经济疲软对外汇有何影响7gN91联合｜一站式招商信息整合平台

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外汇市场对牛市和熊市并没有一致的明确定义。然而，鉴于现在美国和全球经济增长动力明显变差，我们必须考虑经济疲软对外汇有何影响。因此，我们定义了货币在经济周期变差时经历的三个主要阶段:7gN91联合｜一站式招商信息整合平台

第一阶段:坏消息其实是好消息:经济数据疲弱，降息预期体现在价格中;资本成本下降提振风险资产，包括收益较高的货币;汇率走势反映哪货币的降息幅度会更大、速度会更快。7gN91联合｜一站式招商信息整合平台

◆  在第一阶段，高收益货币表现突出7gN91联合｜一站式招商信息整合平台

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第二阶段:坏消息就是坏消息:经济增长进一步放缓，但降息已被市场消化，因此资本成本难以进一步下降;由于经济衰退的风险越来越大，风险资产开始承压;因市场更加关注资本汇回，美元和日圆等避险资产开始表现出色;金融市场的波动性开始增加。换句话说，市场在这个阶段进入逐险避险模式。7gN91联合｜一站式招商信息整合平台

◆  在第二阶段，高收益货币开始承压，美元和日圆开始表现出色7gN91联合｜一站式招商信息整合平台

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第三阶段:坏消息终成极坏消息:经济继续恶化，传统货币政策措施已经没有实施的空间，政策制定者开始采用越来越非常规的举措来支撑经济，比如量化宽松和负利率;货币战争变得更加普遍;风险资产大幅下跌。7gN91联合｜一站式招商信息整合平台

◆   在第三阶段，货币战争变得更加普遍7gN91联合｜一站式招商信息整合平台

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所有这些阶段:有些经济周期从未进入第二或第三阶段，也可能在不同阶段之间摇摆不定，特别是第一阶段和第二阶段。这具体取决于金融市场调整能在多大程度上提振经济。7gN91联合｜一站式招商信息整合平台

由于许多十国集团央行面临政策限制，进一步降息的空间有限(例如欧洲央行似乎能用的工具都已用了，包括量化宽松和负利率)，并且我们最近的多资产研究表明逐险避险模式正在回归，因此我们坚信我们正处于第二阶段。鉴于市场对美国经济衰退的担忧日益加剧，我们认为需要根据第三阶段“坏消息终成极坏消息”调整价格的风险越来越大。7gN91联合｜一站式招商信息整合平台

然而，对于周期是处于第一阶段、第二阶段，还是有可能进入第三阶段，市场上的分歧似乎越来越大。随着外汇市场清醒意识到经济将转向衰退，我们预计美元和日圆将有出色表现。7gN91联合｜一站式招商信息整合平台