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招财日报2022.4.6|长城汽车、邮储银行业绩点评
2022-04-06 10:23:00
信息编号:58677 | 热度:
Ms.陈 当前我在线
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  市场回顾 – 中概股企业财务审计情况明朗化,港股向上。恒指周一升2.1%报22,502点,科指/国指跌5.4%/3.1%至4,770/7,771点,大市成交额1028.1亿元。科技股普遍上扬,腾讯(700.HK)/美团(3690.HK)/阿里巴巴(9988.HK) 各升3%/7.4%/3.6%。浙江衢州成为内地首个限购和限售均取消限制的城市,内房股领涨,金茂(817.HK)/ 龙光(3380.HK)/ 中海外(688.HK)分别升20.2%/ 20.4%/ 7.6%。医药股上涨,石药(1093.HK)/ 复星医药(2196.HK)/ 药明康德(2359.HK)分别升5.2%/12.2%/10%。swv91联合|一站式招商信息整合平台

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  长城汽车 (2333 HK) - 1Q22业绩承压,静待苦尽甘来。考虑到销量低迷、原材料成本上升和卢布汇兑损失,我们估计公司1Q22净利润将同比下滑38%至约10亿元人民币。我们分别下调2022-23年的销量预测至146万台/190万台,同时下调净利润预测至82亿元/112亿元人民币,我们认为公司今年的股权激励的利润目标仍然有望实现。考虑到公司充沛的在手订单和强劲的新车计划(今年约10款VS去年7款),我们预计其盈利情况有望从2Q22开始改善。相比过去,公司今年更加看重利润而非销量,我们认为公司过去的经历让它还在寻找最优解,但“品牌向上”已经是其必然选择。维持买入评级,下调目标价至20港元(18x FY22E P/E)。swv91联合|一站式招商信息整合平台

  邮储银行 (1658 HK) – 业绩符合预期,在地产端风险敞口远低于同业。邮储银行公布2021年度业绩,营业收入和净利润同比分别增长11.3%和18.6%;其中,利息收入和手续费佣金收入增速分别为6.3%和33.4%。不良率优化6个基点至0.82%,净息差收窄6个基点至2.36%。业绩符合预期。邮储银行在地产端风险敞口远低于同业,同时涉房贷款(除按揭)不良率仅为0.02%。在优异的风控能力的推动下,不良率下降6个基点至0.82%,关注类贷款率下降7个基点至0.47%,拨备覆盖率提高10个百分点至418%。净息差收窄6个基点主要由于存款成本上升和贷款市场利率下降导致,预计今年净息差将持续收窄。手续费佣金收入高速增长主要是代销业务推动。地产市场违约事件对公司影响微乎其微,优异的资产质量是其主要优势。此外,高速利润增长和高分红率也对投资者非常有吸引力。维持板块首推,建议买入。swv91联合|一站式招商信息整合平台

本文标题:招财日报2022.4.6|长城汽车、邮储银行业绩点评

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