鲍威尔在近日出席IMF讨论会时称5月份将会讨论50个基点的加息，同时暗示年内可能有不止一次的50个基点加息，带动2年期美债收益率全周大幅上升25个基点至2.72%，10年期美债收益率则上升7个基点至2.90%。无风险利率上行，叠加市场情绪趋弱带动利差走阔，iBoxx中资美元债指数下跌0.7%，其中高评级指数下跌0.6%，高收益指数下跌1.5%。近期，重庆五中院裁定重庆能源集团符合预重整条件，这凸显出地方政府对于旗下国企的支持更具选择性，也符合我们之前的观点。不过，这次事件对于市场影响十分有限，显示地方政府与市场沟通更加有效，在申请破产重组前，重庆能源已经偿还完境内外公开债券，包括提前赎回境外一笔美元债。此次事件的妥善解决，也为离岸市场城投债发行营造了良好环境。wZZ91联合｜一站式招商信息整合平台

　　一级市场：金融债发行为主wZZ91联合｜一站式招商信息整合平台

　　长城资产国际担保发行的一笔3年期、5亿美元高级无抵押债券获得超过8倍的认购，最终定价在T3+145bps，较初始价收窄45个基点。远洋集团一笔3年期、2亿美元的高级无抵押绿色债券由浙商银行北京分行提供SBLC，最终定价在3.8%，募集资金将用部分偿还今年4月30号到期的一笔5亿美元债。有消息称还有一些房企打算通过采用SBLC结构发行美元债。wZZ91联合｜一站式招商信息整合平台

　　二级市场：鲍威尔讲话强化加快升息预期 推动短端美债收益率大幅上升wZZ91联合｜一站式招商信息整合平台

　　鲍威尔在近日出席IMF讨论会时称5月份将会讨论50个基点的加息，同时暗示年内可能有不止一次的50个基点加息，鲍威尔称美联储迅速加息以遏制通胀绝对必要，同时他还称劳动力市场已经过热。鲍威尔的鹰派言论再度推升市场对于美联储加快升息步伐的预期，带动2年期美债收益率全周大幅上升25个基点至2.72%，10年期美债收益率则上升7个基点至2.90%。wZZ91联合｜一站式招商信息整合平台

　　iBoxx中资美元债指数下跌0.7%，利差走阔8个基点；其中，高评级指数下跌0.6%，主要受到美债利率明显上行的拖累，利差也走阔5个基点；高收益指数下跌1.5%，利差走阔58个基点，主要受到高收益地产债走弱的拖累，iBoxx中资高收益地产债指数下跌3.4%。wZZ91联合｜一站式招商信息整合平台

　　近期，重庆五中院裁定重庆能源集团符合预重整条件，予以备案登记。这凸显出地方政府对于旗下国企的支持更具选择性，也符合我们之前的观点。不过，这次事件对于市场影响十分有限。据标普评级数据，从利差看，河南永煤集团违约后，该省城投的平均利差上升了30个基点。青海省投资集团有限公司违约后，相关城投的利差上升了50个基点。相比之下，重庆能源违约后，重庆市城投的利差大致保持稳定；从发行量 ，重庆能源事件后，重庆市级国企的债券发行量增长了25%。相比之下，在永煤集团违约的一年内，河南省级国企的债券发行量下降了40%，而彼时青海省国企发行量下降了57%。wZZ91联合｜一站式招商信息整合平台

　　这次重庆能源破产事件得到妥善解决显示地方政府与市场沟通更加有效，在申请破产重组前，重庆能源已经偿还完境内外公开债券，包括提前赎回境外一笔美元债。此次事件的妥善解决，也为离岸市场城投债发行营造了良好环境。中国经济下行压力加大，凸显出加强逆周期政策的必要性，加上减税降费以及防疫开支，地方政府资金需求仍大，推动今年城投债发行逆势增长。年初以来，中资城投美元债发行量同比跃升近130%，相较下中资美元债总发行量下跌近40%。wZZ91联合｜一站式招商信息整合平台

　　涂振声， CFAwZZ91联合｜一站式招商信息整合平台

　　涂振声先生是工银国际研究部副主管及执行董事，负责固定收益市场研究，对在岸和离岸债券市场发展有深刻见解。他拥有接近20年的专业经验，在2019年《机构投资者》大中华最佳分析师（海外）评选中入围投资组合策略团队。曾于法国巴黎银行（香港）的固定收益研究部从事宏观研究工作，团队在2007及2008年的《亚洲货币》投票中排名第一。他持有英国兰卡斯特大学金融硕士学位，并拥有特许金融分析师资格。wZZ91联合｜一站式招商信息整合平台

　　李月， 先生wZZ91联合｜一站式招商信息整合平台

　　李月先生在工银国际从事宏观及固定收益研究工作。他拥有5年的中资美元债市场研究经验。其团队在 2019 年《机构投资者》大中华最佳分析师（海外）评选中入围投资组合策略团队。他持有爱丁堡大学经济学硕士学位。wZZ91联合｜一站式招商信息整合平台

　　本文件所载意见纯粹是分析员对有关国家及相关经济情况个人看法wZZ91联合｜一站式招商信息整合平台