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0.18元，史上最便宜A股诞生，大股东"跑了"，24万股民欲哭无泪，有人选择博傻！

mansoultok

2019-06-18 12:12:25

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不经意间，A股一个新纪录诞生了！

处于退市整理期的退市海润周五继续一字跌停，收报0.20元，打破了A股最低收盘价纪录，也平了A股最低盘中价。

去年12月27日，中弘退在最后一个交易日收盘时报0.22元，创出A股最低价纪录。距今不到半年，纪录就被打破。

目前，退市海润已连续18个跌停，期间股价跌去81.3%，最新市值只有9.45亿元，且6月14日收盘时仍有486.3万手封单封死跌停。

周一开盘，退市海润依旧一字跌停，A股史上第一家股价不足2毛的公司诞生。

再过12天，跌无可跌？

万一退市海润继续连续一字跌停，股价跌破0.05元的时候，现在交易价格精确到分的规定可能需要修改。

当退市海润跌到0.05元之后，如果继续跌停，其股价理论上应该为0.045元（0.05*90%），这一价格要是四舍五入到分，就又变回了0.05元。换句话说，跌到0.05元就跌不下去了。

根据计算，如果退市海润仍然继续每天一字跌停，这一天将在7月2日出现。

不过，退市海润很可能不会继续跌停到7月2日，而且，万一出现这种情况，相信有关部门也会有完善的应对之策。

为什么沦落到如此地步

退市海润是一家怎样的公司，上市7年，最终却是留下“一地鸡毛”，如何一步一步落到今日的田地？

海润光伏成立于中国光伏产业集中爆发的2004年。2004年后，欧洲光伏市场悄然兴起，刺激中国的光伏企业迅速发展，但在2009年后，受“双反”与产能过剩的影响，国内光伏行业进入寒冬期。

海润光伏注册资本为47.2亿元，曾在国内有五大生产基地，是中国最大的晶硅太阳能电池生产企业之一。2011年，海润光伏在多个国家和地区投资开发光伏电站项目业务。

2012年2月17日，经过近1年的资产重组，海润光伏通过借壳江苏申龙在上交所上市。只过了7天，国家相关部门就出台了《太阳能光伏产业“十二五”发展规划》，明确骨干光伏企业的发展将得到支持。

自此，海润光伏不仅站在A股这个大舞台上，还乘上了政策东风。2009年到2014年，尽管财报中营业收入和净利润表现不佳，但总资产从江苏申龙时的12.61亿元猛增至155.7亿元。

但是，借壳上市之后，扣非净利润就没正过。净利润也是一年赚一点，巨亏两年，再一年赚一点，狂亏三年。

2011年海润的营业收入达到71.32亿元的峰顶后，2012至2013年逐年下滑，随后出现上升，除2015年需要保壳外，其业绩又开始逐年下滑，2017年其营业总收入仅为32.56亿元，不到2011年的—半

尽管财报数据显示，2012年至2018年，海润光伏累计获得计入当期损益的政府补助近7亿元，但公司上市7年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均为负，经营累计亏损约76.5亿元。

据悉，2015年底，海润光伏为了渡过持续亏损危机，陆续转让了海内外多家子公司，合计转让价格约2.08亿元；到了2018年底，又有7家子公司被转让，合计转让价格约15.48亿元。然而，对外转让资产并未能挽救海润光伏。

海润光伏公告显示，由于会计师事务所对2016年至2018年连续3个会计年度的财务会计报告出具“无法表示意见”的审计报告，并且2018年度归属于上市公司股东的净利润为负37.37亿元，上交所决定终止海润光伏股票上市。

盲目扩张

2010年，海润光伏引进了国内光伏产业市场化早期的推动者、被业内誉为“中国光伏教父”的杨怀进。在这之后杨怀进对海润光伏进行了全产业链布局，将原来仅限于硅棒、硅片生产的企业扩充到涵盖太阳能电池用多晶硅锭/片、太阳能电池片和组件的研发、生产与销售，太阳能光伏电站的投资、开发、运营与销售，以及太阳能光伏电站项目施工总承包、专业分包业务的全产业链布局，之后不久，在2011年实现借壳上市。

杨怀进担任董事长期间投入了大量资金布局下游电站项目，与多地政府达成光伏电站投资战略合作协议。彼时，他认为一体化建设光伏电站是企业的出路。

然而，光伏电站建设需要投入大量资金，起初民营企业并不具有优势。海润光伏投资电站导致其出现现金流持续紧张的局面。业内人士表示，光伏发展初期，受暴利以及地方政策引导，光伏制造业产能迅速增长，并且产能分散。但好景不长，2011~2013年初，光伏产业盲目性扩张的后果开始集中显现，产品价格大幅下滑，光伏行业几乎全线亏损。

当年强推“10转20”股东疯狂出货

在2018年的时候，海润就出现过一次“一元股退市”的危机，而这个危机，是自己作出来的。

海润如今陷入到如此田地，和其经营持续不善有莫大关系，不过有一个因素也不容忽视。

2015年1月12日，海润光伏公告称，信息披露义务人及其一致行动人包括江苏紫金电子集团有限公司、杨怀进、吴艇艇在6个月内累计减持股份占海润光伏总股本的5%，合计套现约5.19亿元。

另外，这三方还称“基于海润光伏未来发展需要并结合海润光伏2014年实际经营状况，为了积极回报股东，与所有股东分享公司未来发展的经营成果”，提议海润光伏2014年度利润分配及资本公积金转增股本预案为：以资本公积金向全体股东每10股转增20股。

而后公司董事会也全票赞成通过了上述提案，并于2015年5月底正式实施。

仔细观察可以发现，公司2014年度巨亏近10亿元。业绩巨亏也要高送转，放在现在来看基本是属于创造条件也要高送转的类型。

几位股东提出高送转的动机也并不单纯：在提出高送转的同时，上述几位股东大举减持公司股票，借高送转“跑路”，实际上祭出的是“高送转+减持”的套餐。

这一行为被上交所处罚，上交所还对海润光伏当时的董事长兼总经理杨怀进、股东江阴市九润管业有限公司、江苏紫金电子集团有限公司及有关责任人予以纪律处分。

2015年1月23日，公司股价就强势涨停，彼时恰逢牛市的东风，股价也向上冲了一波，但股价最高时较提案日收盘价并未翻倍。

10转20的高送转实质性结果就是公司股份的大比例分拆，1股变成3股，公司绝对股价从此由10元以上变为长期低于5元，直到现今仅剩2毛钱。

引入辽宁富豪，却互相撕逼

2015年4月，由于2013年度、2014年度经审计的归属于上市公司股东的净利润均为负值，海润光伏股票被上交所实施退市风险警示。对此，海润光伏称将开始引入战略投资者。

2016年，*ST海润因存在虚假陈诉行为引发投资者损失，杨怀进离职。

深陷退市危机的*ST海润筹划通过定增方式引入被称为辽宁“隐秘富豪”的孟广宝及其控制的“华君系”。此后，上述定增虽未成功，但孟广宝携“华君系”团队先于获得股权前入主董事会。2016年4月，孟广宝出任*ST海润董事长。

孟广宝于入主海润，受海润大股东杨怀进之托，承担了海润的一部分债务，并于2016年4月成为海润光伏董事长。

就在15个月后，孟广宝却遭到“逼宫”。2017年7月，*ST海润独立董事徐小平认为，孟广宝是其2016年财报被出具“无法表示意见”审计报告的主要责任人，要求罢免董事长孟广宝。随后，上市公司董事会审议通过罢免孟广宝董事长职务的议案。2017年7月19日，孟广宝宣布辞去在*ST海润担任的一切职务。

而在之后，孟广宝似乎并没有专注光伏业务，而是跨界布局房地产和金融业务。而新旧管理层的矛盾的越来越深，海润光伏原管理层指控孟广宝“掏空海润光伏”“关联交易”“利益输送”，2017年7月，海润原管理层突然发难，以上述关联交易等问题将孟广宝罢免逐出。

而根据孟广宝的说法，是杨怀进三番四次求自己猜进入的海润，进入后实质上是去做了担保，并强调没有担保海润就会周转不灵。不过海润光伏对此缄口否认。

有人选择博傻

现在的变数，就是有没有人在博傻了，你别说，还真有。

部分资金选择了“刀口舔血”。6月13、14日，退市海润连续两天登陆龙虎榜。

数据显示，近3个交易日，买入前五营业部合计买入367.16万元，其中国信证券上海北京东路一家就买入了134.6万元。

24.2万股东怎么办？

不管接下来退市海润走势如何，对于其24.2万户股东来说，煎熬是不可避免的，但就像一位股民说的：虽然被委屈，被围观，被嘲讽，但是要坚强，一次失败不是结局，身体才是最重要的。

或许这种心很痛，但生活还要继续的心态才是他们最需要的吧！

55家公司股价不足2元

除了0.20元的退市海润，今年以来，A股低价股越来越多，多只股票甚至加入“仙股”行列。

从最新股价分布情况来看，两市股价低于2元个股有55只，其中37家公司为ST类公司。非ST股中，庞大集团、坚瑞沃能、山东钢铁、永泰能源最新收盘价均不足2元。2元以下个股数量占全部A股比提升至1.43%。

除去退市整理期的3只个股外，金亚科技、*ST华业也加入了“仙股”行列，股价分别为0.77元、0.97元。

在近两个月的调整行情中，ST板块一直是市场的重灾区。4月15日以来，ST概念指数累计跌幅已达33%。部分ST股股价频频走低，20只ST股年内遭遇20个以上的跌停。

除去退市整理期的股票，跌幅最大的是*ST秋林，该股今年累计跌幅77%。因主营业务黄金业务的经营活动陆续出现停产、停工状况，预计关停企业三个月内不能恢复正常生产，公司股票于5月6日起被实施退市风险警示。

*ST欧浦、*ST康得、*ST长生、ST康美等8股累计跌幅也在60%以上。

从跌停的数量来看，*ST康得、*ST欧浦今年遭遇31次跌停，*ST赫美、*ST盈方、*ST鹏起以29次跌停紧随其后。

2018年12月，中弘股份成为了A股首只“跌破面值”退市的个股；如今伴随着ST股的持续下跌，不排除再度出现跌破面值退市的情形。

盛运环保连续5涨停

一边是ST股跌跌不休，另一边却有资金上演“末路狂欢”。

同样股价低于2元，问题缠身的盛运环保，近日连续5个交易日涨停，以累计涨幅62.07%成为本周涨幅最大的股票。

从6月10日开始，盛运环保5个交易日连续涨停，后面三天3个一字板，股价由最低的1.15元涨到了1.88元，市值达到24.8亿元。

有投资者认为，这波行情源于盛运环保6月9日晚间的一则公告。公司拟终止对部分PPP项目的投资合作，涉及投资额约为142.69亿元。从基本面来看，盛运环保除了终止总值一百多亿的项目，并无其它看点。

然而，在盛运环保6月13日发布的异动公告中，公司称，经核查，公司目前生产经营出现了一定的困难，在建项目基本停滞，但公司已运营的电厂运营正常，清欠解保工作也在努力推进，公司管理层及核心管理团队稳定，公司目前正在积极采取措施改善经营困境。

警惕ST股炒作风险

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，历史上A股有炒作ST的传统，ST板块是A股市场长期的热点板块，大多是绩差股，存在保壳预期，炒作热情高涨，在某些年份涨幅甚至可以远超白马股。

但今年以来，退市常态化、加大退市力度、从严退市便成为了资本市场上的关键词。再加上科创板的开闸、新股发行渠道的日益畅通，绩差股的投资风险大大增大，市场投资风格将逐步回归价值投资。

杨德龙说，投资者也逐步认识到只有做好公司的股东，才能避免被割韭菜，才能获得好的投资回报。绩差股可能面临直接退市的命运，以往乌鸡变凤凰的故事，以后会越来越少。建议投资者一定要远离绩差股。

而对于盛运环保等问题股的炒作，他提醒，对问题股的炒作行为要非常谨慎，游资可能会借一些题材发挥，普通投资者尽量不要跟风炒作。

很多市场人士都认为，现在的A股正在港股化、美股化，一方面，资金集中追捧茅台这样的“核心资产”，另一方面，垃圾股受到冷遇，仙股层出不穷。也许，我们真到了要改一改思路的时候了。

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