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鲍威尔携手耶伦出席美国国会听证，有何新表态？高盛分析师预计市场离泡沫或熊市还很遥远，但“高估值意味着长期回报会更低”。
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市场盘点
」
周三晚上，美联储主席鲍威尔和美国财长耶伦出席参议院银行业委员会听证会。
鲍威尔强调，首先国会的财政支持是经济复苏的核心，债券收益率的上升反映了经济前景的改善，2021年经济增长应该非常强劲。鲍威尔预计近期物价将面临上涨压力，但压力是暂时的。但是他也认为：
通胀不会太高，但我们有工具来解决这个问题，将其引导回到2%。
如果这不是一个有序的过程，或者如果条件收紧威胁到经济复苏，我会感到担忧。
鲍威尔讲话期间，美股盘中持续上行，道指涨幅扩大至1%。
耶伦也看好美国经济前景，对银行业派息和股票回购持开放态度，称美国银行业看起来比以前更健康，银行应该有能力给股东带来回报，银行业在一定程度上具备回购股票的能力。但耶伦也指出，仔细审视包括贝莱德在内的资产管理行业带来的风险非常重要。
在IMF增发储备问题上，耶伦遭到了共和党参议员的炮轰。共和党参议员约翰·肯尼迪说此举将把美国纳税人的钱送给别的国家。耶伦则表示，在做出特别提款权的决定之前，将与国会进行磋商，如果美国同意提供特别提款权，将发行短期国库券来支付，但提供特别提款权会获得利息。
IMF周二宣布，希望成员国支持创造6500亿美元的储备资产（特别提款权），来帮助低收入国家抗击疫情，此次增资将是IMF自2009年以来首次扩大储备资产。
美国是IMF最大的股东。IMF的这一决定需要美国同意，但并不特别需要国会同意，因为拟议的金额低于必须征求国会同意的大约6800亿美元的门槛。
耶伦上个月改变了特朗普政府的反对态度，而七国集团已经表示支持。
谈到劳动力市场时，耶伦表示：
尽管失业率仍然很高，但提供补充救济非常重要。现在的经济情况小企业不能够蓬勃发展，将会支持延长薪酬保障计划（PPP）。但现在是时候让失业制度现代化，根据当地情况或设置自动稳定器了，当经济复苏时，失业援助及失业保险补充措施应该逐步取消。
耶伦还谈论了预算问题，表示从长远来看预算应该走可持续的道路，低利率意味着偿还债务的利息更低，这是衡量债务负担的更有意义的指标。为了应对疫情暂时的支出激增是必要的，政府债务确实有可能挤出私人支出。但从长远来看，必须增加收入来支持永久性支出。
至于市场十分关心的增加税收，耶伦表示：
重要的是要确保提高美国公司税率是在全球协议的前提下完成的。我们向公司征收极少的税收，提高税率是适当的。如果美国国税局采取适当措施，就可以在不增加税收的情况下征收更多的税。
高盛是美国最负盛名的银行，为了排解客户对股市的担忧，发表了长达46页，题为《泡沫之谜》的报告，发表了对股市的结论。
高盛策略师彼得·奥本海默（Peter Oppenheimer）试图说服客户，美国股市距离危险泡沫还很遥远。彼得在周一的报告中写道：
在最近几周，股民们越来越担忧股市和金融市场出现泡沫，然而此前已有结论表明：虽然股票中存在一些估值过高的地方，而且随着利率调整，部分市场出现了合理的降级，而在我们的评估中，这些共同特征中目前只有少数存在或部分得到认证。
重要的是，很多行业（除政府部门之外）缺乏显著的杠杆作用，以及驱动市场的基本面因素和经济正处于周期早期都表明，股市不太可能出现迫在眉睫的泡沫，或给金融体系和经济体带来系统性风险。
彼得指出，尽管“金融泡沫”一词的互联网搜索量正在上升，但还没有达到金融危机爆发前的水平。
那么，高盛在本身就认为不存在泡沫一说的情况下，如何评估和衡量泡沫带来的风险？以及资产价格大幅上涨和投机行为迹象是否与泡沫是一个概念？
正如高盛所写的，尽管经济状况和社会政治环境相差甚远，但历史上依然有许多经济泡沫的例子。而一些国家的泡沫对整体经济的影响比其他国家更广泛、更深远。
以下是造成重大经济后果最显著最广泛的泡沫事例：
1630年代，荷兰的郁金香热
1720年，英国的南海泡沫和法国的密西西比泡沫
18世纪90年代，英国运河热
19世纪40年代，英国的铁路泡沫
1873年，美国铁路泡沫
20世纪20年代，美国股票市场繁荣
20世纪80年代，日本的土地和股票泡沫
20世纪90年代，科技泡沫席卷全球
2007年，美国（和欧洲）的房地产/银行业泡沫
高盛还将几个市场认为过热的资产指标做成图片比较，但金融博客零对冲讽刺称，高盛唯独忽略了最大的泡沫——央行的资产负债表。
高盛表示，金融泡沫大多数具有以下九大特征：
1、过度的价格升值和极端的估值
2、新的经验证的估值方法
3、市场集中度提高
4、疯狂的投机和投资者流动
5、宽松的信贷、低利率和不断上升的杠杆
6、蓬勃发展的企业活动
7、新时代的叙事和技术创新
8、周期后期经济繁荣
9、会计丑闻和违规行为的出现
有趣的是，尽管高盛承认在9个类别中有7个泡沫迹象存在，但它却声称其中不包括会计丑闻和违规行为。而高盛自己去年年底也深陷马来西亚的主权基金，即“一个马来西亚发展有限公司（1MDB）”的腐败丑闻，并且向全球监管机构支付30亿美元罚金，才免于被美国刑事定罪。
总结一下高盛的观点，那就是，尽管货币价格过度上涨的趋势仍在增加，但它们并不一定意味着一个存在系统性风险的泡沫正在逐渐形成。
在主要股票市场中表现最好的标普500指数中，过去几年的上涨令人印象深刻，尤其是在科技领域，但它远没有上世纪90年代末的暴涨那么极端。龙头科技股和散户股的基本每股收益已经大大超过市场上的其他股票，因此出色的经济表现是由利好增长和基本面支撑的。
此次经济反弹是建立在已经发生的现实基础上，而不仅仅是基于希望和可能性（高盛这里指的应该是21倍远期PE倍数，它是基于某种形式的“已经实现”的未来现实）。
虽然高估值意味着较低的长期回报，但这并不表明股市存在广泛的估值泡沫。
高盛策略师在报告最后总结道，“市场上有自满和非常乐观的迹象，尽管如此，驱动市场的基本面因素和经济正处于周期早期，意味着我们离泡沫或熊市还很遥远。”
风险预警
★ 经济数据与报告方面：
周四17点左右，多国央行官员将出席
国际清算银行的会议
，包括美联储威廉姆斯、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利等，可留意他们的发言。另外16:30 瑞士央行将公布利率决议。
晚间20:30有包括初请失业金人数、GDP终值和PCE终值等
美国经济数据
公布，若数据表现亮眼，或进一步推升美指。
22点之后还有多位
美联储官员
发表讲话，包括美联储副主席克拉里达、三把手威廉姆斯，以及博斯蒂克。
周四
美国总统拜登
将举行上任以来首场正式新闻发布会，市场预计，拜登将对南部边境、基建计划以及疫苗等热点问题进行回应和解释。另外拜登将出席欧盟视频峰会，预计将谈及美欧关系、疫苗、气候等。
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