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最近又有交易者朋友感慨，现在的行情已经不知道到底是用基本面还是技术面好了。确实，最近的基本面太过繁杂，技术面也很是刁钻，这一切都是新冠病毒惹的祸，在这种史无前例的非常时期，你会突然发现之前交易上隐藏的一些问题开始慢慢凸显，自上一次我们聊到了非常时期的贪婪与恐惧之后，再聊聊基本面和技术面的话题还是很有必要的。 关于基本面和技术面之间的争论从来就没停止过，本人也曾与同行们做过无数次的交流。当然，之所以说是交流就意味着没有输赢和对错之分，无非是不断学习的过程罢了。 我个人是基本面和技术面结合的交易者，不过大都关注整体基本面，细节数据（比如相关经济体的PMI，CPI,PPI或就业数据什么的）一般会在一个月左右拉出来综合看一次，观察近一个月有什么变化，除非是美联储降息了，中东又出事了诸类重点突发的事件会特别关注，我认为数据和消息很重要，倒不是说每次非得根据这些消息来预判价格趋势，只是有了它们我才能对行情运行的框架有个基本的概念，否则心里没底，生怕世界变了，而自己依然蒙在鼓里； 但如果要我天天盯着财经日历的数据不放，我会感觉没法做单，比如本来看好欧元要拉升一波，谁知道日内来个数据显示欧元区零售数据低于前值和预期，一下就尴尬了。 在中短期波段的交易中（几天时间或一两个星期）我更加注重技术面的规律，比如当我发现黄金的三推浪反转已经成型，技术面要看空，这个时候你就是跟我列举再多的避险理由，我可能也会等这波空头走完了再说，除非突发的避险足以让市场前期巨大波澜，比如伊朗和和美国打起来了，再比如美国突然宣布对中国加征关税等等。换句话来说，除非有重大突发消息或数据，否则很难改变我的技术面研判思维。 但如果在长趋势当中（1个月以上，需要以日线级别以上盘面做技术分析），我一般会先用技术面把价格趋势的可能性罗列出来，有时候技术面趋势方向会很明显，比如大概率的多头趋势（空头趋势或震荡趋势）；也有时候会比较模糊，各个趋势方向的概率都比较均衡。把技术面罗列出来之后，我会寻找基本面中有哪些现有的因素可以支持技术面趋势，然后再决定下一步的计划。 举例1：原油技术面为明显多头，而现有基本面中主要为美国原油持续增产（利空），OPEC已通过减产（利多），此时基本面属于好坏参半，我会选择坚定做多；但如果基本面还有一个因素，特朗普多次发表对高油价的不满，这个时候基本面利空因素稍占优势，但不是很明显，我同样会坚定多头；再来，如果这个时候突然又出现贸易战已经导致经济数据走差，经济衰退担忧明显加重，这说明此时利空因素已经占据较大优势，但利多因素仍存，这个时候我仍然不会放弃多头操作，但会尽可能等待更好的进场点位进场，并且减少操作次数，中途减少加仓的频率，同时密切关注多头趋势在运行过程中是否有新的技术面转换，换句话来说就是更加谨慎，但仍然以多为主。（有些交易者在这种情况下可能会放弃技术面多头，以基本面逻辑进行主空操作，但我认为，在长趋势下，只要技术面没变，这些基本面因素都有可能在价格的波动中逐步消化，最终行情仍向技术面运行。） 举例2：原油技术面为头，当前基本面皆指向空头，美油增产，经济衰弱风险加剧，OPEC减产大会并未打算提前召开，仍需等待两个月之后的结果等等，这个时候我会放弃长趋势的多头操作，以短线做空为主。 举例3：原油技术面并无明显方向，多空概率较为均衡，而当前空头基本面占据较大优势，此时我会以主要参考基本面，以做空为主。 举例4：原油技术面为多头，但宏观基本面显示全球经济已经进入衰退期，此因素已经再市场上成为了整体性影响，且在周期内基本不可能改变，此时我将放弃技术面多头，从新寻找空头技术面的逻辑。 看到这里你会发现，虽然将基本面和技术面进行了结合，但在我的交易风格中，大部分时候仍然以技术面为主导，而基本面只是在特殊时期做了一个相应的配合，只有在技术面没有方向或是宏观基本面较为明确的时候，我才放弃了以技术面为主的交易。 此逻辑是，个人认为在很多时候我们所关注的基本面，事实上只是某个时间节点中出现的一个插曲，它可能在一定时期内影响价格的波动，但因为这样的因素存在变数（比如说好的减产，后续也可能减产执行率不够；再比如经济衰退担忧，只要未真正进入衰退，在后续也可能因数据走强令担忧缓解），故无法从根本撼动市场的格局，这样的变数是交易者难以把控的，但交易与分析不同，分析只需要逻辑，而交易除了逻辑还需要风控，而风控只有在可量化的技术面上才能做到更好的把控。所以，在更多的时候，技术面才是交易者赖以生存的工具。 然而，当宏观基本面已经出现转变时，为什么我们要放弃技术面的矛盾顺应到基本面上来，因为宏观格局下的基本面已经属于一种价值共识，交易者需认识到，任何时候的投机，都需以市场共识的价值为根本 这是在常规时期下，我们对于技术面和基本面的理解，但如果是非常时期，比如今年以来颠覆三观的国际形势和市场波动，基本面和技术面可能又是另一种关系。 |
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