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在最近的金价反弹上涨之前，许多投资者便对黄金的短期价格进行了预测，他们中的多数人对金价依旧保持着乐观态度，认为在全球大疫情时代和全球量化宽松的背景下，黄金具备投资价值，金价将继续上涨，甚至远高于此前2000美金的水平。并认为黄金具备长期投资的价值，那么事实真是如此吗？
下面让我们来看一下黄金的长期价格图表，从图表来看，黄金自1970年总体呈现的是长期上涨的过程，当然在1980年至2000年阶段，黄金经历了一段漫长的盘整过程。下图为黄金在1970年至2010年的价格走势图。
在此期间，黄金价格从 36 美元开始持续上涨，直至超1800美元的价格。
下图反映了相同的价格图，但考虑了通货膨胀的干扰影响（通过加权通胀进行价格对比）。这使得黄金价值的走势展示更加客观，我们可以看到，在考虑的通胀因素后，黄金的趋势变得不再是单一的上涨过程。
当我们思考到了通胀对于黄金价格的影响后，我们会发现，金价再也不是单一的上涨趋势，而是在经历了两个长达十年的价格上涨过程后被一个近20年的价格下跌所隔开。黄金价格上一次的见顶时间为2011 年，在此之后金价连续下跌了五年，然后在 2020 年回升至第三个高峰。
下图中，我们将黄金价格的峰值进行了标注，最近的峰值年限分别为：1980年、2011年和2020年。
在2020年之前黄金价格的所有主要转折点（发生在1933年、1971年、1980年、2000年以及2011）都与美元的主要转折点相吻合。由于目前国际市场黄金依旧以美元作为计价单位，因此当美元处于不断下跌的状态时，黄金的价格自然会随着时间的推移逐步上涨。不过美元估值存在周期性变化，这些变化可能会持续数年，例如 1980-2000 年和 2011-2016 年。从图表我们也可以看到，在此期间，黄金价格确实会大幅下跌。
黄金的真实价值是涨还是跌？
黄金价格总是在变化。在过去的五十年中，它确实存在着价格上涨的行为。但通货膨胀对美元的影响是不稳定和不可预测的。美元购买力的下降有时异常微妙，从历史图表中，我们有时会发现，在美元购买力下降的时候，黄金价格并非总是上升，有时会出现没有显著变化，甚至下跌的情况。例如在1980年至2000年这一阶段，黄金价格的下跌幅度便相当大。
以1980年1月的收盘价算起，黄金花费了20年的世界下跌了63%。如果说单纯的价格下跌已经足够糟糕的话，那么当我们将通胀因素考虑在内后，你会发现黄金的实际下跌幅度将更加严重，其高达83.3%。另外如果一名长期投资者以678美元（黄金1980年1月的收盘价）的价格在1980年持有黄金，那么他要等到31年后的2011年才能够接近收支平衡。
另外有一件事情也许我们必须关注到，那便是即便是与1980年相隔40年后的今天，当我们在加上通胀数据后，我们会发现2020年8月所出现的黄金价格的峰值依旧没有超过1980年后的峰值。从数字上比较会让你发现，在通过了加权通胀因素后，1980年678美元的金价相对而言是今天的2450美元，而目前黄金价格仅是是1871美元，意味着与之相比，其实黄金价格下跌了24%。
黄金更适合投机而非投资
黄金的价值在于它作为货币的用途，专业金融领域的人们普遍认为黄金的价值是较为稳定的。 黄金价格的上涨反映了美元购买力的下降。
事实上大多数黄金投资者更多的是交易员，他们往往不会关注资产的长期内在价值。交易员往往以短期导向为主，通过短期的价差行为进行获利。
对于那些依旧将黄金作为投资产品的人们来说，他们所遇到的最大问题是时代与他们并非站在一起。从通胀因素去思考，我们会发现黄金价格的上涨更多的是受到了现实生活中通胀因素的影响，因此黄金在最近的一次见顶时，他更多的是反映了在过去的一个世纪以来，美元的购买力下降了近乎99%，并非是黄金的真实价值上升了100倍（或者说只是钱不值钱了）。通过通胀数据的加权后，我们会明显发现黄金仅仅是单一的反映了货币用途，并不具备投资价值（即想通过长期持有黄金来拥有升值收益），因此黄金更加适合作为短期的投机产品，通过对价差行为进行交易来获取利润。
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本文标题：Ec MARKETS｜长期投资黄金真的值得吗？也许你们都错了
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