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进入人间四月天，A股能否翻篇？
首先，对于影响4月份行情的主要多空变因。进入4月份基本上可以确定的是，内因方面对股市是偏有利的。从两会到最近的一季度货币政策例会，央行一再强调的是货币政策不会轻易转弯，保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定。而在中美高层会谈以重大分歧结束、大国博弈加剧后，决策层也加大了“以我为主、全力挖掘内部潜力”作为实现未来中长期经济政策的目标，股市的重要性、呵护股市稳定性也进一步提升。
所以4月份A股的主要不确定性，大概率还是来自外部。4月行情怎么走？关键看三大外部变因：一是拜登的3万亿美元经济复苏计划。到底什么时候或是怎么落实？二是美债收益率拉升情况（长期预期是要升破2%的）。三是中美博弈会否出现新的变化。
从多空对冲来看，3万亿美元计划利好与美债收益率抬升的利空，谁能占预期上风，取决于两大因素：一是美债收益在4月上涨的速度，如果过快，势必仍会引发担忧；二是市场对于拜登基建计划的认知。如果拜登刺激计划推动进展超预期，即便4月份美债再涨，也会被较大幅度对冲。至于大国博弈，从最近迹象看，缅甸局势恶化引发的各方力量角逐，可能让东南亚成为4月份大国博弈的新焦点和热点。
至于热点方面，用排除法来看，4月份热点方面能够给市场带来惊喜的答案，似乎很少。一眼看过去，好像市场能炒的、可炒的3月份都已炒遍了。
白酒、医药、新能源车等抱团股在春节后泥沙俱下，抱团逻辑信心已经瓦解，短中期内都难以重建；
另外，并不看好像机构抱团股卷土重来，碳中和概念还能继续、次新股应该也无法撑到4月份。后两者最近都开始受到监管降温了；
科技股虽然政策利好不断，外部博弈加剧也对科技自主化有利，但受制于对互联网科技龙头反垄断的压制，加之大资金过去始终对科技股信心欠逢，而目前的行业政策利好也仅限于某些细分领域上的小刺激，并不足以让市场逻辑重新回到对科技自主概念的信心上来。就当下来说，其中只有芯片产能不足、持续涨价以及老美对我们芯片的限制，让芯片概念在4月份具有一定表现机会。
至于周期股，春节前一度在经济复苏预期下有所表现，3月以来又搭上碳中和概念扩张的东风再度有所表现。但问题是，周期股缺乏政策背书，主要市场自身YY经济复苏后的受益性逻辑。4月份不能说没有机会，但信心度还是不够强。
养殖股也很不妙。生猪价格在3月不断探底，且均价已跌破近两年最低点，是养殖股未来一阶段最大的硬伤。
金融地产不用说了，坚持房住不炒和向实体向科技创新让利降融资成本，让它们完全没有什么想象空间。
所以，4月还能炒什么，也是市场比较困惑的。现在一种具有一定认同度的观点是。4月份可能是业绩为王，炒高送转、高股息和业绩预增将是会市场的一大热点。逻辑有三：
其一，从时间上看，4月份这是上市公司正式年报、一季报密集披露的月份（最后期限），历来这都是资金借机热炒“高送转”的时期。
其二，今年的特殊性在于，由于去年的低基数会让今年上市公司一季报普遍“暴增”，尽管这存在数字游戏的成分，但还是会显著强化市场对这种增长数字的炒作预期。
其三，近期港股和A股都已有围绕高股息概念进行炒作的苗头（中国神华、江铃汽车）等，且它们对板块带动力不错（比如神华就带动了整个煤炭板块）。而有机构已总结出一份高股息率和季报高预增上市公司名单。
天铁股份 季报预增:6947.12%；
黑猫股份 季报预增:6528.48%；
震裕科技 季报预增:5974.41%；
鲁西化工 季报预增:5542.51%；
金力泰 季报预增:5395.91%；
伊戈尔 季报预增:3554.79%；
分众传媒 季报预增:3331.24%；
阳谷传媒 季报预增:1850.45%；
九强生物 季报预增:850%；
国光电器 季报预增:811.92%；
丰元股份 季报预增:765.88%；
纳思达 季报预增:642.39%。
而以上还只是目前整个市场高股息或高预增名单的冰山一角，随着4月年报季报的密集出炉，可能还会有更多“惊喜”呈现，而资本是不会忽视这样的机会的。
最后，关于A股长期的预判，有一条颠扑不破的历史基本规律：经济复苏中的流动性收紧几乎一定会发生，由此会带来股票市场的调整，这个避无可避；但是不是就一定是“从牛转熊”呢，那倒也不用太过担忧。从之前的三次经济复苏上行周期中股市表现看，经济复苏趋势结束前，股市并不会牛熊转换，此前大部分时间是震荡行情。
根据机构统计过去三次经济复苏上行周期中（即2006~2007年、2009~2010年、2016~2017年）中股市调整的幅度，以及前因后果和调整后市场的结构性表现情况。大体上有如下几个结论：
第一，经济复苏过程中因流动性因素导致的下跌都算是“调整”，复苏没有完成时出现“牛熊转换”可能性小，过去三次复苏牛市的“牛熊转换”（2008年、2011年、2018年），都是出现在复苏结束盈利下行周期中。
第二，经济复苏中的股市和利率一般是同向上升的，但并不是想象中的利率上行对股市利空。这主要因为利率上行是一个结果，表明经济和企业盈利好。2006~2007年、2009~2010年、2016~2017年，这三次经济复苏中的股市牛市，利率都是上行的。
第三，从行业板块和市场热点特征来看，多数情况下调整后的行情特征都不会延续调整前的特征，且调整中跌幅大的行业调整后并没有更好的表现，反而更多的情况是调整中抗跌板块后续表现更好。
结合历史规律来看，在今年全球经济复苏仍方兴未艾，而中国经济复苏领先、且此前放水非常克制之际，对于春节后以来的市场先跌后震荡的格局。机构的观点多数还是认为，自2020年2月以来的“流动性行情”尚未走完，并预期4月份年报一季度数据陆续公布后，市场会有更好的表现。
来源：博览财经
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