Ms.陈 
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黄金先下后上 赢家先赢而后动
天下大乱，必须站在高处俯瞰拟定策略，符合计划则出手、不符合原先规划则保守观望。
上周五我们建议投资人急涨急跌反向操作，拟定的两套剧本为：
第一种路径：
倘若通胀已失控，那黄金未来中长线价格走势将无惧各国央行加息，价格走势应持续走扬不坠(如1994年)。
第二种路径：
倘若通胀虽然维持在高位盘旋但仍未失控，那么黄金价格走势短线应缓步走升，于中期步伐走跌。
两种路径可以确立的是，逢急跌应站在对立面操作，投资人无须过度担心加息影响黄金反弹路径改变。
不过真正敢反情绪出手的投资人恐怕不多，但问题不大，毕竟我们仍是站在波段空方的角度来看待黄金。
回过头来检视数据面，美国5月CPI指数再创新高来到8.6%、剃除能源、食物之核心CPI下滑至6%，究竟该如何解读？
(图一、美国CPI与核心CPI 数据源：BLS)
同一个数据一体两面，但看待数据不应该聚焦在照后镜，判断当前的位置才能够进一步推导接下来的动向，下图二引用克里夫兰联储对接下来通胀预测来辅助我们观察接下来对美国通胀的认知。
六月名目CPI持平、核心CPI持续下滑、名目PCE与核心PCE也呈现温和下降。倘若接下来发展符合克里夫兰联储预期，那也说明第二季就是通胀高峰期(或高原期)
(图二、克里夫兰联储通胀预测 数据源：克里夫兰联储)
为甚么原油、食物价格、每小时工资持续上扬的状态下，笔者仍然认为投资人不应该对经济体发展感到悲观呢？
薪资无法跟上物价，民间财富无法累积(经济成长推高物价、但个人所得增长疲软)进而陷入衰退。
不过幸运的是，美国家庭财富膨胀了约四兆美金(疫情前1.2兆、最新数据22Q1为1.67兆)，这足以抵御食物、能源价格侵蚀未来消费动能。
简单的说就是：我知道你还有钱！
(图三、美国家庭资产 数据源：财经M平方)
既然经济体成长动能仍朝向正确的轨道，投资人担心的部分就是俄乌战争僵持不下，油价是否会无限上纲？
现在欧美对抗俄罗斯的手段为经济制裁，而俄罗斯有一半收入仰赖油气，目前所做的是打＂量＂。2014年克里米亚危机后，沙特联俄抗美发动价格战争打美国页岩油产量意图为掌握石油定价权。
未来有可能的路径，将透过能源转型与天然气来抑制俄罗斯收入，来逼迫俄罗斯妥协或是破产。
黄金技术面分析
日内下方支撑关注1859-1860支撑位，该位不破则可介入短多。波段空单仍关注上方1894一带不变。倘若1859-1860无法有效止稳，建议短线多方投资人保持空手观望。
支撑：1859-1860
压力：1873-1874/1894-1895
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