Ms.陈 
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黄金作为兼具商品属性和金融属性的交易品种，受工业生产供需、全球经济局势、货币政策等多重因素影响，价格波动频繁，且幅度较大，预估黄金未来走势是一项很难的课题。
但换一个角度，若基于黄金的历史走势数据，统计找出金价在不同点位的涨跌规律，虽然未必全面，但也在一定程度上可为交易提供参考。
一、历史上的金价
历史上，黄金一共经历过3轮牛市，分别是：
1969-1980年，金价由35美元上涨至850美元；
2001-2011年，金价由260美元上涨至1920美元；
最近一轮牛市，始于2015年末至今，由1040美元上涨至最高2075美元（最高点出现在2020年8月），目前仍处于高位徘徊。
考虑到时间跨度和金价点位的完整性，同时兼顾通货膨胀的因素在内，本篇我们截取了2015年-2021年，共7年的日线收盘数据，以求通过数据统计分析，找出金价在不同点位上的一些涨跌规律。
二、2015-2021年黄金日线走势及点位分布
以下为黄金2015-2021的日线走势图（摘自TradingView）：
期间最低价1046.42美元/盎司，收于2015.12.3
最高价2074.81美元/盎司，收于2020.8.6
接下来，我们对2015-2021年，7年间，金价所有的日线收盘价做了分布统计，得到金价点位分布如下：
注释：①上图横轴坐标为金价点位区间（单位：美元/盎司）；
②左侧纵轴坐标表示每个横轴对应的金价区间（以收盘价为准）出现的日线天数；
③右侧纵轴坐标表示每个横轴对应金价区间的累计占比（由左至右累计）。
可以很直观地看到，金价有三个集中区域，其中，在【1160-1360】美元/盎司区间，集中度最高，其次是【1720-1840】美元/盎司区间，另外在【1480-1520】美元/盎司区间，也有一个小波峰；
从折线图显示的累计分布来看，当金价达到1360美元/盎司时，累计分布概率为63.56%，而当金价升至1840美元/盎司时，累计分布概率已达91.5%，表明在2015-2021年，过去的7年间，金价向上突破，高于1840美元/盎司的出现几率低于10%，而金价低于1360美元/盎司的几率，却高达63.56%。
我们结合走势图来看下：
1160-1360：
1720-1840：
可以看到，【1160-1360】、【1720-1840】是金价在过去7年间，很显著的两个震荡区间，特别是前者，
当金价突破1360美元/盎司后，黄金价格大概率会较快上升至1700美元/盎司以上，而达到【1720-1840】区间后，又会出现一定震荡。
究其原因，在研究院上期黄金驱动因素的文章中，曾提到过对黄金供需产生较大影响的成本原理，而【1160-1360】美元/盎司的金价区间又刚好与黄金的成本区基本吻合。
三、涨OR跌？——金价在不同点位的涨跌概率统计
在了解了金价大致的点位分布后，我们根据金价所处的不同点位，分析统计了，金价在相应点位区间，买入持有不同时间，对应上涨、下跌的概率，以及对应的涨跌幅度，整理如下：
计算说明：
1、 数据截取自2015至2021年7年间，所有黄金日线收盘价；
2、 持有起始日，是基于表格第一栏对应的金价点位；
3、 上涨概率=每个金价区间内（持有至到期日价格>=持有起始日价格）的天数/所有起始日价格位于该金价区间的天数；
4、 下跌概率=每个金价区间内（持有至到期日价格<持有起始日价格）的天数/所有起始日价格位于该金价区间的天数；
5、 平均涨跌值=每个金价区间内（持有至到期日价格-持有起始日价格）的平均值。
其他说明：
1、 统计结果基于历史数据，黄金价格的影响因素较多，历史数据不代表未来表现，统计结果仅供参考，不构成任何投资建议。
2、 上表中，金价【2040-2080】美元/盎司区间段，因涉及日线仅有一条（收于2020年8月6日），故统计结果里的概率均为100%，有一定独立性和偶然性，参考意义相对有限。
四、交易者的开仓参考——基于统计结果的实践运用
如金价当前处于【1920-1960】区间，依据黄金在2015-2021年间的历史走势数据，我们统计出了在该价格区间内，持有1、2、3、4、5个交易日分别对应的涨跌概率，以及持有2周、3周、4周分别对应的涨跌概率，结果如下：
依据统计结果，交易者可根据拟计划持有的期限，参考对应的涨跌概率，确定开仓方向，
若计划持有2周，根据上表，可以看到，持有10个交易日，对应的上涨概率为32.35%，下跌概率为67.65%，则倾向于开立空单；
同时我们还提供了平均涨跌值这一维度供大家参考，其表示持有到期日收盘价和持有起始日收盘价之间的价差，可做止盈/止损参考。
市场有风险，投资需谨慎。
黄金价格的影响因素较多，统计结果基于历史数据，不代表未来表现，仅供交易参考，不构成任何投资建议。
本文标题：（黄金）涨OR跌？ ——金价历史点位的涨跌概率回测
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