渐进式缩表开启倒计时，可能产生意想不到的影响…… -91联合

当前位置：首页 > 资讯 > 外汇资讯

渐进式缩表开启倒计时，可能产生意想不到的影响……

2022-05-30 15:58:13

信息编号：61053 | 热度：

Ms.陈

当前我在线

金融从业十余载，精通现货、期货与外汇，欢迎咨询！

还有两天，美联储就将开启渐进式缩表。业内认为，美联储此次整个货币政策转向力度，是过去40年最大的一次。

关于缩表相关的风险，市场分析指出，这可能会对金融市场环境产生意想不到的影响……

6月1日将开启渐进式缩表

上周三，美联储FOMC公布了5月货币政策会议纪要。

美联储官员在本月的会议上一致认为，他们需要在接下来的两次会议上以50个基点的步伐加息，继续采取一系列激进举措，以便在必要时灵活调整。纪要称，美联储官员“注意到，根据不断变化的经济前景和前景面临的风险，采取限制性的政策立场很可能是合适”。并补充道，劳动力需求继续超过供应。

与此同时，会议纪要显示，官员们在此次会议上还敲定了允许其8.9万亿美元资产负债表开始收缩的计划，预计这将给借贷成本带来了额外的上行压力。根据美联储此前计划，6月1日将开启渐进式缩表。

其规模为8.5万亿美元的资产负债表将进行减缩，届时将不再购买已经到期的国债和机构抵押担保证券，上限分别为每月300亿美元和每月175亿美元。从9月1日起，缩表上限将提升至每月950亿美元，其中到期美国国债为600亿美元，到期机构抵押担保证券为350亿美元。

可能产生意想不到的影响

关于与资产负债表缩减相关的风险，市场分析指出，这可能会对金融市场环境产生意想不到的影响。

美国银行全球经济研究主管Ethan Harris对此表示：“我认为美联储必须冒经济衰退的风险。而真正的问题要等到我们进入秋季、他们决定是放缓还是暂停经济增长时才会出现。”

澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆指出，纯属是从流动性来看，相对于加息，缩表影响力度更大，因为这个手段是直接拿走流动性。

此外，由于美联储明确表示，不会积极考虑75个点的加息，打消了市场对美联储可能进一步加快紧缩的预期，有业内人士认为，科技成长股、能源通胀板块风险偏好未来一段时或将上升。

在经济衰退担忧引发大幅抛售之后，较低估值吸引了买家。上周，美国三大股指均大幅上涨，涨幅均超过6%。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数都打破了连续七周下跌的局面，而道琼斯工业股票平均价格指数此前已连续八周下跌。

不过，仍有投资者对美股反弹能否延续心存疑虑，因通胀螺旋式上升并达到令人痛苦的水平。

中泰宏观指出，美联储本轮缩表后，短端利率会上行，长端利率也明显推升。GDP规模1%的美联储资产负债表变动将带来10年期美债收益率的变化约8个基点，若按照缩表950亿美元的最大规模，预计每月将推升10年期国债收益率约3.3个基点，每年约推升10年期美国国债收益率40个基点。

华泰证券认为，美联储货币正常化领先其他主要央行，加息叠加缩表的双重影响将带动美元走强。华泰证券还指出，美元的流动性充裕，也支持美联储加速收紧。

免责声明：文章不代表91联合立场，不构成任何投资建议，谨防风险。