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MEX Group:每日快讯丨市场风险偏好上升，利好商品货币

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04-07 12:05

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汇市焦点

交易偏好 – 本周相对较为看好澳/美（AUDUSD）和纽/美（NZDUSD）。今日欧元区财长将召开紧急会议，就目前来看，欧盟就业市场正在崩溃，再加上实施封锁令，我们认为欧元恐将中期承压。技术上，1.0800 短期有一定支撑。
英国方面，因英国首相约翰逊病情恶化，被转移至ICU，镑/美下跌。考虑到市场讨厌不确定性，我们认为英镑恐将中期承压。技术上，下方1.2200短线有一定支撑。

商品货币方面，伴随着全球几个疫情严重地区新增病例放缓，欧美股市大幅反弹，市场风险偏好增强，商品货币澳元、纽元涨幅居前。今日澳洲联储将公布利率决议，考虑到此前已经连续两次降息25个基点，因为市场普遍预计此次其将按兵不动。技术上，短期澳/美0.6200、纽/美0.6050还将面临一定压力，不过，我们认为冲破是大概率事件。

避险货币方面，虽然上周非农就业数据录得-70.1万人，但由于全球新冠肺炎累计确诊病例已超130万，促使人们涌入美元避险美元上涨。不过随着欧美新冠死亡人数增长出现放缓迹象，美元短线有承压的迹象，总的来看，考虑避险和对现金的急切需求，我们认为美元恐将继续走强。
因风险偏好重返市场，股市上涨，日元触及逾一周低点。我们还是维持原来的预判，美/日在短暂修整以后还将面临回调。

值得注意的是，貨幣市場在2019年展現出穩固並明顯的每週動量反轉效應，MEX動量反轉量化策略因而一再創下新高，投資者在2020年可繼續參考我們的每週建議組合。

MEX量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌0.30%，本周组合及截至北京时间4月7日07:05盈亏如下，利差（库存费）为正向。

商品市场

交易偏好 – 本周我们维持黄金（XAU）和原油（WTI）为震荡偏多结构。长期来看，全球低利率为黄金提供了支撑。另外，全球就业市场的崩塌，加剧人们对冠状病毒疫情造成经济损失的担忧，促使投资者转向避险的黄金。总的来看，我们还是维持黄金为震荡偏强结构。
油价方面，由于欧佩克+周末宣布原定于周一召开的紧急会议推迟至周四，美、布两油下跌。未来我们认为市场的重点应该关注美国是否加入减产行动。但考虑到短期不可能解决供应过剩局面，我们还是维持油价是一个中期偏弱的结构，短期油价报复性反弹，更多像多头反扑形成技术性反弹。

股指前瞻

股指方面，市场憧憬新冠肺炎疫情缓和，恒指涨破20日均线，全日收涨2.21%，报23749.12点。板块方面，香港本地地产股造好，5G概念板块跑赢。考虑到全球市场依然疲弱，建议近期投资者以防御为主。技术形态上，24000是较大压力，下方22000是短期支撑。

摘要

CFTC资金流数据显示，澳元、纽元空头处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持回涨。另外，欧元的多头也处于极值。

欧/美可兑现部分利润。
澳/美、纽/美可继续持有。

目标价	欧/美	美/日	镑/美	美/加	澳/美	纽/美
短线	1.0800	109.00	1.2250	1.4200	0.6100	0.6000
中线	1.0800	109.00	1.2250	1.4200	0.6200	0.6000

目标价	WTI	XAU
短线	25.00	1,660
中线	25.00	1,660

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上升偏好利好商品货币风险

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