美联储3月份会议纪要显示，美联储加息和缩表都将以更加进取的方式进行，在这样的背景下，2年期和10年期美债收益率全周分别上行9个和33个基点至2.53%和2.72%，结束短暂的倒挂。中资美元债市场表现总体平静，iBoxx中资美元债指数小幅上涨0.3%，高收益地产债则继续录得较大反弹，iBoxx中资高收益地产债指数上涨9%。中美多个期限的国债利率出现倒挂，一些高评级发行人境内人民币融资成本已经低于境外美元融资成本，在离岸市场发行动力减弱。年初以来高评级发行量较去年同期锐减，据Seres数据，年初以来中资高评级美元债发行量为283亿美元，较去年同期减少37%，扣除城投后的高评级美元债发行量更是较去年同期下跌42%。phH91联合｜一站式招商信息整合平台

　　一级市场：城投债发行为主phH91联合｜一站式招商信息整合平台

　　赣州发展首次发行美元债，其一笔3年期、3亿美元的高级无抵押债获得超过2倍的认购，最终定价在4.5%，较初始价收窄30个基点。赣州发展主要负责赣州市基建、收费公路运营等，承担着综合城市运营商的职能。扬州经开一笔3年期、3亿美元高级无抵押绿色债券同样获得超过2倍的认购，最终定价在4%，较初始价收窄30个基点，资金将用于偿还现有债务。phH91联合｜一站式招商信息整合平台

　　二级市场：美联储紧缩预期更加激进 推动美债收益率回升phH91联合｜一站式招商信息整合平台

　　美联储3月份会议纪要显示，美联储加息和缩表都将以更加进取的方式进行，许多官员认为未来一次或多次50个基点的加息是合适的；纪要显示美联储可能在今年5月份启动缩表，用3个月或更长时间逐步达到每月缩表950亿美元的上限，这是2017-2019年期间美联储每月缩表上限500亿美元的两倍。在这样的背景下，2年期和10年期美债收益率全周分别上行9个和33个基点至2.53%和2.72%，结束短暂的倒挂。phH91联合｜一站式招商信息整合平台

　　中资美元债市场总体表现平静，iBoxx中资美元债指数小幅上涨0.3%，利差收窄9个基点；其中，高评级指数下跌0.4%，主要受到长端美债利率大幅上行的拖累，利差则收窄6个基点；高收益指数上涨3.6%，利差收窄105个基点，主要受到高收益地产债延续反弹行情的推动，iBoxx中资高收益地产债指数上涨9%。phH91联合｜一站式招商信息整合平台

　　中美多个期限的国债利率出现倒挂，一些高评级发行人境内人民币融资成本已经低于境外美元融资成本，在离岸市场发行动力减弱。年初以来高评级发行量较去年同期锐减，据Seres数据，年初以来中资高评级美元债发行量为283亿美元，较去年同期减少37%，扣除城投后的高评级债券发行量更是较去年同期下跌42%。phH91联合｜一站式招商信息整合平台

　　涂振声， CFAphH91联合｜一站式招商信息整合平台

　　涂振声先生是工银国际研究部副主管及执行董事，负责固定收益市场研究，对在岸和离岸债券市场发展有深刻见解。他拥有接近20年的专业经验，在2019年《机构投资者》大中华最佳分析师（海外）评选中入围投资组合策略团队。曾于法国巴黎银行（香港）的固定收益研究部从事宏观研究工作，团队在2007及2008年的《亚洲货币》投票中排名第一。他持有英国兰卡斯特大学金融硕士学位，并拥有特许金融分析师资格。phH91联合｜一站式招商信息整合平台

　　李月， 先生phH91联合｜一站式招商信息整合平台

　　李月先生在工银国际从事宏观及固定收益研究工作。他拥有5年的中资美元债市场研究经验。其团队在 2019 年《机构投资者》大中华最佳分析师（海外）评选中入围投资组合策略团队。他持有爱丁堡大学经济学硕士学位。phH91联合｜一站式招商信息整合平台

　　本文件所载意见纯粹是分析员对有关国家及相关经济情况个人看法phH91联合｜一站式招商信息整合平台