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以下文章来源于管家投 ，作者铁头
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近期，在“稀缺龙头”、“低估值”等多重逻辑的催动下，港股市场终于迎来了久违的火爆行情。今天我们就来说说，想要配置港股有哪些基金可以选择？
其实这两年新发行的基金，大部分都可投资于港股通标的了。因此，对于并不是刻意要配置港股的投资者，在挑选基金时，在同一基金经理管理的基金中，选择投资范围包含港股通的基金就够了，优秀的基金经理会帮助我们在AH市场之间做好配置。而对于以配置港股为主要目的投资者来说，才有必要再筛选一番。
目前市场上可投资于港股的公募基金，可分为港股通基金和QDII基金两类。（1）港股通基金，投资范围包含A股和港股通股票。受投资范围影响，这类基金一方面港股占比可能不会很高，另一方面港股的投资范围约束在港股通标的内。（2）投资于境外资产的QDII基金，其中有部分基金主要投资于港股市场。为了更好地实现配置目标，有必要在这两类基金中筛选出港股持仓更“纯粹”的基金来。在这两类中，我们将成立满一年，且港股平均仓位在80%以上的主动型公募基金筛选出来。
表1. 港股平均仓位80%以上基金列表
数据来源:Wind
不难发现，目前市场上可供投资者选择的“高纯度”主动型港股基金数量并不算多，规模均不算大，且专注于港股投资的基金经理数量也不算多。23只基金中，曲扬管理的前海开源沪港深蓝筹规模40亿，其次是张峰管理的富国中国中小盘规模30亿，工银瑞信沪港深、汇添富沪港深大盘价值规模均超过10亿，其余基金规模均在10亿以下。在掌管这23只基金的基金经理中，任职超过10年的仅华安的苏圻涵（14年）一人，超过5年的有富国的张峰（8.4年）、前海开源的曲扬（5.1年）两人，任职超过3年的有南方的毕凯（3.4年）和华夏的李湘杰（4.2年）两人。
从平均业绩来看，过去几年中，主动港股基金在2020、2019年两年连续大幅跑赢港股指数，2017、2018年小幅跑输，2016年跑平，2015年跑赢。在过去几年的两轮牛熊里，在机构化程度更高的港股市场，主动港股基金依然能够创造出可观的超额收益。
表2. 主动港股基金VS港股指数 数据来源:Wind
一眼望去，排名靠前的基金中，QDII基金占比更高，这可能与QDII基金投资范围更广，且成立时间更久，港股投资经验更丰富有关。具体来看，富国中国中小盘、华安香港优选、工银瑞信香港中小盘、前海开源沪港深蓝筹、南方香港优选在2018-2020年年化收益均超过了10%，其中前四只基金均在2020年获得了超过50%的回报。其中，曲扬管理的前海开源沪港深蓝筹作为一只沪港深基金，2020年港股仓位降低到了61%-82%之间，将更多仓位投向了A股。富国中国中小盘、华安香港精选、工银瑞信香港中小盘三只QDII基金，在2020年均是在维持90%以上港股仓位的情况下获取了佳绩，值得关注。其中，富国中国中小盘、华安香港精选目前的基金经理均是有多年经验的港股投资名将，而工银瑞信香港中小盘则是在游凛峰于2019年底卸任基金经理后，由18年底上任的基金经理赵宪成独自管理。
表3. 主动港股基金逐年收益率，标蓝色为QDII基金。数据来源:Wind
最后，再提示一下：资产配置有门槛，盲目投资风险大，跟风行为不可取。文中所列基金仅做列示，不作为推荐。大家千万不要因为港股市场近期的火爆而人云亦云，盲目跟风。贵有贵的道理，便宜有便宜的理由，港股市场的玩家比A股更专业，获取超额收益的难度更大，不会有天上掉馅饼的好事留给我们，大家一定要擦亮眼睛。
如果没有清晰的投资框架和投资方法、独立思考得出的资产配置逻辑和观点，还是建议大家选择优质的港股基金或者通过基金组合的方式参与港股投资，所谓打不过机构就加入机构，让专业的人把专业的事做好。中信建投证券推出的“蜻蜓管家”基金投顾服务，全球资产配置，基金优中选优，保值增值，一步到位。欢迎点击下方图片签约体验。
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作者 周行远
执业证书编号S1440120090131
本文标题：中信建投：干货！港股基金哪家强？
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