Ms.陈 
当前我在线
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豆类
现货信息：沿海豆粕2840—3050元/吨，涨20元/吨。张家港贸易商一级豆油5200元/吨，跌50元/吨。
市场分析：截止6月16当周，美豆种植率77%，市场预期79%，上周60%，去年同期96%，五年均值93%。国内方面，美豆压榨利润处于低位水平，南美豆压榨利润良好，大豆未来进口到港充足，下游成交清淡，豆粕油厂库存趋升。豆粕现货较期货基差由前期弱势收敛至升水70元/吨附近。豆油等油脂库存保持高位，供应压力犹存。豆油基差同前期不变，贴水200元/吨左右。
操作策略: 豆粕1909合约，短线或在20日均线附近调整，上方压力位3000元/吨附近。豆油1909合约，短线受系统均线压制，反弹阻力较重，中线上方关注5600元/吨压力位。
沪铜
现货信息：上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水90元/吨，平水铜成交价格46790元/吨~46840元/吨，升水铜成交价格46830元/吨~46880元/吨
市场分析：全球贸易博弈反复不定，美国新增中企清单，给G20峰会前景带来一丝阴霾，在欧美经济前景双下情况下，纵然有联储降息呼声和讨论，金属亦总体呈现出避险倾向；从产业链角度看，全球库存总体底部略有抬头，供需双缩，产业链矛盾并不大（暂不宜过分沽空），金融属性继续主导铜价波动，建议投资者应密切关注宏观预期方面的变化，把握好价格内在变化的线索指引。
操作策略：4.7W一线附近短空参与，但在G20窗口期下紧密注意中美领导谈判后的预期变化，做好防御不追单。
螺纹
现货信息：上海螺纹3950，钢坯3580，钢厂开工率71.13%，社会库存557万吨，钢厂库存230万吨。
市场分析：螺纹开工季节性回落，利润回落至300附近，社会库存去副收窄，钢厂库存低位回升，库存有压力，上半年供给偏暖，后期面临修正。供给侧改革基本完成，限产政策炒作透支。宏观经济数据5月仍偏严峻，房市的投资需求面临集体降温，中长期需求端对行情难有利好。今年仍是环保对行情拖底，非采暖季环保限产政策平稳运行，基差仍有空间，6-8月面临季节性修复。炼钢利润中长期大概率修复并稳定。
操作策略: rb1910走强，现货大幅跟涨，基差-26偏低，环保重点针对热轧、带钢，关注4000关口压力，中期仍以高位思路对待。
铁矿石
现货信息：铁矿石普氏指数116.3，现货青岛港PB粉851，港口库存11768万吨，钢厂铁矿石库存可用天数27天。
市场分析：钢厂利润回落偏低，炉料补库基本体现，钢厂库存健康。环保限制矿山复产，外矿事件性炒作情绪消退，港口库存高位回落，但后期发货企稳,煤焦资源偏暖，矿石高低品级价差回落，高品代替焦炭优势渐弱，废钢对矿石亦有替代作用。需求方面，多数钢厂开工触顶回落，终端不利预期，后期高利润红利不再,炉料需求临压。人民币中长期仍存在贬值预期但空间收窄，海运成本低位企稳，进口季节性回升，进口成本(汇率、基差)对期矿支撑。
操作策略：I1909高位回落，现货补跌可期,汇率企稳、基差合理，关注仓量，延续高位风险区域对待。
棉花
现货信息：截至6月24日全国棉花3128价格指数14155元/吨，较上一日持平。
市场分析：国内棉花供给充裕限制棉价反弹高度。6月21日储备棉轮出实际成交10117吨，成交率100%。当前国内商业库存高企，进口量增长，抛储继续进行，国内棉花供给充裕。中美贸易战在宏观和市场情绪方面对于期货棉价的影响很大，市场对于需求端的预期仍显悲观。
操作建议：CF1909合约短期延续反弹走势。今日短线依托13500支撑逢低短多。
塑料
现货信息：现货市场价格方面，华北地区LLDPE价格在7750-7850元/吨， 华东地区价格7800-7900元/吨，华南地区价格在7950-8100元/吨。
市场分析：因俄罗斯对OPEC+延迟减产持观望态度，导致油价回落。6月21日亚洲乙烯价格持平，CFR东北亚收价780美元/吨；外盘LLDPE美金价格持平，收900美元/吨。经过一轮下游补库后，目前石化库存已经下降到去年同期水平，高库存压力有所缓解，不过港口库存维持高位。受市场氛围好转，成交有所回暖，但是需求目前并没见有明显好转，而且山东对化工企业环保检查趋严，或进一步打击下游需求。另外，检修高峰结束，后期供应再度增大。
操作建议：L1909 短期延续反弹，谨慎看多。
橡胶
现货信息：国产全乳胶价格持稳，华东地区：11700元/吨，持平，华北地区：11475元/吨，持稳，西南地区：11650元/吨，持稳。泰国合艾市场价格高位，杯胶42，胶水50.9，烟片55.71，生胶52.99泰铢/公斤。
市场分析：泰国原料产量释放和价格回落尚需缓冲时间，新胶成本支撑较强，加工厂负利润拖累生产积极性不高，预计新胶供应偏紧局面缓解较慢，混合胶通关不确定促使市场恐慌心态仍然存在。后期国内美金标胶、人民币混合胶、人民币越南3L、国产全乳胶等库存不断消化，国内天然橡胶高库存现状将有所缓解，供应和库存方面依旧存在支撑。下游需求相对平稳，但国际局势多变，原油暴跌拖累橡胶。预计6月份天然橡胶上下波动幅度增大，主力合约1909关注11600-12450元/吨区间。
操作建议：宏观局势多变，行情上下起伏较大，关注天胶主力1909合约区间11600-12450元/吨。
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本文标题：安粮期货商品投资策略——投资早参【2019-06-25】
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