Ms.陈 
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原油库存大幅下降，需求却在迅速增加。油价涨回疫情前水平之际，产油国增产可能性正在加大。
3月4日周四，以沙特和俄罗斯为首的OPEC+将召开会议，评估成员国原油减产政策。市场普遍预计，各大产油国届时将同意增产。但与此同时，沙特方面仍在担心疫情对原油需求造成持续威胁，希望其他产油国保持“极度谨慎”。
由此，OPEC+是否会采取足够有力的行动，目前尚不得而知。若该组织同意增产，却未能满足市场需求，油价未来很有可能进一步飙升。
此前有媒体援引OPEC+人士消息称，鉴于目前的油价表现，OPEC+可能从4月开始放宽对原油市场供应的限制，沙特也不需要在3月过后继续自愿减产。
上述人士称，以当前的价位看，4月起将难以保持目前的减产水平。减产规模减少50万桶可能奏效，这要视沙特是否一次性取消100万桶/日的自愿减产规模而定。至于增产，预计规模均为“小幅”。
Part 1
情势微妙
值得注意的是，对于OPEC+而言，较高的油价将使得成员间达成减产协议及履约的难度变大，OPEC+恢复产量处于非常微妙的状态。
在主要成员国之间，沙特一直需求更高的原油价格来维持政府支出。目前沙特执行着100万/桶每日的单边自愿减产计划以维持油价。
而俄罗斯则不希望维持较高的油价。俄罗斯担心减产支撑油价时间太长的话，会刺激美国页岩油投资增加，从而使页岩油增加全球供应，进而威胁OPEC+减产协议，因此俄罗斯主张缩减减产规模争夺市场份额。
俄罗斯副总理Alexander Novak此前公开表示，全球油市或许已经恢复平衡，目前市场价格是复合市场形势的，试图劝阻沙特单方面减产。
挪威银行新加坡分行的高级石油市场分析师Helge Andre Martinsen分析认为，如果OPEC+的减产再次刺激美国页岩油的增长，而同时俄罗斯还有大量闲置产能的话，俄罗斯将认为继续减产是一次巨大的失败，“OPEC+ 3月会议将是一场战斗”。
Part 2
需求爆发，油价飙升
摩根士丹利数据显示，全球原油库存正在以二十年来的最大幅度下跌。美国炼油厂商此前过剩的原油库存也已经被消耗殆尽。
在OPEC+减产、疫情有所好转的背景下，中国复工复产带来原油需求回升，美国用于工业生产和家庭消费的原油产品购买量也在激增，全球第四大石油消费国日本的燃料使用量更是在今年1月出现了自2019年年中以来的首次同比增长。
这也就意味着，当前的市场可以轻松消化每日150万桶的供应量，为满足需求的增产已然迫在眉睫。
需求预期复苏，国际油价大幅上行。周一亚市早盘，布油、美油涨幅均接近2%，价格也均位于60美元上方。自疫情低点以来，布油价格已经反弹了200%。
近来，市场上有不少声音纷纷认为，大宗商品超级周期已经到来，油价未来还有进一步走高的可能。甚至有机构预计，油价将重返100美元/桶。
阿塞拜疆分析机构Socar Trading SA就乐观预测认为，布伦特原油将在未来18-24个月突破100美元/桶。
美国银行也预计，受乐观基本面支持，布伦特原油在2026年之前平均价格为50-70美元，期间可能上探100美元。
另外也有研究此前指出，如果简单按以往超级周期中油价最低涨幅98%计算，则此轮周期中油价年度均价的高点可能触及80美元/桶，不排除阶段性上探100美元/桶的可能。
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