Ms.陈 
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随着下一次议息会议的临近（美联储议息决议公布时间5月5日），本周美联储开始了缄默期，联储官员的诸多讲话告一段落，投资者们也终于迎来了得以喘息的机会。
本月稍早前公布的数据显示，美国3月的CPI已经同比涨至8.5%，为1981年以来的最大升幅。此外随着俄乌冲突不断推升食品和能源的价格，加上中国的疫情封控措施让供应链危机雪上加霜，美联储当下面临的通胀危机已经更加严峻。
受此影响，美联储主席鲍威尔在上周四的讲话中暗示，5月将会升息50个基点，并且他还表示他本人对美联储推出超宽松货币政策是持开放态度的，他还提到了“加息前置”策略存在的好处。鲍威尔称，“5月份会议上将对加息50基点进行讨论，我们致力于利用工具来将通胀率拉回到2%的目标水平”。
就连比较温和的美联储官员——旧金山联储的主席戴利和芝加哥联储的主席埃文斯，上周也表示接受5月升息50个基点，并在年底前将利率调至“中性”水准。这无疑让市场参与者感受到了美联储加息的紧迫感。
联储官员不断鹰派的言论引发了市场对联储将执行更加激进的货币政策的判断，根据芝加哥商品交易所的FedWatch Tool来看，市场认为美联储在5月加息50个基点的概率高达96.5%。
此外，根据该工具显示，期货交易员预测美联储在7月的会议上将利率提高至2.00%-2.25%概率则高达71.6%，这意味着未来美联储至少将进行2次50个基点及一次75个基点的加息动作。
而美国的股市和债市也正在佐证着更激进的货币政策的预测，在上周华尔街遭遇了新一轮的“股债双杀”标普500指数和纳斯达克综合指数连续第三周下跌，而在本周开盘该两大股指再次遭遇滑铁卢，虽然昨日略有回升，但也仅是技术回撤（回归MA5）。在加息预期下，美国国债自然也遭遇着抛售，国债收益率全线大涨，其中两年期美债收益率大涨27个基点，至2.713%。
强劲的加息预期，引发的自然是金价的持续性下跌，当前黄金价格已下破1900美元整数关口，而美元指数在近期的持续飙升更是加剧了黄金下跌的可能。同时俄乌冲突的不断弱化，也将导致金价中的地缘政治风险溢价消散，这将使得黄金价格下跌更甚。
GVZ指标下跌，与金价从强正关联性转为负关联
从历史数据来看，黄金价格与其他资产类别不同，黄金更喜欢与波动相伴。对于债券和股票等资产类别而言，高波动性往往意味着价格水平的可能下跌，因为高波动可能引发现金流、股息、息票支付等方面的不确定性增加，而在高波动性时期，黄价却往往会受益。从3月中旬开始，GVZ（Gold Volatility Index，黄金恐慌指标）的持续减弱削弱了金价维持大幅上涨的能力，而随着该指标的进一步下跌，可能会使得黄金未来的上涨尝试继续失效。当前GCZ为19.16，与金价关联性为-0.32。
技术分析
在本周一，我们曾经预测过黄金将较大概率测试1889.7至1877.5平台位，当前黄金在下破1877.5价位后出现了迅速回升，即形成了价格的假突破迹象。从黄金4小时图像来看，短期内MACD指标处于较低位置，接近前期指标的支撑位-17.9附近位置（当前-13.73），MACD指标在4月25日已形成第一次波谷，当前4小时k线的价格上涨引发了MACD指标出现第二次波谷，形成了MACD在4小时级别的底背离状态，意味着黄金的短期下跌行情停止，未来将迎来回调上涨行情，反弹行情上方关键压力位在1914附近。
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本文标题：美联储激进加息预期，依旧难抵金价超跌反弹
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