BK资产管理董事总经理Kathy Lien周二(7月27日)撰文称，在美联储周三宣布货币政策之前，美元兑欧元和日元走低。这种抛售是由收益率下降和经济数据疲软共同推动的。原本预计6月份会反弹的新房销售连续第二个月下滑。随着成屋和新屋销售的下降，过热的房地产市场可能终于开始降温。10年期美债收益率也下跌4.4%，标准普尔500指数6个交易日以来首次收低。

　　Lien指出，人们普遍认为，7月份联邦公开市场委员会(FOMC)的声明将基本保持不变。由于具有高度传染性的德尔塔病毒变种、即将到期的暂缓驱逐令和额外的失业福利的威胁，面对太多的不确定性，美联储无法踩下缩减购债规模的踏板。美国的数据也喜忧参半。考虑到大多数政策制定者认为通胀是暂时的，他们可以等到8月在杰克逊霍尔召开的研讨会甚至9月，以看看这些不确定性是否会对经济产生重大影响。今天下午，白宫表示，“没有明显迹象”表明德尔塔(Delta)变种会对经济产生影响，但如果美国重新实施限制措施，那么前景将很快变得暗淡。就在今天，美国疾病控制与预防中心(CDC)调整了口罩佩戴指南，建议在病毒激增的州，已经接种过疫苗的人重新在室内戴口罩。他们还建议无论疫苗接种情况如何，教师、员工、学生和访客都要戴口罩。

　　Lien称，如果我们错了，两个五个字母的单词(DELTA或TAPER(削减购债))中的一个出现在FOMC的声明中，我们将看到美元出现重大反应。如果美联储考虑到对Delta变种的担忧，美元可能会迅速延续跌势，如果美联储摆脱这些担忧，正式承认美联储将缩减购债规模，美元将大涨。BK认为这两者都不会出现在FOMC的声明中，但美联储主席鲍威尔将被迫讨论这两者。他此前曾表示，病毒变异可能会使美国的复苏复杂化，毫无疑问，他明天将表达同样的担忧。然而，在美联储上次会议上，他们承认曾讨论过缩减购债规模，即使周三没有正式宣布，未来几周的讨论也将增加。

　　美元周二遭抛售，Lien认为这暗示投资者预期美联储将更加谨慎而非乐观，如果这一预期正确，美元/日元或将延续向109.00的跌势，欧元/美元或将升穿1.1850。除非联邦公开市场委员会的声明或鲍威尔的前景有重大变化，否则我们预计汇率不会有重大变动。

　　与欧元和英镑不同，股市抛售和避险情绪打压澳元、纽元和加元兑美元走低。澳大利亚和加拿大的通胀数据将于明天发布，尽管这两个数据预计都很强劲，但在FOMC之前，对澳元和加元的影响应该是有限的。目前，对澳洲联储来说，封锁的经济后果比通胀更重要。对加拿大央行来说，价格上涨证实了他们最近减少资产购买的决定。

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