Ms.陈 
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3月3日，长和（0001.HK）出售欧洲流动电讯业务的交易在等待一年多后终于获得监管批准。英国竞争及市场管理局有条件批准这笔交易。长和表示，一旦满足批准条件，交易将尽快完成。
2020年11月，长和以100亿欧元出售其在欧洲市场的电信基础设施业务，包括英国、丹麦、爱尔兰等六国的2.5万个电讯发射塔资产和业务权益，买方为欧洲最大无线基站运营商、西班牙无线通信基础设施运营商Cellnex Telecom。过去两年，其他5国的交易已相继完成，唯独英国的交易迟迟未能获批。
3月11日晚，长江实业集团发布公告称，出售旗下公司持有的英国伦敦办公楼5 Broadgate全部股权，作价7.29亿英镑（约合60亿人民币）。
问题是英国也不是什么好地方，脱欧在意料之外，李嘉诚的大儿子李泽钜本来的打算是以英国作为起点，辐射整个欧陆市场。可是脱欧打乱了计划，漫长的脱欧谈判压低了英国资产价格，也给了李嘉诚家族抄底英国资产的机会。果然成功了，50亿英镑一举收购英国最大连锁酒吧Greene King，仅仅几个月后，新冠疫情爆发，全部停业。
2015年李嘉诚就因为西班牙通讯商O2的收购案被英国反垄断调查，2016年欧盟否决了收购的选项。但这件事没有那么简单，随后和记黄埔做出了努力，还是失败了。随后李泽钜把这份没有用出去的钱投到了5 Broadgate大厦，卖出后可能是亏损的，理论上最大能收获6亿多人民币。
2021年9月2日我发布了《叶一良：鲍威尔押注非农缩债提前，英镑长线1.25再战超级长线》一文，里面写道：“用我自己的框架来看，镑美走在1.3上方就已经是严重高估的状态，未来5年内肯定会跌至1.25附近。”
英镑昨日下破1.30，证明我们的思路完全正确。英镑未来还是好不到哪去，虽然2月已经开始加息，但货币政策根本上还是依赖于国家实力，英国并不具备英镑强势的基础。同时，英国之所以废弃制造业而走上金融主业的原因是欧盟这个全球最大的单一市场，但现在欧盟肯定不可能把金融主要活动放在国外进行，所以英国的金融业务会持续萎靡下去。英国经济想要复苏，需要金融业以外的实体经济，制造业亟需复兴，而高汇率对出口尤其不利。多重原因导致了英镑会持续走跌。
而一切的定数都在周四凌晨美联储政策公布的时候，如果美联储宣布开始同步缩债加息，那么其他国家的主权货币都将被迫贬值，这些国家想要应对突然的袭击，需要定出比美联储更快的生息降准通道才行。
为什么金融市场对于英国那么重要？
金融学的角度很多感兴趣的朋友已经了解过了，那么我现在从经济学的角度来重新解释这个问题。the market for loanable funds (可贷资金市场)是经济学上构造的理论性概念，宏观经济学上把股票、债券基金等等作为一个单一市场看待。这个市场的不同细分是配置储蓄的不同方式。可贷资金的概念指的是人们用来储蓄并借出、而不是用于自己消费的所有收入。
我们可以把可贷资金市场的基本结构当作一个供需市场模型，供给方是储蓄者。储蓄包括存款、企业未分配利润中的可借出部分、发行股票债券所得到的资金。
Interest rate（利率）就是借款的价格。任何市场平衡按照经济学原理都是靠价格，金融市场更是这样，利率调整则是借款的价格。借多少、还多少都体现在利率上。同样也代表借出者从储蓄中得到的金额。
这里就很容易看到里面的利润了，过去作为欧洲单一市场金融中心的伦敦金融城，其实掌握着关于贷款的定价权，甚至都不需要刻意利用就可以收到一大笔银行业流动资金的价差利润。这也是为什么后来各国都开始使用LPR浮动利率的原因。一些太过具体的东西不好提，可能会引起麻烦
英国在脱欧谈判过程中要考虑如何尽快脱欧，欧盟内部债务是个大漩涡。而脱欧后要面对的就是如何重新建立经济框架，要知道为了加入欧盟，英国放弃了制造业（这是谈判结果）。但现在金融市场钱没那么好赚，就需要另外开发新的赚钱路子，制造业基本盘肯定得重新捡起来。正是因为种种原因，导致英镑未来还将进一步承压。
当时说的英镑5年内到1.25，可能还是有些过于保守，按照现在的情况，在10月前就有可能达到了，让我们静待。
黄金周一21点左右指导的是1955锁单，后面又重新锁了一次。看起来还算及时，跌势的主要原因是大俄小乌谈判进展越发顺利，局势已然实质性降温。另一方面昨日美国平衡通胀指数大跌，代表平衡通胀债券已经被买完了。我之前说过，黄金作为避通胀产品，和平衡通胀债券是同类产品，区别是黄金没有利息。所以通常来说，平衡通胀债券没有卖完的话，资金会从黄金内流入前者，当前者的回报过低，资金又会流入黄金内。美联储可能也需要通过黄金来平衡市场。
我之前分析过，即便边缘局势彻底冷静下来，黄金的底部也在1900-1920之间，现在在底线徘徊。我是建议在锁仓的基础上可以适当在低位做一些小波段的多单。
这几天交易其实不甚好做，所以昨日我没有给出交易策略。因为巨量热钱涌入，任何一点突发的消息面影响（无关真假）都可能导致巨大的价格波动。我们唯一能肯定的是太过偏离真实价格的商品会回归均值，但基准线是多少，相关系数的联系是否大。原油我们或许能推断出一些较为明朗的猜测，毕竟油价无论是作为工业血液还是推高通胀的重要因素都会被各国打压。黄金、商品货币等产品就很难做到这一点，每个人对于真实价格的估值方式，有人选择上一次金融危机前后价格，有人选择疫情前的价格，有人选择最近半年的价格作为基准。这也导致原油我们可以在较长周期内可以等待其回落到一定水平下。黄金则很难做出精准的判断，唯一能得到的答案反而是向上。
我建议这几天多看少做。
3月16日交易策略；
黄金1911-14做多，目标1930，止损1907；
原油当前价格97.8做空，目标97，止损98.3；
英镑1.31152做空，目标1.305。
此文由汇通合作分析师叶一良撰写。
本文标题：【Vatee万腾】李嘉诚资本逃亡之旅是英国经济的由盛转衰，3月16日黄金原油英镑策略
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