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富格林投资认为，如果在过去很长一段时间内，投资者使用某一策略持续获得了收益，即使有一段时间内该策略失去效果，投资者也不会放弃，而是认为是别的地方出现问题，那么这种继续坚守的做法，富格林投资将它称为“路径依赖”。而且，富格林投资能够肯定地告诉投资者，在交易中，是真实存在过去一段时间有效，但未来很长一段时间内都失效的策略，那么该如何确保投资理念和策略能够持续有效，而不是“路径依赖”，富格林投资提出了以下几个办法。 1.寻找底层逻辑 路径依赖的核心问题就在于某些核心变量在某一段时间内的恒定，投资者忽视了它的重要性可能会发生的变化。投资者需要结合投资策略和研究分析的底层逻辑，寻找到重要的核心变量，而不是采用一些不完整的演绎逻辑和归纳逻辑。 2.进行自我否定 投资者在意识到主要因素发生变化，当前使用的策略逐步失效时，要勇敢地进行自我否定，客服各种干扰因素会带来的影响。在自我否定之后，投资者还要去寻找和捕捉新出现的能够影响事物发展的核心因素，思考和总结其中的逻辑关系，做到在新的领域拓展自己的能力。 3.守拙 守拙指的是投资者需要寻找简单明确的投资策略和实践对象，因为复杂的投资市场，需要考虑的因素更多，越考验投资者对因素和逻辑的把握程度，所以，投资者可以使用守拙，放弃为了短期或高额收益去挑战复杂机会，稳住小利益，才能积累成大利益。 4.和时间做朋友 投资者在建立策略的时候，忽视短期、易变化的事物，关注恒久不变的事物，只要投资策略目标期限够长，就可以超越周期性和短期因素的影响，也就不用担心“路径依赖”了。 |
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