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上海
资讯由辉立研究部快讯提供
黄玮杰先生(Louis Wong) 辉立证券董事
见证过去三十多年香港股市每一个牛市和熊市，可谓实战经验丰富。现为香港多份财经报章杂志专栏作家，并为电视台及电台担任客席主持。
云音乐(9899)+
解构：
云音乐(9899)主要在中国营运在线音乐平台，通过产品创新及内容优化，持续改善差异化的社区生态系统及用户参与度，同时通过增强商业化能力及优化内容成本结构，成功提高盈利能力。2022年第一季度，集团实现收入20.67亿元人民币，较去年同期增长38.6%；毛利润为2.51亿元，而去年同期则录得毛亏损5,395万元；毛利率达12.2%，而去年同期为负毛利率3.6%；经调整净亏损为1.51亿元，同比大幅减少46.6%。(笔者没有持有上述股票)
策略：
买入价$83.50，目标价$92.50，止蚀价$80.00
辉立证券研究部
微盟集团(2013)
解构：
微盟集团（02013）截至2021年12月底止总收入达到26.86亿元（人民币．下同），较2020年同期的19.69亿元增长36.4%；毛利按年增长51.3%至15.17亿元；然而，却录得经调整净亏损5.66亿元（2020年利润为1.08亿元）。亏损主要是由于微盟去年增加了研发投入，重点建设「WOS」新商业操作系统；及2021年及以前年度收购公司所带来的亏损。期内，数字商业收入合计19.67亿元，同比增长70.9%；其中，订阅解决方案的收入为11.88亿元，同比增长90.9%，付费商户数102,813名，按年增长5%；每用户平均收益11,553元，按年增加57.7%。商家解决方案的收入为7.79亿元，同比增长47.5%，付费商户数增长26.7%至57,909名，每用户平均收益增加至13,454元。数字媒介收入为7.19亿元，广告主数量达到2,287名，平均开支为363,346元。目前，国内SaaS还处于起步和成长期，而微盟一直深耕此市场，其潜在发展空间仍然非常广阔。
策略：
买入价$4.71，目标价$5.70，止蚀价$4.29
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本文标题：研究部快讯：云音乐(9899)、微盟集团(2013)
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