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空单，简单来说，就是在金融市场上“先卖后买”的一种交易策略。它的英文称为"shortposition"或"shortselling"。这一术语广泛运用于股票、期货和外汇市场中，用来描述一种投资行为：即使手中没有某种资产，也可以通过借入并卖出这种资产来获利。比如在预期市场价格会下跌时，投资者先借入某一商品或资产以高价卖出，并在价格下跌后低价买回，赚取差价。
这一策略源于汉语中的“空”字，意指“空手”或“没有”，和“单”字（即交易单）结合在一起，即形成了“空单”。通过这一操作，不需要真正持有某一资产就能交易，也为投资者提供了双向获利的可能性。
词语出处：在汉代的《后汉书·贾琮传》中，"空单"则用来形容“贫困、空乏”的状态。原文曰：“贾琮到部，讯其反状，咸言赋敛过重，百姓莫不空单。”这里的“空单”指的是百姓被赋税压迫得穷困潦倒，手无分文。而现代金融市场中的“空单”则延伸为“手上没有某种资产却可以交易获利”的操作，形成了别具一格的金融含义。
1.空单的工作原理：卖出没有的东西
空单的运作原理可以从一个简单的例子中理解：假设你预计黄金价格会下跌，现在黄金价格是2000美元每盎司。你可以通过经纪人“借”到一定数量的黄金，并立即以2000美元每盎司卖出。如果之后价格跌到1800美元每盎司，你可以以这个较低的价格买回相同数量的黄金，把它还给经纪人，而你所赚到的就是每盎司200美元的差价。
这也被称为“做空”。在许多市场中，投资者可以不需要实际拥有资产，而是通过借入的方式进行卖出操作。若价格下跌，他们再买回以赚取差价，达到获利目的。
2.空单在不同市场的应用
股票市场：空单的应用在股票市场中极为常见，特别是在市场预期股票价格会下跌时。通过借入股票并立即卖出，投资者可以在价格下跌时再买回股票并归还，从而获得中间差价。股票市场中常见的空单操作可以作为对冲策略，降低市场风险。
期货市场：在期货市场上，投资者常利用空单操作来对冲风险或进行套利。期货市场的杠杆率高，这使得投资者可以通过空单放大盈利，当然，风险也会相应增加。例如，农业期货投资者若预计某种农产品会降价，可以提前卖出空单，以锁定未来收益。
外汇市场：外汇市场的双向操作使得空单成为常用策略之一。假设投资者预计美元兑欧元的汇率会下跌，他可以在当前汇率水平卖出美元、买入欧元，之后在汇率下跌后买回美元。通过这种方式，不论汇率是上涨还是下跌，投资者都可以找到获利的机会。
3.空单的应用案例
案例一：2021年的游戏驿站(Gamestop)做空事件
2021年，游戏驿站公司（GameStop）的一场做空风波引起全球关注。许多机构对游戏驿站进行了空单操作，预期该公司股价会下跌，然而散户通过联合购买行为大幅推高了其股价。由于游戏驿站股价飙升，做空的机构被迫高价买回股票，从而造成巨大损失。这一事件让“空单”操作引发了极大争议，并且也向全球展示了空单操作的潜在风险。
案例二：大宗商品市场中的空单
大宗商品市场中，空单常用于农产品、能源等价格波动较大的品类。例如，一家面粉公司预计未来小麦价格会下降，就可以在期货市场卖出小麦空单。如果小麦价格下降，该公司可以在低价买回，锁定低价的进货成本，从而降低原材料成本波动带来的风险。
4.空单的风险与挑战
尽管空单是一种强大的投资工具，但它也伴随着高风险。尤其在以下几种情况下：
“逼空”风险：逼空是指当大量投资者做空某一资产，而其他市场参与者通过买入该资产推高价格，导致空头投资者被迫以高价买回，以避免更大亏损。这一过程中，空头投资者可能面临巨额损失。
价格无限上涨的风险：与持有多单不同，空单的风险是理论上没有上限。例如，若股票价格涨幅过高，做空者可能面临无限制的亏损。
杠杆风险：由于许多期货和外汇市场都允许投资者使用杠杆做空，投资者可以放大收益，但相应的亏损也会放大。高杠杆下的小幅价格波动可能会导致本金损失。
5.适合空单操作的投资者类型
由于空单涉及高风险，不适合风险承受能力较低的投资者。它更适合那些经验丰富、能够快速判断市场走势、并善于使用技术分析的投资者。此外，机构投资者和对冲基金由于具有大量资金和分析团队，更适合空单操作，用来平衡投资组合中的风险。
6.常见的空单操作策略
对冲策略：当投资者持有大量资产时，为避免市场下跌风险，通常会使用空单对冲已有资产的潜在损失。
趋势投机：在市场明显下行趋势中，通过空单操作赚取利润。若判断错误，需及时止损，避免风险扩大。
套利操作：若市场中的同类资产价格差异较大，投资者可以买入低估资产、卖出高估资产，通过空单获取差价收益。
7.总结
空单在金融市场中具有独特的地位和作用，通过卖出没有的资产来获利。虽然它提供了丰富的获利机会，但也面临极高的风险。空单在不同的市场中扮演不同角色，在股票市场，它是投资者应对股市下跌的保护策略；在期货和外汇市场，它成为投机和套利的重要工具。然而，空单并非适合所有人，投资者在进行空单操作时需谨慎评估风险，做好止损计划，以应对潜在的市场波动。
本文标题：什么是“空单”？
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