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日前，加拿大化肥巨头Nutrien公布第一季度销售额为76.57亿美元，同比增长64%；净利润为创纪录的13.85亿美元，同比增长941%。另一家化肥巨头美盛(Mosaic)第一财季归属于母公司普通股股东净利润为11.82亿美元，同比增长654.31%；营业收入为39.22亿美元，同比上涨70.75%。
俄乌冲突以来，全球粮食价格上行带动化肥行业景气度高涨，Nutrien和Mosaic等主要化肥生产商从中受益，一季度业绩和利润同比均大幅上涨。
从供给端来看，俄罗斯是全球最大的氮肥出口国，也是全球钾肥和磷肥的第二大生产国。俄乌冲突以来，欧美持续升级对俄罗斯的制裁，使其化肥出口物流受阻。数据显示，俄罗斯2022年第一季度的化肥出口较去年减少160万吨，同比下降17%。并且，日前俄罗斯宣布延长化肥出口限制，供给端扰动将进一步加大。同时，新冠疫情对于全球化肥供应的影响仍在持续。
从需求端来看，2020年全球新冠疫情背景下粮食安全的重要性进一步凸显，全球粮食价格不断攀升，农民种植意愿明显提升，对化肥的需求和投入也将加大，进一步推动了化肥产品价格的上涨。
国内化肥企业也受益于化肥供需格局的变化，肥料价格上涨使得我国化肥企业业绩高增。数据显示，23股一季度业绩同比呈现翻倍增长，钱江生化、亚钾国际、ST红太阳的业绩同比增长幅度均超10倍。
展望后市，短期来看，我国化肥企业业绩有望进一步攀升。一是保供稳价、粮食补贴等政策为国内化肥消费提供有力支撑；二是我国化肥价格与海外化肥价格存在较大价差，随着国内化肥出口的逐步放开，国内化肥企业有望通过出口进一步提升利润。中长期看，俄乌冲突加剧对全球化肥供应影响加大，化肥供需有望延续偏紧格局，化肥行业有望持续高景气。
落脚到A股市场，在供需格局的不断优化下，我国化肥企业有望迎来量价齐升，相关企业有望迎来业绩与估值的全面提升。根据市场公开资料显示，相关概念股包括：亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、湖北宜化等。
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