在股票市场中，复权和不复权是两种不同的价格调整方式，主要用于反映股票分红派息、送股或拆股等行为对价格的影响。了解复权和不复权的概念及其应用，有助于投资者更准确地分析股票的历史价格走势和投资收益。9LI91联合｜一站式招商信息整合平台

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一、复权与不复权的定义

1. 什么是不复权？

• 不复权是指按照股票的实际历史价格展示股价走势，没有对因分红派息、送股或拆股引起的价格变化进行调整。
• 特点：
  • 保留了股价的原始状态。
  • 不考虑股价变化后投资者总资产的变化。

2. 什么是复权？

• 复权是对因分红派息、送股或拆股导致的股价变化进行价格调整，以保持价格的连续性，反映投资者的真实收益。
• 分类：
  • 前复权：以当前股价为基准，将历史价格进行调整。
  • 后复权：以历史价格为基准，将当前价格进行调整。

二、复权的计算方法

1. 前复权计算公式

前复权价格调整后，历史价格被拉低，但当前价格保持不变。9LI91联合｜一站式招商信息整合平台

$\text{前复权价格}=\text{历史价格}\times \frac{\text{当前价格}}{\text{除权除息后的价格}}$前复权价格=历史价格×除权除息后的价格当前价格​9LI91联合｜一站式招商信息整合平台

2. 后复权计算公式

后复权价格调整后，当前价格被提高，历史价格保持不变。9LI91联合｜一站式招商信息整合平台

$\text{后复权价格}=\text{当前价格}\times \frac{\text{历史价格}}{\text{除权除息前的价格}}$后复权价格=当前价格×除权除息前的价格历史价格​9LI91联合｜一站式招商信息整合平台

三、复权与不复权的应用场景

1. 不复权的用途

• 适合短期交易：用于观察股票实际的价格波动。
• 原始价格参考：研究股价在某一时点的真实交易价格。

2. 前复权的用途

• 适合技术分析：保持价格走势的连续性，避免因除权除息导致的价格断层。
• 分析长期趋势：反映股价的历史表现，便于衡量投资者的整体收益。

3. 后复权的用途

• 适合投资收益分析：反映从买入到当前的累积收益，包括分红派息和送股。
• 投资回报计算：便于计算长时间持有一只股票的整体收益率。

四、举例说明复权与不复权的差异

案例

某股票股价为100元，每10股送2股并派发现金红利5元。9LI91联合｜一站式招商信息整合平台

• 除权除息后：
  • 股价调整为 $100÷(1+0.2)-5=78.33$100÷(1+0.2)−5=78.33 元。

1. 不复权：

• 显示股价从100元跌至78.33元，无法反映送股和分红的影响。

2. 前复权：

• 历史价格调整：
  • 假设当前价格仍为78.33元。
  • 前复权价格：历史100元价格调整为 $100\times 78.33÷100=78.33$100×78.33÷100=78.33 元。
  • 显示股价走势的连续性。

3. 后复权：

• 当前价格调整：
  • 假设历史价格为100元。
  • 后复权价格：当前78.33元价格调整为 $78.33\times (1+0.2)+5=100$78.33×(1+0.2)+5=100 元。
  • 反映累计收益。

五、复权与不复权对投资分析的影响

1. 对技术分析的影响

• 不复权：价格断层可能导致技术指标失真，不利于分析历史趋势。
• 前复权：价格调整后趋势连贯，更适合用于技术指标的分析（如均线、成交量等）。

2. 对投资收益的影响

• 不复权：忽略分红和送股收益，可能低估长期持股的真实回报。
• 后复权：全面反映投资收益，包括资本利得和分红收益，适合长期投资者评估收益。

六、复权与不复权的选择建议

1. 短线交易者

• 选择不复权：观察真实的股价波动，更贴近当前市场交易行为。

2. 长线投资者

• 选择后复权：准确计算长期投资的整体收益率，包括现金分红和送股的回报。

3. 技术分析者

• 选择前复权：避免因除权除息造成的技术断层，便于分析趋势。

七、总结

复权与不复权是分析股票历史价格走势的重要工具，各有其应用场景。以下是关键要点：9LI91联合｜一站式招商信息整合平台

1. 不复权：反映实际股价，适合短期交易。
2. 前复权：保持价格连贯性，适合技术分析和长期趋势研究。
3. 后复权：反映累积收益，适合评估投资回报。

投资者应根据投资目的和分析需求灵活选择复权方式，避免因误读数据而影响决策。9LI91联合｜一站式招商信息整合平台