针对当下的时政热点,有必要用通俗的语言系统地谈一下贸易和外汇:
说实话,我一听央行官员谈人民币国际化,就觉得可笑,感觉连最基本的外汇知识都没搞懂,。。。
在中国上上下下都流行一些错误观点。。。。
比如,出口好,进口不好,出口越多越好,
比如,对外贸易顺差就好,逆差就不好
比如,中美贸易顺差是因为美国限制高技术出口,是因为中国产品竞争力太强,成本低。。。。
比如,美国压人民币升值,就是美国阴谋,日本因广场协议,经济就一蹶不振。。。
诸如此类错误观点长期影响着中国的对外贸易,人民币汇率,导致中国出现了如下三大扭曲的经济现象:
第一大扭曲:外汇储备与外商在中国的人民币资产形成了债权与债务的关系。
第二大扭曲:人民币同时出现升值和贬值压力。
第三大扭曲:现行人民币国际化道路,南辕北辙。
让我们一个个来谈,从经济原理上搞懂弄通,为什么会发生这三大扭曲经济现象。。。
我们先看第一大扭曲现象;
第一大扭曲;外汇储备与外商在中国的人民币资产形成了债务与债权关系
当今外商在华投资累计超过1.7万亿美元,经过几十年经营,资产扩张一倍,达到3.4万亿美元,也就是大约20多万亿人民币,应该是很保守的了,
对应的中国目前有约3.1万亿美元外汇储备,理论上,外商如果一夜之间全部撤走,那就将把外汇储备兑换精光,还不够。。。。
外商来华投资是有来去自由承诺的,走时换美元带走也是天经地义的,这样保持一定量的外汇储备是必须的,就如同欠了美元外汇债一样,手上得有美元,才能兑现承诺。。。
经济好时,外资不断涌入,就没有这个问题,经济不好时,就是个大麻烦,如果外汇储备不足,要撤资的外商多,就会引发人民币贬值。。。
有网友会问,其它国家也有外商投资,怎么就没有形成债权债务关系呢,例如日本,日本的外商投资进进出出,就与日本央行的外汇储备没有关系。。。
道理很简单,因为日元是自由兑换,汇率是市场化的。。。
所以,要想解除外商在华资产与外汇储备的债权债务关系,很简单,就是人民币取消资本管制,汇率市场化。。。
中国号称世界第二大经济体,这种债权债务关系实在太不正常,是世界经济史上少见的扭曲的经济现象。
那么这是怎么形成的呢,其经济原理是什么呢??我们举例说明;
举例1;有甲乙两个小国,甲国使用人民币,乙国使用美元,汇率;1元=1美元
某天,甲国因某种原因,将人民币大幅贬值400%,4元=1美元,同时实行资本管制,维护4元=1美元的汇率。。。
这就相当于,甲国将自己的所有产品,原料,劳动力贬值400%,也就是原来卖1美元/个的瓷杯,现在只要卖0.25美元了。价格只有原来的四分之一了。。。
这样;甲国商品变得非常便宜,许多原来因价格贵不能出口的都可以出口了,相反,乙国的商品就变得昂贵,许多原来能出口的也不行了。。。导致甲国有了大量的顺差。。。
甲国将这些美元积攒起来就成了该国的外汇储备,累计达到10万美元。
此时,乙国见甲国劳动力便宜,如是向甲国大量投资建厂,利用甲国廉价劳动力生产出廉价商品返销乙国,同时在甲国的资产也不断扩张,达到40万元人民币。。。
这样,理论上,乙国投资全部撤出就可以把甲国的10万美元兑换精光。。。
结果就是,甲国的外汇储备与乙国在甲国的投资资产形成了债权与债务的关系。。。
要想避免这种局面,或者是实行汇率市场化,或者是坚持进出口平衡,不去追求对外贸易顺差,发现顺差大就让人民币升值,反之就适当贬值。。。
回顾1980年后几十年的对外贸易几乎与我举的例子一模一样;
1980年,人民币;约1.5元=1美元,到1997年大幅贬值500%,8.3元=1美元
结果,中国产品变得超级便宜,中国商品成了廉价的代名词,每年产生了大量贸易顺差,外汇储备最高累积到了约4万亿美元。。。
与此同时,劳动力也变得非常廉价,吸引大量外商来中国投资,几十年来,外商累计在华资产估计也在20万亿人民币以上,折合美元也在3.5万亿美元以上。。。
由于,至今人民币还是实行资本管制,汇率还没有市场化,结果就是外商资产与外汇储备形成了债权债务关系了。。。
接下来聊,第二大扭曲;人民币同时有贬值和升值压力。。
今天聊第二大扭曲;人民币同时有升值和贬值压力
照常识说,一个国家的本币在一段时间内,要么有升值压力,要么有贬值压力,同时有升值和贬值压力的货币在世界经济史上恐怕绝无仅有。。。所以这是一种扭曲的经济现象,值得我们深入探讨。。。
1,巨大的升值压力
最近美国特朗普总统公开说出了其中美贸易目标,顺差减少1000亿美元,占目前中美贸易顺差三分之一强。。。
我在前面相关文章分析过,如果中美贸易顺差不能缩减约50%左右,特朗普政府将不会善罢甘休,而且,唯一办法还只能是人民币升值,其他办法已经不灵了。。。
如果要达到减少顺差1000亿美元的目标,人民币汇率将升值到1美元=5.5元左右,因此我预测,5.5元升值目标可能还得提前。。。
否则中美开打贸易战难以避免,双方都将受到损害,但中方损害会更大一些,因为美国可轻易找到廉价商品供应替代者,中方却难以找到廉价商品出口替代市场。。。
采取人民币逐步升值的办法,就可避开贸易战,使中国企业获得一个缓冲调节时间。。。
问题是,要引导人民币升值就得大幅收缩货币供应量,这就会影响GDP增速,如果要保GDP,超发货币就会给人民币造成巨大贬值压力。。。
2,人民币的巨大贬值压力
我在3月6日的相关文章中提出的人民币升贬压力公式;M2总量÷(外汇储备总量X实际汇率)=比值,当这个比值低于实际汇率时就有升值压力,反之就有贬值压力;
2014年这个比值是5.2元,实际汇率6.14元,人民币有升值压力
2017年这个比值是8.17元,实际汇率约6.40元,人民币有很大贬值压力。
短短几年,人民币就由升值压力转变成贬值压力,原因是什么呢,原因就是货币超发,货币超发是为了保GDP增长。。。
经济发展有其客观规律,违背规律,就会扭曲经济。。。
我一直记得著名经济学家吴敬琏先生2014年一篇文章中的观点;当前中国经济进入边际效益递减阶段,不要太在乎GDP增速高一点,低一点,要提高全要素效率,不要搞货币刺激,否则,可能会引发系统性金融风险。。。
如果,按吴先生这个观点,即使GDP增速下降到4-5%,但货币超发量会大幅减少,人民币汇率就可能升值到5元左右,这样按美元计算的GDP增速不会低于7%,而且还可以避免现在人民币这种同时有升贬压力的扭曲现象。。。以及2016年的房价暴涨。。。
可惜当时经济理论界一片GDP还可以保持7-8%增速的鼓噪声,有位姓马的经济学家还在凤凰台鼓噪,现在物价,CPI还很低,还可以赶紧发货币。。。
姜还是老的辣啊,。。。
接下来,我们聊第三大扭曲;人民币国际化道路,南辕北辙
接着聊第三大扭曲;人民币国际化道路,南辕北辙
按经济原理,人民币国际化应该是先实现自由兑换,汇率市场化,即放开资本管制后,人民币汇率还能保持基本稳定,人民币国际化就水到渠成了,如果还能保持对美元的不断升值,在国际上就是抢手货,不用你推,就会迅速在全世界流通了。。。
网友想想看,如果人民币拿在手里,世界通用,兑美元还不断升值,也就是比美元还牛,想要阻止人民币国际化都难。。。
可遗憾的是,央行的人民币国际化路线却是反着来,在人民币还不能自由兑换之前,在仍然资本管制状态下,却将大量人民币以各种形式推向国际市场,例如国与国之间的货币互换,香港人民币集散中心之类的。。。
从2009年到2015年811汇改之前,大约有超过2万亿的人民币流入了国际市场,光香港就超过1万亿,。。
我不知道央行官员这种路线图是依据何种经济学,。。这样做将是南辕北辙,弄不好会离国际化越来越远。。。
早几年我就撰文指出,这些硬推到国际市场的人民币将会成为冲击人民币汇率汇率的堰塞湖,一有风吹草动,这些散落国际市场的2万多亿人民币就会如滔滔洪水,被国际汇率炒家利用,冲击人民币汇率,。。
果不其然,2015年811汇改,国际炒家就利用这些人民币在香港离岸市场大肆炒作人民币汇率,一度将人民币汇率贬值到接近7元的危险关口,造成人民币汇率险象环生。。。
到2016年底,不得不釜底抽薪,大幅收缩国际市场人民币流动性,这才阻止了人民币进一步贬值。。。。
但却付出了人民币国际化大倒退的沉重代价,力推了多年的人民币国际化进程戛然而止。。。
这个代价到底有多大,按我的观察,恐怕至少三年内别再幻想人民币国际化,因为现在人民币已经处于同时承受升值和贬值压力状态中,已经完全失去了国际化的技术基础。。。
回想2014年,人民币国际化形势一片大好,老百姓出国买买买,企业海外投资风风火火,人民币将取代美元舆论一浪高过一浪。。。谁成想,短短一年后就来了个180度大转折。。。
痛定思痛,面对有关对外贸易的三大扭曲现象,下一步怎么办,人民币汇率,人民币国际化将何去何从,我们进一步深入探讨。。。
我们继续聊人民币汇率堰塞湖,许多网友很关心人民币汇率,这与理财有很大关系。。。
早几天,有位亲戚问我,想买点美元,我说,人民币在升值,你干嘛买美元,他说,手上资金比较多,想分散一下风险。。。我说,哦,能理解。。。
人民币同时有巨大的升值和贬值压力,这种自相矛盾奇怪现象也通过普通百姓的理财观念反映出来了。。。
明知人民币在升值,还要买点美元以求平安保险,原因就是;“钱太多”
这是天意巧合还是客观使然,今天人民币同时承受升贬压力,竟然也是;‘钱太多’
关键是,现在钱还越来越多,堰塞湖还在水涨坝高。。。我们具体看看数据;
2013年比值;4.77元对应实际汇率6.09元,意味着,需要每个中国人从4,77元中拿出1元才能兑换光外汇储备,人民币自然会有升值压力
2017年比值;8.17元对应6.40元,意味着只要从8.17元中拿出1元,就可以兑换光外汇储备,人民币贬值压力巨大。
2018年,按M2增速8.2算,按6.4元实际汇率,3.2万亿美元外汇储备算;
2018年比值;8.86元,这意味着每个人只要从8.86元中拿出1元,就可兑换光外储。。。
更现实的情况是,在缩减中美贸易顺差压力下,2018年人民币汇率很大可能将升破6元,比值就将达到;
(M2167.7万亿X1.082)÷(3.2万亿美元X6.0元)=9.45元
意味着,如果2018年人民币兑美元汇率升值到6元,那么比值将达到9.45元,或者说9.45倍,即;每个人只要从9.45元中拿出1元,就可把外储兑换精光。。。
这是多么巨大的贬值压力,意味着许多中国人将会产生与我哪位亲戚一样的心态;钱太多,拿点出来买美元,分散风险。。。。
这样的人只需要多少?如果是一亿人,每人买满5万美元额度,就是5万亿美元,3.2万亿美元只够塞牙缝。。。哈哈,夸张了。。。
这是非常现实,可能性很大的。。。只需要;
2018年M2增速仅仅8.2%,完全可能
2018年人民币升值破6元,完全可能
2018年,1亿人左右,甚至只需要2千万人产生买点美元,分散风险想法,就难以承受,。。而这是完全可能的。
所以,这个日益水涨坝高的可能冲击人民币汇率的货币堰塞湖,不可掉以轻心,必须未雨绸缪,想办法把它拆解掉。。。
可以有些什么拆解办法呢?
今天继续聊可能冲击人民币汇率的货币堰塞湖,寻找拆解办法。。。。
首先是观念的更新,所谓解铃还须系铃人,堰塞湖形成的根源来自于观念的不同,所以,要拆解堰塞湖就必须先更新观念;
我们先从实践角度看,许多拉丁美洲国家之所以掉进中等收入陷阱长期不能自拔,都是本币汇率出了问题,从巴西到阿根廷,秘鲁,智利的经济无一不是败在本币汇率,。’
前苏联经济更是如此,卢布从1美元=0.6卢布,狂贬到1美元=3000卢布,导致23万亿美元的巨额卢布资产瞬间贬到了微不足道的50亿美元,一个地地道道的人类经济史上的浩劫。
相对而言,美国2008年的次贷危机对美国经济的危害就只能算小菜一碟。。。。
所以,一个国家发生所谓系统性金融危机比起发生汇率崩盘实在不算什么。
所以,一个国家在历史转折关头,一定要不惜代价护住汇率,。。。
特别提醒网友的是,护住汇率,不是朝贬值方向,而是朝升值方向,别搞错了方向。。。
联系到长期在中国流行的一些观点,逼迫人民币升值是美国阴谋啊,人民币升值会导致出口企业破产,工人失业啊,广场协议让日本失去经济发展20年啊。。。特别是长期只重视按人民币计算的GDP,忽视按美元计算的GDP,正是这些观点让我们一步一步构建了一个巨大的可能冲击人民币汇率的堰塞湖。。。
今天我们重点来谈经济发展观念问题,特别是从货币角度来谈谈;
计划经济时期有个流行口号;自力更生,勤俭建国,其发展观念与今天的鼓励借贷消费有着天壤之别。。。
正是这一观念指导下,人民币汇率长期保持坚挺,始终在1美元=1.5到2元人民币上下波动,所以当时中国商品按这样的汇率非常昂贵,出口量很少,所以外汇奇缺。。。
我们假设当时的官员,也来个汇率大贬值,逐步贬值到1美元=8.3元,出口自然也会大大增加,也不会缺外汇了。。。
可当时的官员在自力更生观念指导下,咬着牙坚持人民币汇率就是不贬值。。。
一些网友不要不服,找出各种理由来解释出口大发展,只要我们用实践检验一下就明白了,即;如果现在人民币恢复1美元=1.5元的汇率,请问,中国还有多少商品可以出口。。。
好了。我拿计划经济作例子,可能许多网友难以接受,我就用日本做例子,来说明经济发展观念的重要性。。。以及发展观念对汇率的决定性影响。。。
我们看日本,从货币汇率角度看日本经济发展。
日本好像是个做得多,说得少的国家,没听到流行什么经济发展指导思想,观念之类的,但从其日元汇率的历史可以清晰看出日本经济的发展理念。
当今日元,在世界上是高信誉货币,几乎成了避险货币,即使美国次贷危机来了,美元跌,黄金跌,日元汇率却逆势升值。。。
这绝非一朝一夕之功。。。
日元汇率从1950年代的1美元=约360日元,一路就是升值趋势,到2011年,日元升值到1美元=78日元,大幅升值400%以上。。。
1950年代约360元
1973年301日元
1977年239日元
1980年203日元
1985年248日元
1987年122日元
1989年143日元
1991年125日元
1993年111日元
1995年106日元
1997年129日元
1999年102日元
2001年131日元
2003年106日元
2005年117日元
2007年113日元
2008年90日元
2010年82日元
2011年78日元
网友看看,日元60多年兑美元的汇率历史就是一部汇率坚挺,不断升值的历史,这与拉丁美洲许多国家的汇率大起大落历史形成鲜明反差,也正是世界上许多国家二战后始终难以跨越中等收入陷阱,而日本一举成为世界上名列前茅的高收入发达国家的基本因素。。。
网友可以留意2008年美国次贷危机后,日元不但不跌,反而逆势升值,
网友还应该特别留意,1985年广场协议后,日元从1美元=约258日元,一路升值到2011年的78日元,与此同时,日本人均GDP也从约1.1万美元,上升到4.7万亿美元,稳居世界高收入发达国家前列。。。
网友还可特别留意,日本房价泡沫破裂后,即1990年初后,日元照样升值不误,惨烈的房价泡沫破裂将许多日本家庭打趴下,但日元却没有倒,继续顽强升值。。。。
网友千万不要淡看了60多年的日元汇率升值史,它实际上反映了日本民族在经济发展理念上是;埋头苦干,艰难奋斗,干活精益求精,决不投机取巧,终于成就为一个高收入的能工巧匠。。。。
对比人民币的汇率历史,汇率从1980年的1美元=约1.5元,到1994年大幅贬值到8.3元,整整贬值500%以上,。。。
作为一个中国人,我真的为这样的贬值汇率历史而汗颜,因为它反映了背后的经济发展是,投机取巧,靠低质低价,廉价劳动力,血汗工厂的暴发户历史。。。
网友不要不服,我用生活常识举例来说明;
例如;日本瓷器厂,1个瓷杯卖1美元,10年后日元升值1倍,一个瓷杯要卖2美元才不亏本了,要想不亏本,又要把瓷杯卖出去,只能改进管理,降低成本,改进质量,精益求精,这就只有埋头苦干才做得到。。。
例如;一个中国瓷器厂,1个瓷杯卖1美元,10年后人民币贬值500%,一个瓷杯就只需要卖0.2美元了,照样赚人民币。。。不用任何质量改进,成本减低,就可以低价在世界市场攻城略地,坐着汇率不断贬值的轿子,舒服得不要不要的赚钱,赚的什么钱,可惜,赚的不是美元,更多的是赚取人民币。。。
请网友务必注意,在日元升值状态下,日本瓷器厂是多赚了美元,而中国瓷器厂却是少赚了美元,多赚的是人民币。。。
美元,日本央行印刷不出来,可苦了日本企业,要赚美元多么难。。。
人民币,央行多的是,想赚多少就有多少。。。
老天爷是公平的,是奖勤罚懒的,因此,老天爷让日本几十年发展稳居高收入发达国家,而我们呢,几十年的高速发展还在中等收入徘徊。。。
所以,要想拆解货币堰塞湖,首要是改变发展理念,要挺直腰杆,埋头苦干,艰苦奋斗,不要两眼总是盯着印钞机,印钞机印不出一个高收入发达国家。。。哈哈
接下来,我们再从实践角度看,到底可以用什么好办法,拆解这个日益水涨坝高的堰塞湖。。
要想以较低代价拆解货币堰塞湖,除了改变观念,要提倡实干,苦干,不要以牺牲环境,工人福利,靠投机取巧,超发货币来发展经济。。。
还需给这种观念的改变和实施一个硬指标,这个硬指标就是;要以美元来计算GDP,或者说,要同时用人民币和美元计算GDP增速,因为,只有这个硬指标,硬办法,才能真正转变延续了几十年的粗犷发展方式,或者说低质量GDP发展方式。。。
其实,改变经济增长方式至少也喊了10多年,但因为缺乏硬指标,最终效果不佳。。。
例如,科学发展观,由于缺乏硬指标,10多年后我们又不得不提出高质量发展。。。
提倡高质量发展不能只是几句话,必须赋予硬指标,这个硬指标就是按美元计算GDP,而且最终要过渡到人民币国家化,人民币自由兑换,汇率市场化,因为只有人民币国际化下的汇率才是真实汇率。。。
一定有网友对按美元计算GDP提出质疑。。。下面我详细说一下这个硬指标的重要性;
俗话说,手里没把米,叫鸡鸡都不来,一个国家有没有经济实力,不能靠嘴巴说,1972年中国是被发展中国家抬进联合国的,这是靠大量对发展中国家的经济援助才获得的结果。。。
今天,你说你是世界经济老二,GDP又到了82万亿,你这么牛,少不了会有发展中国家伸手向你要米米,而且最好是美元,因为人民币只能到你中国买东西。。。哈哈
2014年前,外汇储备似乎多得用不完,多得都让官员头疼,对外投资多点也没关系。。。而2014年GDP总额只有约63万亿。。。
现在GDP到82万亿了,我们对外使用美元反而得拿个算盘,拨拉拨拉。算算外汇储备存底了。。。
反观日本,日本的对外投资和援助就没有这个问题,直接就可以用日元投资,因为日元与美元没有区别,只是一个汇率换算而已,与日本的外汇储备没关系。。。
所以,站在世界经济角度看,以美元来计算经济实力是不可免的。
同时,硬指标对中国企业的升级换代也是必须的,
中国企业长期在人民币贬值,价值被低估的情况下经营,如同温室里成长的花朵,抗风险能力不强,按美元计算GDP就可以迫使企业经风雨见世面,扛得住任何可能的经济金融危机。。。
对比日本企业,无论是房价泡沫破裂,还是美国次贷危机,日元仍然能顽强升值,全靠日本企业的高抗风险能力,原因就是日本企业长期就在日元不断升值的艰难环境中成长起来的。。。
接下来,我们在具体看如何拆解货币堰塞湖,。。。
今天我们开始聊如何拆解货币堰塞湖。。。
其实,拆解很容易,关键是代价,要付多大代价,愿不愿意,能不能承受这个代价;
拆解无非以下三种办法;
1,扩充外汇储备,但我前面相关文章已经说了,这不现实,最近3年累计外贸顺差高达1.5万亿美元,可是外汇储备不增反减,从3.8万亿美元下降到3.2万亿美元。。。
2,取消资本管制,实行人民币自由兑换,汇率市场化,预计人民币将会贬值到8元左右,才撑得住。。。
这也是不可接受的,因为这就是典型的拉美现象,因本币的贬值而深深掉进中等收入陷阱了。。。
毫无疑问,这是中国经济不可接受的。。。
3,现实看,就只能采取货币收缩的办法了,我这里说的货币收缩是指M2不但不再增加,而且将大幅收缩,例如,从现在约170万亿,大幅收缩到110万亿,甚至80万亿。。。
网友不要惊讶,既然货币总量从2005年的约18万亿,增加到今天的约170万亿,为什么就不能收缩呢,没这个道理吗,对不对。。。
而且货币越发越多,效率反而越来越低,请看下列数据;
2005年-2008年,银行贷款余额净增11.3万亿,GDP创造净额11.83万亿
11.3万亿÷11.83万亿=.0.95元
看看,那时资金使用效率多高,意味着每借1元就可创造1元GDP
2008年-2014年;贷款余额净增49.7万亿,GDP净增额;33.58万亿
49.7万亿÷33.58万亿=1.48元
看看,货币使用效率大幅减低,需要借1.48元才能创造1元GDP了,原因众所周知,就是那著名的4万亿大放水。
2014年-2017年,银行贷款净增额;38.4万亿,GDP净增额;19.06万亿
38.4万亿÷19.06万亿=2.01元
看看,资金使用效率进一步大幅下降,需要借2.01元才能创造1元GDP了。
很明显,这是不可持续的,用超发货币的办法来推高GDP已经走到尽头了。。。
所以,今年,央行官员说要提高资金使用效率,中财办杨专家提出债务增长要低于GDP增长。。。
这些说法似是而非,是解决不了问题的,或者说,不大幅收缩货币是解决不了问题的,为什么?
我们接下来用我们共同学习过的两大经济原理分析分析知道了;
劳动时间总量=商品价值总量=货币总量
非劳动收入都是不能创造GDP的。
为什么必须大幅收缩货币,中国经济才能恢复健康,才能真正在不久的将来跨越中等收入陷阱。。。
知识就是力量,让我们用等价交换发展经济公式分析分析;劳动时间总量=商品价值总量=货币总量
2016年,中国劳动力总人口约8亿,GDP74万亿,货币总额155万亿
2017年,劳动力人口大约8亿,GDP82万亿,货币总额167万亿
列出公式如下;
2016年;8亿劳动力年劳动时间总量=GDP74万亿(商品价值总量)=155万亿货币总量
2017年;8亿劳动时间总量=82万亿=167万亿货币
2017年货币发行总量比2016年多;167万亿-155万亿=12万亿
2017年GDP总量比2016年多;82万亿-74万亿=8万亿
就是说;2017年货币发行量比GDP创造量多出4万亿,这4万亿没有能够创造出GDP。
8万亿增量是名义GDP,按实际GDP算只有约5万亿,意味着在有7万亿货币是没有创造GDP的。
对此我们不得不提出如下2个疑问;
这多出的7万亿货币为什么不能创造出GDP来?这多出的7万亿货币干啥去了?
很简单,因为非劳动收入不能创造GDP
就像前面相关文章举出的例子;
假设你从银行贷款100万,这100万是你的非劳动收入,只是你借出来的,,是不能创造GDP的。
你借100万买套房,这套房创造GDP100万,是建筑,钢铁,水泥制造等等工人创造的,工人们建造了这套房获得100万收入,
这样就形成了两笔收入,你借100万的收入,建筑工人100万收入,两笔收入只能有1笔进入GDP,理所当然是建筑工人们这100万收入被计入了GDP。
而你从银行借的100万收入没有创造GDP。
事实上,2017年新增居民住户贷款高达7.1万亿,这不是偶然的巧合,理论上,这7.1万亿是借出来的非劳动收入,是不能创造GDP的。。。
那么,这7万亿不能创造GDP,那干嘛去了呢,很简单,去了虚拟经济,炒股,炒汇,炒楼,炒债,或者成为一些人的利息收入了。
请网友注意,总体上说,这7万亿超发货币是不可能成为8亿劳动者的劳动收入的,只能成为不劳而获者的收入。
就是说,这多发的7万亿货币不但无益,反而有害,累积下来,就是制造经济危机的定时炸弹,就是破坏经济结构,制造贫富分化的罪魁祸首。。。
所以,一个经济体采用凯恩斯主义的办法,不断超发货币,最终都无法避免经济危机
所以,并不存在货币多发点,少发点就是货币使用效率提高的问题,而是从根本上就不应该超发,一定要超发,达到一个不可持续程度,就得付出代价,就不得不从通货膨胀,转为通货紧缩。。。。
其实,中国经济在2014年通货膨胀周期就到头了。。。这几年可以说,就是经济规律与行政力量相抗衡的几年。。。结果怎样呢??
我说,2014年中国经济的通货膨胀周期已经走到尽头,先是钱荒,接着就是房价下跌,土地拍卖频频流产,房价泡沫破裂,银行体系贷款超过存款。。。等等,都是通货膨胀繁荣周期行将结束,通货紧缩周期即将到来的象征。。。
可是行政力量不服输,利用其强大的执行能力,和大量国企的特殊经济体制,展开了一系列大动作与客观经济规律相抗争。。。
2014到2015年7次下调存款准备金5次降息,大力度释放货币,结果大家都看到了,2017年防止系统性金融风险就成了各相关部门的主要工作,M2增速也不提了。。。
2015年811汇改,国际汇率炒家趁机在香港人民币离岸交易市场阻击人民币汇率,央行动用了超过5000亿美元外汇储备来干预,也没有能止住人民币贬值趋势,最后釜底抽薪,大幅度收缩人民币海外流动性,不惜以人民币国际化倒退为代价,才止住了人民币贬值趋势。。。
2016年年初下调房贷首付10个点,导致一线城市房价大幅上涨,不得不在国庆前夜发布限购令,接下来是一连串行政限购,限售等措施,重新提高首套房,二套房首付比,等等,才阻止了房价上涨势头。。。
虽然提出了降杠杆的正确思路,但实行结果却是不降反升,居民住户杠杆率快速上升,
2016年,居民存款余额几十年来首次下降,2017年更是加速下降,从2015年末最高峰的27.88万亿,下降到24.42万亿。。。。经济稳中向好,为什么不能体现在居民收入存款上呢,问题出在什么地方呢。。。
2017年,银行存款净增额再次低于贷款净增额,钱紧情况又回到了2014年。。。
经济形势再次要求我们要降低存款准备金率和利息,我们又回到了2014年。。。
几项最大经济动作都是以经济措施开始,以加强行政措施收场。。。
我说过,经过几年的行政力量与客观经济规律的抗衡,客观经济规律已经胜出。。。
怎么办?其实很简单,收缩货币,而且是大幅收缩货币,而且不是用行政措施来收缩,直接由市场决定收缩幅度和收缩烈度。。。这样效果才好。。。不是说,让市场对资源配置其决定性作用吗。。。哈哈
代价当然有,而且巨大,但都是应该的,都是必须的;
例如,房价不应该大幅减低吗,房价大幅减低难道对老百姓不利吗?
例如,那些赚得盆满钵满的高负债房企不应该破产清算吗,在我眼里,那些风光无限的高大上的高负债房企其实已经是破产了的企业。。。
比如,某企业有1万亿资产,8000亿负债,负债率80%,假如1万亿资产全部是房产,理论上房价下跌20-30%,该企业就资不抵债,破产了。。。
房价下跌20-30%难道不是很正常吗。。。。
例如,比GDP总额多出近百万亿的货币量难道不应该消灭吗,不消灭这上百万亿货币和负债,那这巨额货币每天都会在玩钱生钱游戏,每天产生着巨额的利息和所谓利润,谁来为他们的不劳而获买单,如果他们用这些不劳而获的收入购买柴米油盐酱醋茶,这些柴米油盐酱醋茶的劳动者就应该为他们免费生产吗。。。
所以,在我看来,从现在起就应该停止所有借贷消费,或者说,应该让M2货币量零增长,也就是说要停止从消费端刺激经济。。。
亚当斯密早在200年前就告诫我们;长期固定资产投资不要使用银行信贷,应该使用存量资金,不应该在消费领域搞信贷,。。。
现在不是提倡供给侧改革吗,其实按照萨伊定律,只要停止消费端刺激,供给侧改革就自动开始了。。。就会按照客观经济规律开始了。。。
本文标题:系统谈一下外汇和对外贸易的相关基础知识
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