买菜的主妇会关心今天的菜价怎么涨价了，准备买房的朋友会关注上个月没入手的房子，这个月价格又高了。那么参与外汇交易的你，有没有关心过货币价格的涨跌是哪里来的?每一个货币对的报价是如何形成的呢?j1i91联合｜一站式招商信息整合平台

银行或经纪商的报价，是依据自己机构的外汇负债(就是客户的存款)和外汇资产的风险管控标准来制定的。为了防止挤兑或其它风险的发生，银行的外币储备必须多样性且确保充足，这就给银行的经营带来了极大的市场风险。所以银行针对其持有的每一种外币都会有一个风险管控额度，比如说1亿美元(风险管控额度±10%)，8000万欧元(风险管控额度±5%)，1亿瑞士法郎(风险管控额度±15%)等。j1i91联合｜一站式招商信息整合平台

当某种货币的持有量超出或者少于风险管控允许范围的时候，银行就必须对外清盘，使得该货币的持有量处于可控风险的额度之内。当然，控制市场需求最重要最常见的手段就是控制价格。这时候银行会根据当时的市场价格以及自己所期望的市场价格，以及自己所需要的数量来制定自己对该货币对的报价。这个报价可能会和其它银行的报价接近，也可能会和其它银行的价格相差甚远。j1i91联合｜一站式招商信息整合平台

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当某种货币对的价格对于该银行非常有利的时候，银行会考虑以这个价格来交易这个货币。但是由于存在期限、数量等诸多问题，所以大多数时候，我们在汤森路透社和bloomberg看见的报价都是意向价，或者叫协议价，最后是否能按照这个价格成交，还是未知数。j1i91联合｜一站式招商信息整合平台

银行向自己的客户传递的报价，往往是银行可以接受的，而且又容易立刻对外清盘的价格，并且在数量上小于自己在这个货币上的风险管控额度。一旦出现客户的交易量过大的情况，交易员会告诉你另外一个价格。j1i91联合｜一站式招商信息整合平台

外汇的交易是协议交易，也叫询价交易，银行对外界的报价也是独立的，包括银行针对每一个客户的报价也都是独立的。我们所看到的价格，大多是综合多个银行的报价集中体现出来的。针对交易的独立个体，银行可以单独向这个个体报价，当然银行也可以针对某个特定的群体报价。j1i91联合｜一站式招商信息整合平台

如果你使用汤森路透的报价终端的话，就可以看见，每一个报价后面都有一个银行名称缩写，这表明该银行在上一个时刻向市场问询(报出)了一个货币对的价格，如果有人回应，他会直接与该银行取得联系，而不是和汤森路透联系。有时候，在和银行进行了交易之后，在很短时间内你就可以看见和你交易的银行在汤森路透的终端上报出了一个和你的交易价格一模一样的(或者是相差1～2个点的)价格。j1i91联合｜一站式招商信息整合平台

这说明，这家银行可能是由于和你进行了交易，要对外清盘。当然也可能是其它银行向该银行清盘时，该银行头寸不够，需要再做一笔和你刚才的交易价格一样(或差不多)的交易，以补足头寸。j1i91联合｜一站式招商信息整合平台

由于大宗交易的交割期经常是48小时内，所以很多时候，我们还能在汤森路透终端的通讯系统中看见银行和银行之间的询价信息，有的时候她们的询价很搞笑的，动不动就会说“这个价能帮我留一天(或一段时间、几个小时)吗?”而她的询价对手有时候只会冷冰冰的回答“只能留12个小时，过后请重新询价”等，总给人以热脸贴冷屁股的感觉。虽然外汇市场的交易量大，但是其每一笔交易都是暗箱操作，你并不知道你的交易行为实际的、可以接受的价格是多少，也不知道你的交易行实际的、可以接受的交易量是多少，故我们无法通过一个合理的机制来统计总体交易量。j1i91联合｜一站式招商信息整合平台

另一个方面，虽然整个外汇市场每天的交易量超过6.6万亿美元，但是绝大多数交易员或报价员在交易的时候有交易额度授权限制，一旦他在这个时间段的交易额度不够了，他还会冷冰冰的告诉你：“现在没有报价”。而你过5分钟再向他询价的时候，他会非常热情的告诉你现在的价格是多少，甚至有时候还会告诉你，如果你交易多少美元的该货币的话，还可以给你优惠N个点。所以我们做交易最好选择交易量大、流通性好的品种。j1i91联合｜一站式招商信息整合平台

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