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小福牛晚参
这时候市场的首要关切点也并不在于降准多少，接下来的复工复产节奏和防控政策的变化可能才是重点，市场信心的恢复与否会直接影响A股的筑底节奏。
— 今日复盘 —
存量博弈格局难变
本周A股出现探底回升，市场周一出现大幅调整，随后震荡向上，最终沪指周跌幅-1.25%（周中最大跌幅-3.41%），创业板指受权重表现不佳拖累，表现弱于沪指，全周下跌-4.26%。其中主要跌幅体现在周一（-4.2%），剩余4个交易日整体维持震荡。全A指数全周下跌-3.99%，多数个股受到周一普跌影响本周收绿，并且由于存量博弈格局，后四个交易日能够顺利修复的个股仅占少数。市场依旧处于各指数、风格节奏不一的反复磨底过程中。上证50、沪深300由于高分红、低估值的成分股较多（这类个股近期表现强势，煤炭、银行、保险最为典型），筑底的进展更为领先，短期向下空间不会太大，但很快走出底部难度同样很大；创业板指、成长风格、赛道风格品种不少在本周创出了新低，不排除短期跌幅充分以后出现反弹，但从整个筑底节奏来看，还需要不短的时间和空间来整理形态，沉淀筹码。不过A股这一周盘中还是出现了不少的重要变化。比如地产板块一度出现退潮、部分低估值蓝筹走加速动作（比如煤炭）、基金重仓股出现分化和消费类品种渐见韧性。存量环境下，大体量的板块加速往往伴随着短期回调压力的加大。所以尽管目前市场的主要热度还集中在稳增长这条线，风格难彻底改变，可稳增长是一个大箩筐，内部的快速轮动一直没停下过。值得一提的是，周末出现史上最小幅度的全面降准，所以从目前看，受外部环境影响，货币政策的空间并不像很多人预期的那么大。当然这时候市场的首要关切点也并不在于此，接下来的复工复产节奏和防控政策的变化可能才是重点，市场信心的恢复与否会直接影响A股的筑底节奏。
— 明日展望 —
谨慎看多半导体行业
根据彭博社消息，全球半导体EDA企业新思科技正在接受美国商务部的调查，原因是公司可能向被制裁的中国公司提供关键技术，并指出该公司与其他大陆企业联手，向华为和中芯国际提供晶圆设计软件。
此外，台积电22年一季度业绩超出此前指引，营收175.7亿美元超出此前预期上限（166-172亿美元），毛利率55.6%超出此前预期上限（53%-55%）。这主要受汽车电子和HPC带动一季度业绩超预期，使得公司二季度指引毛利率进一步抬升至56%-58%，预计二季度业绩推动力仍然以汽车电子和HPC为主，全年毛利率预期从50%上调到53%，全年Capex维持不变。
由于半导体板块估值中枢近期持续调整，近期市场在国产替代和行业景气度维持两个消息因素驱动下反弹，半导体设备、材料、功率半导体反弹幅度居前，这些均为今年业绩增长性较高，且中长期逻辑清晰的板块标的。
不过从这两则消息本身来说，EDA受限尤其是逻辑类芯片EDA受限利空国内半导体，而台积电作为全球先进制程代工龙头，产能议价权高，毛利率的持续提升会压缩国内IC设计公司在需求走弱情况下的生产成本。
总体来看，半导体板块今天的反弹与消息本身的逻辑相关性较低，国产替代情绪的提振和景气度短期维持在高位的信号对板块反弹来说更为重要，随着下游需求的持续疲软，板块内很多厂商仍存在EPS继续下修的风险，半导体板块反转时点还需要等待观察。
— 技术分析 —
进入耐心筑底的阶段
上证指数
（图片来源于华福通达信）
大盘呈现放量滞涨的状态，短期需要注意如果再次出现缩量上涨亦或者是放量滞涨的走势大概率会出现再次回落的走势，关注下方3159点支撑，在这个位置没有跌破之前大概率不会有大的下跌走势。
沪深300
（图片来源于华福通达信）
沪深300再次尝试突破三十分钟中枢中位线失败，短期如果在第四次再次失败则上涨预期将大概率出现减弱的状态，届时将可能出现震荡下跌的走势。
中证500
（图片来源于华福通达信）
中证500目前出现了日线底分型结构，这个位置短期由于macd的结构还未完整如果出现再次的上行需要注意高抛的动作，而由于日线的底分型的存在，下跌空间有限可以注意把控好低吸的节奏点。
— 小南求学 —
当基金净值出现波动时，该怎么办？
股市有涨跌，基金净值就必然有波动。在基金净值出现波动时，投资者会做出很多不同的选择，有的选择继续持有，有的选择卖出观望。
本篇作者
陈韬，执业证书编号
S0210619100005（今日复盘）
吕弘涛，执业证书编号
S0210618050016（明日展望）
张健，执业证书编号
S0210618120003（技术分析）
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本文标题：04.17晚参│市场信心能否恢复成为关键
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