Ms.陈 
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调查显示，在低成本资金及再通胀憧憬的簇拥下，全球股市的多头走势料将再延续至少六个月，但可能被通胀预期升温带动的债券收益率走高给打乱。
尽管疫情对经济造成重创，追踪49个国家股市表现的MSCI明晟全球股市指数本月创下历史新高，在各地央行提供充裕流动性及大规模财政刺激下，该指数从去年3月底的谷底上涨了超过70%。
最近几个交易日，债券收益率急速上涨，引发各界预期主要国家央行终将为了压制通胀而降低宽松程度，全球股市因而回档。
然而就算油价上涨及铜价创近10年新高暗示通胀升温，导致股市本周下滑，但路透在2月12-24日调查近300名股票策略师的结果显示，今年股市料将延续上涨势头。
据路透调查，从东京到多伦多，所有17种主要股指2021年结束时均料料较目前水准走高，其中有九种主要股指将延续其创纪录的涨势。
这当中有15种股指已经高于去年11月调查对2021年中的预估水准，有10种股指已高于对2021年底的预估中值水准。
在回答额外问题中，111位分析师中有79位(超过三分之二)表示，全球股市的多头行情至少还会再持续六个月。有58位表示会持续逾一年。
“健康危机导致这波衰退的性质已引发史上最大规模的货币和财政政策回应。这并非是人们对未来有多乐观，而是因为他们满手现金，乐得赚钱，”摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson表示。
“我们的建议是停下来观察一下；但请记住，我们正处于一个新的经济周期的开始，这通常意味着一个持续多年的牛市已经开始。”
回答一项单独问题的110位策略师中有72位，或65%，预计企业获利将在一年内回到疫情前水准，20201年发达和发展中国家的股市都料大涨。
“在一些板块和市场，企业获利目前高于疫情前水平，不过在能源业和其他一些严重受创的行业，企业获利仍低于疫情前水准，”凯投宏观(Capital Economics)市场分析师Simona Gambarini表示。
“这是我们认为下一轮股市上涨将与向疫情敏感行业轮动同时发生的原因。”
但外界对市场可能出现大幅修正的担忧升温，因通胀前景上升推动美债收益率大涨，引发对股市估值过高的担忧。
这种担忧已经打击高成长公司和顶级科技相关公司的股价，这些公司在推动主要股指涨至创纪录水准方面起到核心作用。
这在一项衡量通胀预期的市场指标上也有所体现，美国通胀保值债券(TIPS)损盈平衡通胀率本月上升，30年期TIPS损盈平衡通胀率自6月以来首次升至零上方。
当被问及股市在未来六个月出现大幅修正(一般定义为下跌10%或更多)的可能性时，115名受访者中有87人表示，这是“有可能的”，其中27人说“非常有可能”。
“的确，长期债券收益率令人讨厌地不断上升，就像一个被忽视的反应堆排放口，可能成为蓝图中的致命缺陷，将一切摧毁，”荷兰合作银行的全球策略师Michael Every说。
“但我们还是先忽略这种系统性风险吧...毕竟，如果有必要，央行总是可以采取收益率曲线控制，消除这一市场不确定性--把长期债券收益率压下来，并看着它消失得无影无踪。”(完)
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