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小福牛晚参
市场今天午后的跳水反包昨日阳线的成果，短时间内盘面陷入混沌，没有一个明显的方向选择。而在南向资金的分流以及美元指数可能出现反弹的情况下，仍需要观察后续的事态演变，从而对行情的风险有个清晰的判断。
盘面分析
市场等待明确的方向
两市在上周出现过一轮高位股的分歧调整，于上周五及昨日出现了反弹，其中最为强势的新能源上游部分品种甚至创出了新高，资金也在不停的寻找新的抱团方向。与此同时，由于结构的松动，小盘投机股迎来资金面的改善后持续走强。进入周二，无论是高位抱团股的修复还是投机股的情绪都出现了盛极而衰的现象。首先是人气颇高的某新能源上游品种及面板龙头今日一路走低，代表昨日抱团股最强的方向后继无力，反弹结束；连板股当中也出现了10连板品种，并且高位放量烂板，昨日连板指数一度超过7%，达到情绪的高潮。早盘各大指数尚能支撑，但午盘各大指数进一步扩大跌幅，释放了明显的亏钱效应。总结市场大资金近期的动作就是抱完高位大票抱低位大票。然而昨日颇有接力味道的芯片板块今日未能延续强势，与之前白酒、光伏、新能源铁板一块的盛况相比，还是欠了点火候。低位各类品种尝试挖掘之后，活跃资金又盯上了相对洼地的资产：港股。连续数日，港股通通道都呈现大量资金南下，仅今日就出现了200多亿，究其原因，还是因为港股一直以来相对A股还是有不小的估值优势，A股的核心资产太贵，那何不去买便宜的港股？近期的资金层面，在宏观上市场在开始担心转向的到来，但微观层面新发基金火爆，后续的增量资金并不缺。共同作用下，指数难以像12月底1月初那样一路高歌，只能用震荡缓升的方法再次寻找市场的共识。由于在不停的品种切换中，市场还暂未找到例如12月白酒、新能源那样凝聚场内外资金共识的品种（场内的人愿意买了锁仓，场外进来的钱还愿意继续抬轿，俗称抱团），因此市场处于分歧混沌阶段，适合在情绪进一步释放后的低点尝试近期悄然走强的中低位科技品种。
以上作者：陈韬
执业证书编号：S0210619100005
事件点评
南向资金与美元的隐忧
1.南下资金净买入港股263.35亿港元 再次刷新记录
事件：南下资金今日净买入港股263.35亿港元，再次刷新港股通开通以来单日净买入记录。截至1月19日，南下资金已连续20个交易日净买入，连续12个交易日净买入额超百亿港元，且连续第二日净买入额超200亿。
点评：
今日A股出现了调整，但隔壁的港股确实高歌猛进，盘中更有港股通50ETF冲到涨停板，而恒生指数全天的交易量更是创下了自2015年以来的新高，显现出短期行情的红红火火。
不过港股的红红火火，原本看是能够对A股产生一定的正面推动作用的，但是目前来看，由于过于火热的行情，反倒是对A股市场的行情产生了一定分流的作用。毕竟原本预期机构资金会进场，但现在进场是进场了，却是开的隔壁的门。
那么短时间内，市场的行情波动可能会进一步放大。因为在目前港股强势的情况下，站在前面吸引目光的，即使是下跌也能有更多的资金愿意进场，反倒是目前A股的处境，可能会变得比较尴尬。
2.国资委：由降杠杆向稳杠杆转变 确保大多数企业负债率保持稳定
事件：国资委新闻发言人彭华岗表示，下一步，我们将在巩固三年降杠杆工作成果的基础上，由降杠杆向稳杠杆转变，确保大多数企业负债率保持稳定，高负债子企业负债率尽快回归合理水平，坚决守住不发生重大债务风险的底线。同时，我们也要进一步加强对地方国资委债务风险管控的指导，推动各地方国资委建立债券风险防控、日常监测、重大风险报告等工作机制，切实提高地方国有企业的债务风险防控能力。（中国网）
点评：
在连续三年降杠杆工作顺利开展之后，我们可以看到目前央企的降杠杆目标是已经完成，显现出不错的成果。从近几年许多暴雷的事件来看，降杠杆是一个尽早暴露风险从而得到处理降低发生系统性风险的决策，这对于未来的发展是非常关键的一环。
不过降杠杆向稳杠杆的变化，能看出并不代表着就能重新回到加杠杆的进程中。毕竟仍有一些高负债率的子企业需要尽快回归到合理水平。所以对于稳杠杆的理解，并不是非降即升的，在目前一个大环境中，大放水出现的概率仍较低，依旧是追求稳中求胜的过程。
3.道明证券：美元仓位恐致美元进一步反弹
事件：道明证券指出近期美元仓位引发的反弹将在未来几周进一步扩大。预计可能会看到美元反弹，特别是当相对增长信号指向3%的美元折价时。虽然现在下结论还为时过早，但它可能导致叙述的全面转变，这取决于疫情如何变化以及疫苗推广的发展。更糟糕的是，风险崩溃激发了美元或日元等避险货币的反弹。广泛的美元仓位指数显示，美元空头处于周期新低，最近突破了2017/2018年的水平。如果事情发生了变化，美元浪潮会很快崩溃。
点评：
如果说短期有什么信号是值得小心的，那么我会觉得美元指数如果进一步的反弹将会是大波动的导火索。在全球经历了一轮大放水之后，如果美元回流，将会对全球风险资产产生一个比较大的压力。
而文中提到，美元空头的头寸已经是2017年的最低水平，往往这样子信号是非常值得需要注意的。毕竟参与外汇投资的大资金往往是各路资金里面对于宏观基本面判断相对较准的，那么在这个时候将美元空头的头寸降到近几年的新低，很有可能将会有不一样的波动发生。
当然这还停留在一个预测阶段，如果有兴趣的话，可以关注北京时间晚上11点美国新财长的讲话，这有可能将会对后续全球资本市场的波动定一个基调。
以上作者：谢进源
执业证书编号：S0210620020007
板块技术分析
短期或陷入震荡
上证指数
（图片与数据来源于华福通达信）
大盘早盘在前期高点颈线位附近出现盘整走势，盘中一度想要突破但最终突破失败转而向下，短期需要注意五分钟的反弹是否能够突破3582，如果无法突破就可能出现五分钟三卖结构，届时如果再次跌破3548则可能去探3492到3516的区间平台支撑。而如果向上出缩量走势大概率也会有出六十分钟的二卖结构。
芯片
（图片与数据来源于华福通达信）
芯片板块再次出现缩量走势，短期已经形成了六十分钟的顶背驰结构，短期有再次的冲高大概率是高抛点。而向下大概率会再次回落到1542到1580的平台支撑。
证券
（图片与数据来源于华福通达信）
证券板块早盘尝试突破1742失败，短期macd由红再次转绿大概率会出现再次的震荡走势，时间周期上需要关注下周一的变盘。
以上作者：张健
执业证书编号：S02110114020006
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本文标题：汇福证券：01.19晚参│市场的方向选择不明显，关注南向资金和美元背后的隐忧
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