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上周市场概况
美国经济数据继续反映复苏趋势胜预期
本周市场展望
本周的IHS Markit采购经理指数、央行会议和英国数据将成焦点
市场变动
股票：股市上扬，受惠于经济数据强劲和企业财报利好推动
债券：通胀升温，且活动数据胜预期，但美国国库券息率仍报跌
商品：油价上涨，因美国的库存减少和需求前景有改善
市场走势
市场走势及主要变动
货币（兑美元）
股票
债券（十年期息率）
上周市场概况
宏观经济数据及市场事件
美国经济数据继续反映复苏趋势胜预期
英国的严格社交限制持续，2月份的经济活动略增
中国第一季的增长走势放缓，主要受工业活动影响…
…但中国的消费造好，带动零售销售和进口表现强劲
3月份美国零售销售急升9.8%（环比，预期为环比5.8%），受惠于服务业进一步重开及新一轮刺激经济支票。对比2020年2月推出疫情相关措施前，整体零售收入高17%。汽车、食品服务、日用品和网上商店类别对按月升幅的贡献最大。美国3月份整体消费物价指数通胀升至两年多高位2.6%（同比），略高于预期的2.5%（同比）。如市场普遍预期，一年前数据偏低造成基数效应，加上燃油价格回升促成是次结果。美国新屋动工急升至14年新高，超过上月由暴风雪造成的低迷数字。新建筑大增19.4%（环比，预期升环比13.5%），建筑许可则增长2.7%（环比）。
美国联邦储备局新发表的经济褐皮书把2月底至4月初的经济增长（由温和）上调至适度。受惠于COVID 19疫苗接种加快，央行调查的受访者对前景更加乐观。整体而言，12个地区之中有9个（上一份报告只有1个地区）录得适度或更快的扩张。报告指物价压力在这种情况下稍为增加，而供应链中断和恶劣天气令情况加剧。
英国2月份国内生产总值升0.4%（环比），略低于预期，上月数据经向上修订为收缩2.2%（环比）。汽车生产回升，带动制造业产出升1.3%（环比），而零售贸易转强月内为服务业带来一些支持（升0.2%）。其他数据方面，2月份贸易数据显示英国2月对欧盟的出口稍为反弹（升环比47%），但仍较2020年底的水平低约15%。
中国第一季国内生产总值增长18.3%（同比），确认了中国经济复苏；数据部分反映了一年前疫情初期打击所造作的一些基数效应扭曲。按季度调整后，国内生产总值升0.6%，上季为3.2%（经向上修订），反映增长动力减弱。固定资产投资升25.6%（同比），但在延迟发行特殊政府债券下，公共投资落后私人开支。另一方面，零售销售增长34.2%（同比），反映消费继续复苏，并扩大至非必需品和服务，如餐饮服务、化妆品和汽车。最后，工业生产增长放缓至14.1%（同比），汽车和金属制品增幅最大，食品和纺织品则落后。
3月份中国贸易差额录得138亿美元盈余，预期为520亿美元。中国的出口增长30.6%（同比），低于预期的38.0%，但继续显示海外市场需求强劲，向绝大部分主要贸易伙伴的出口均较去年同期有增长。进口升38.1%（同比），而预期为24.4%，反映内需改善。
本周市场展望
宏观经济数据及市场事件
本周的IHS Markit采购经理指数、央行会议和英国数据将成焦点
预期欧洲央行在经济复苏面对持续挑战下，将维持宽松货币政策
预期英国的零售销售和通胀将上升；北美实施的无薪假计划则可能使失业率保持稳定
北美
预期3月份美国成屋销售将微跌0.8%（环比）至617万间（年率化）。整体而言，住宅转售由2020年10月份的670万回落，但市场周转日数保持低位，反映需求健康。房屋库存供应偏低似乎使房屋销售受压，按揭贷款利率则略升。
预期美国IHS Markit采购经理指数将加快复苏，受惠于新的刺激措施和社交限制进一步放宽。制造业采购经理指数预期将升至60.5，而服务采购经理指数预期将升至61.5。然而，由于供应链短期内难以追上经济重启的需求，两项数据的输入价格分项指数可能保持在高位。
预期加拿大央行将把主要政策利率维持在0.25%，并重申将会保持鸽派立场的承诺，直至经济弱势吸收为止。央行将同时公布最新的货币政策报告，为央行官员认为上述情况将在何时发生提供最新信息。调整资产购买计划的指引也将成为焦点。
欧洲
预期欧洲央行将在周四举行的会议上，维持高度宽松的货币政策措施。在COVID-19个案增加和疫苗推出相对缓慢下，政策官员可能强调新一轮社交限制措施，将为持续疲弱的经济带来下行风险。债息在2月份大幅上扬后，官员将喜见近期政府债券息率回稳。会上讨论收紧购买资产的可能不大，市场预期将在夏季开始讨论。
英国截至2月止三个月的ILO失业率预期将企稳在5.0%，虽然调查期间社交限制持续，但劳动市场受政府的职位保留计划支持。
预期3月份英国消费物价指数通胀将上升，主因为2月份燃料价格上涨，及服装价格意外下跌的幅度稍为缓和。整体消费物价指数预期将由2月份的0.4%（同比）升0.8%（同比）。核心消费物价指数也可能上升，但升幅较小，预期将升0.2个百分点至1.1%（同比）。
英国零售销售（不包括汽车燃料）预期将由2月份的2.4%（环比），降至3月份约1.8%（环比）增长。销售在2020年夏季强劲复苏后，自11月和1月实施封锁措施以来，零售销售数字大幅回落。由于英国将大大放宽社交限制，且消费者将会动用高储蓄率，预期未来数月的销售将大幅增长。
市场变动
股票：股市上扬，受惠于经济数据强劲和企业财报利好推动
美股上周报升，连串经济数据强劲及企业财报令人鼓舞，使投资者日益憧憬经济复苏；3月份零售销售胜预期，且上周首次申领失业救济人数降至一年低位。此外，美国消费物价指数通胀略高于预期，及美国食品及药物管理局建议停止推出一款Covid-19疫苗对市场影响不大。标普500指数升1.4%。
欧洲股市也上扬，未有受多个地区的COVID-19个案增加所影响，财报令人鼓舞提振了投资者气氛。道琼斯欧洲50指数升1.4%。法国CAC 40指数（由可选消费品股主导）在区内表现领先（升1.9%），西班牙IBEX 35指数则表现落后（升0.6%）。
亚洲股市上周个别发展，投资者评估美国及区内的经济数据、企业业绩，以及COVID-19的疫情发展和疫苗接种情况。日本股市录得温和跌幅，香港、韩国和新加坡股市上周则报升。中国连串经济数据强劲，但股市仍下跌，部分原因为市场忧虑流动性和信贷状况将会收紧。此外，印度国内每日新增的COVID-19个案持续攀升，拖累上周股市下行。
债券：通胀升温，且活动数据胜预期，但美国国库券息率仍报跌
长期美国国库券上升（息率下跌），投资者未有受最新通胀数据及零售销售数据胜预期所影响。另一方面，上周二拍卖的三十年期债券需求强劲。十年期国库券息率跌8个基点至1.58%，而三十年期息率跌6个基点至2.26%。
多数欧洲政府债券微跌（息率上升），因上周的风险承受能力普遍造好，且德国和意大利进行新一轮债券拍卖。基准的十年期德国政府债券息率升4个基点至-0.26%，风险较高的非核心债券表现领先（意大利息率升2个基点至0.75%）。英国十年期政府债券息率跌1个基点至0.76%。
商品：油价上涨，因美国的库存减少和需求前景有改善
油价上涨，因美国原油库存减少 ─ 数据显示上周录得两个月来最大跌幅 ─ 支持了全球需求复苏的希望。此外，油组发表乐观预期后，国际能源机构因应美国和中国的前景更趋乐观，上调了今年石油需求的预测。整体而言，6月份欧洲油价升6.0%至66.7美元。金价上周升1.9%，美元走弱。
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本文标题：股市上扬,受惠于经济数据强劲和企业财报利好推动丨每周专讯
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