|
在多头陷入狂欢之际，市场上出现了许多杂音。黄金接下来是继续飙涨还是适度回调？究竟哪些因素可以决定黄金的前景？在分析师们争执不休，多空大军激战正酣的时候，找到决定金价走势的核心因素非常重要。 而这时候，就不得不提一个名字了——美债。过去这几十年，黄金和美元一直被认为是避险资产领域的最强竞争对手，但其实它们的受欢迎程度都比不上美债。如今随着美元汇率大幅下滑，黄金最忌惮的也仅有美债这么一个强劲的对手。 回顾过去十多年的行情可以发现，黄金和美债实际收益率之间有着牢不可破的负相关性。根据统计的数据，截至今年上半年，黄金与10年期美债实际收益率的负相关性已经上升到0.72。 有分析称，金价此番大幅上涨，归根结底是因为经济衰退席卷全球，以及美联储无节制放水构造了一个流动性陷阱，从而大幅压低美债实际收益率。 数据显示，自今年3月份以来，10年期基准美债名义收益率主要在0.6%-0.7%区间波动。与此同时，10年期美债实际收益率（按通胀指标进行换算）已降至负值，且创2012年以来最低水平。 综合上述分析，表示，从理论上讲如果美债收益率继续维持在当前水平，黄金很有可能继续走强。 看到这，你是不是以为一定会有大量资本从债市转移到黄金市场，从而推动金价进一步走高？ 真相并不是这样的，曾经有人分析过，大量资本涌入的确是黄金本轮牛市的一大支撑，但在资本吸引力方面，黄金始终敌不过债市。 黄金能不能从债市掠夺资本尚不得而知，但有一件事是肯定的：随着新一轮刺激法案即将推出，美债发行量还会继续增加。换句话说，在不久的将来，可能会有更多资金从其他市场流入债市——黄金必然无法独善其身。 由于美债和黄金的可替代性很高，所以哪怕黄金已经屡创新高，还是无法撬动美债市场的资本，也没法对金价形成明显的拉动效应。 说到这，我们不禁要思考一个问题：连日刷新历史高位的黄金，到底还要怎样从美债那里抢来资本？ 答案可能是，涨得还不够高。黄金和美债有一个很大的差异：前者投资成本和风险系数相对较高。 虽然黄金和美债都是最安全的避险资产，但两者在细微之处仍有区别。举几个简单的例子：如果你投资实物黄金，那必须要承担一定的仓储成本；如果投资黄金期货，除了要支付佣金之外，还要承担交割、期限溢价等一系列风险。而美债，则没有这些问题。 换句话说，除非金价继续大爆发，直至其远期收益的增长预期完全抵消投资者对仓储成本、交割风险等一系列不利因素的担忧，否则随着美国财政部大举发债，流入黄金市场的资本可能会减少。 综上所述，黄金现阶段虽然涨势凶猛，但其长期前景如何，还得看美债的脸色。目前的美债市场是平静的。总而言之，黄金多头在欢庆近期的胜利之际，别忘了观察美债市场的变化，因为这可能会成为金价下一轮暴动的导火索。 2000整数关口突破已经成为有效支撑，下方近距离支撑1990区域，短期内全球两大经济体的局势不能缓和，那么较大级别的回撤概率就不大，整体宏观基本面的支撑还是有效的！ 黄金2010支撑短期内也是有效！回踩2010区域可以参与多单，盘中若能形成再突破2030，那么多方延续看向2050美元新高位。 黄金策略：2010多，止损2000，目标2020,2030 本文由王霸金朝（微：jdsbj9）独家策划，网络发布存在审核，盘中行情多变，以上分析，仅供参考，即时操作策略笔者盘中实时指导。投资有风险，入市需谨慎。 |
|
|
|
