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汇市焦点 交易偏好 – 本周策略和上周策略保持一样，继续看弱欧/美（EURUSD）,并认为澳/美（AUDUSD）、纽/美（NZDUSD）已经接近高位，还未兑现利润的冲高可兑现部分利润。 欧洲方面，欧洲理事会开会前欧元认沽期权需求增长，在一定程度上拖累欧元。另外，考虑到冠状病毒大流行冲击欧洲经济，并且投资者对欧元区是否有能力克服债务负担激增感到担忧，我们预计欧元或将中期承压。技术上，支撑下移到1.0800，1.1000已转化为中期压力。 英国方面，本周，英国与欧盟正式重启因疫情而推迟的英国脱欧谈判，考虑到疫情影响，若英国坚持不同意延长过渡期，这或许会增加无协议“脱欧”的可能性。因此我们认为这对英镑而言构成了一定压力。技术上，1.2650已转化为中期压力，短期关注1.2400支撑。 商品货币方面，虽然有消息称美国将分阶段重新开放，商品货币也因此受到提振，但随着全球经下行的压力加剧，我们建议投资者可兑现近期利润。另外，澳洲联储将于周二公布4月货币政策会议纪要，预计将维持利率不变。技术上，澳/美0.6450、纽/美0.6150已转化为中期压力，短线关注澳/美0.6200、纽/美0.5900支撑。 值得注意的是，货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应，MEX动量反转量化策略因而一再创下新高，投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。 避险货币方面，有关美国经济可能分阶段重新开放的前景和有关新冠药物可能有效的报导减弱了市场避险情绪，美元小幅走低。但考虑到市场获取美元的成本依旧很高，美元紧缺或将进一步推动美元上涨。总的来看，我们还是维持美元为偏强结构，技术上，短期100有一定压力。 美/日因美元上涨而小幅上升，但是随着美元巨量的流动性释放，市场对于美元的追捧实际上已经有所缓解，这使得日元相比于美元可能短时间更具优势。所以，我们认为美/日恐难有太大升幅。 MEX量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌0.06%。本周组合及截至北京时间4月20日07:06盈亏如下，利差（库存费）为正向。 商品市场 交易偏好 – 下半周我们维持黄金（XAU）和原油（WTI）为震荡结构。长期来看，全球低利率为黄金提供了支撑。另外，股市上涨以及一种试验中的新冠肺炎药物的初步数据令人鼓舞，促使投资者转向风险更高的资产。总的来看，我们还是维持黄金为震荡结构。 油价方面，虽然欧佩克+达成减产协议对油价形成一定利多。但市场预计短期依然不能解决供应过剩的局面，油价下跌。中长期来看，我们认为这确实为油价未来提供了一个价格“底部”，短期的破位是为了更好的立，我们需要等待的是时间。 股指前瞻 股指方面，恒指上周五高开高走，早盘开涨1.88%，午后一度升至2.75%，但随后升幅急缩至302点。收盘涨1.56%。盘面上，航空股与汽车股涨幅居前，特斯拉概念股与内险股造好。考虑到疫情的影响，建议投资者仍需以防御为主。技术形态上，24500存在一定压力，下方23000是短期支撑。 摘要 CFTC资金流数据显示，澳元、纽元空头处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持回涨，但目前价位已高，冲高可兑现部分利润。另外，欧元的多头也处于极值。 澳/美、纽/美、镑/美已如我们预期回落。 欧/美可继续持有。 财经日历 |
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