Ms.陈 
当前我在线
当前我在线 金融从业十余载，精通现货、期货与外汇，欢迎咨询！
发布国金证券研究所研究成果，沟通证券研究信息，交流证券研究经验。
国金晨讯3月19日 来自国金证券研究所
00:00 04:48
2021年03月19日
通信 金山云4Q20季报点评：规模扩张缩窄亏损幅度，中立定位再获新客户
化工 山东赫达2020年年报点评：业绩符合预期，成长逻辑清晰
化工 普利特公司点评：与电子客户密切合作，加速布局新材料
金山云4Q20季报点评：规模扩张缩窄亏损幅度，中立定位再获新客户
罗露/邵艺开
罗露
创新技术与企业服务中心
通信行业首席分析师
核心结论：北京时间3月17日晚公司发布未经审计的2020Q4季报，4Q实现收入19.23亿元，同比增长63.8%；毛利额0.93亿元，同比增长70.53%；净利润率-5.5%，同比提升14.9 PP，亏损缩窄进度超预期。公司2020全年实现收入65.77亿元，同比增长66.2%，远超行业总体增速（约30%+）。主要受益于公有云与企业云快速增长。中立定位再获多家客户背书，有望在下游客户多云部署策略中获益。企业云收入增速显著，将成为公司新成长曲线。我们根据最新财报调整盈利预测，调整IDC与折旧摊销成本、降低费用。调整2021-2023年收入为106.67/167.67/258.47亿元，归母净利润为-8.05（+20.3%）/-4.61/2.88亿元，给予2022年6倍PS，目标价71.34美元，维持“买入”评级。
风险提示：市场竞争、客户集中、5G应用不及预期、研发不及预期、中美贸易摩擦。
详细内容请点击《金山云4Q20季报点评：规模扩张缩窄亏损幅度，中立定位再获新客户》
山东赫达2020年年报点评：业绩符合预期，成长逻辑清晰
陈屹/杨翼荥/王明辉
陈屹
资源与环境研究中心
基础化工&新材料首席分析师
经营分析：1、业绩高速增长，纤维素醚产能扩产。2、植物胶囊高速增长。子公司赫尔希胶囊销售收入由2017年2943万增长至2020年2亿元，2020年贡献净利润6100万。根据公司公告，公司预计今年销量将达到 160 亿粒，到 2023年产能达到 350 亿粒，2025 年前达到 500 亿粒，届时公司植物胶囊规模达到全球第二，仅次于瑞士龙沙。3、植物肉纤维素醚将打开第二成长曲线。公司参股米特加食品科技有限公司，加速布局植物肉行业，拓展新的盈利增长点。
盈利调整与投资建议：我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为3.63亿元、4.57亿元和5.83亿元；EPS分别为1.81元、2.27元和2.9元，对应PE为30.7、24.4和19.2，维持“买入”评级。
风险提示：产能建设进度不及预期；纤维素醚销量不及预期；原材料上涨；汇率波动。
详细内容请点击《山东赫达2020年年报点评：业绩符合预期，成长逻辑清晰》
普利特公司点评：与电子客户密切合作，加速布局新材料
陈屹/杨翼荥/王明辉
陈屹
资源与环境研究中心
基础化工&新材料首席分析师
投资逻辑：1、LCP纤维性能优越，在快速传输时代将被大规模使用。通过本次战略合作，双方将共同研发和量产Tony tech 牌指定规格的高强型LCP纤维，并推动Tony tech牌LCP纤维在电子通讯等领域的商业应用。2、LCP性能优越，在快速传输时代将被大规模使用。公司专注于LCP纤维业务研发、生产和销售，在LCP树脂合成及材料应用领域拥有完整产业链和自主核心技术，公司已建成LCP纯树脂年产能2000吨，对LCP业务具有完全自主知识产权，目前正全面推进LCP材料在电子与5G通信领等领域的研发和应用推广。
盈利预测与投资建议：我们预计公司2021-2022年公司归母净利润为4.5亿元和5.1亿元；2021-2022年EPS分别为0.53元和0.6 元，当前市值对应PE为34.5X和30.2X，维持“增持”评级。
风险提示：LCP研发不及预期；LCP推广不及预期；改性塑料需求下滑。
详细内容请点击《普利特公司点评：与电子客户密切合作，加速布局新材料》
收录于话题
本文标题：国金证券：上调金山云盈利预测;山东赫达:业绩符合预期,成长逻...
本文链接：https://www.91pjz.com/zixun/35534.html
免责声明：文章不代表91联合立场，不构成任何投资建议，谨防风险。
版权声明：本文来源于91联合网站，转载请注明出处！侵权必究！
返回首页
