高于市场预期。这一结果为市场在经历了当月大事件的转折，以及对经济疲软和失业率高企的双重担忧，带来了些许安慰。 还有担忧表示，经济形势的放缓在本质上更像是结构性的，而非周期性的。如果担忧属实，则政府需要在经济增长和财政赤字间寻求平衡，这可能会限制政府抵御经济放缓可用的手段。 图表4：新交所印度卢比/美元交易量创下新高；8月FPI净流出 数据来源：新交所、彭博社 近期经济政治的双重不确定也给投资者信心造成打击。7月境外投资组合投资者（FPI）不断撤出印度市场，而这一趋势延续到了8月，8月资金净撤出超过8.5亿美元。固定收益市场的流入（超过16亿美元）部分程度上抵消了股票市场近25亿美元的流出。随着对经济的担忧以及近期J&K的紧张局势引发市场关注，8月卢比对美元汇率贬值超4%，今年涨幅尽数回吐（较2018年末净下跌2.8%）。 8月卢比面临逆风形势，当月新交所印度卢比/美元期货总成交额增长至449.3亿美元（1,599,279份合约）。这一数值超过了2018年6月创下的413亿美元（140万份合约）的上一高点，环比上升25%（同比上升57%）。8月单日成交额突破20亿美元的有14天，带动日均成交额达到22亿美元，这也是月度日均成交额首次跨越20亿美元。 韩元走弱跌破1200；8月新交所韩元/美元期货成交额突破10亿美元 8月新交所韩元/美元期货成交额突破10亿美元；环比上升22% 8月成交量为52,529份合约，创下月度新纪录 8月韩元对美元汇率走弱，跌破重要观察点位1200大关。经济放缓以及科技行业与日本间的持续紧张局势是推动悲观情绪的主要因素。尽管央行7月宣布韩元降息25 bp，但本月韩元贬值仍超2%。应这一疲软走势，新交所韩元/美元成交量有所上涨。8月，新交所韩元/美元期货成交额突破10亿美元，当月成交量达52,529份合约，创下月活跃度新纪录。8月末未平仓合约量为11,912份合约，较7月上升13%。 图表5：韩元走弱推升新交所韩元/美元期货成交量 数据来源：新交所、彭博社
8月新交所印度卢比/美元期货成交额达450亿美元；在政治和经济环境动荡之下，卢比正面临艰难处境
本文标题：Vantage FX：8月新交所外汇期货合约成交量创下新纪录，成交额达1430亿美元
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