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期货再度下探，八月PP又迎考验！

2019-07-31 19:22:35

信息编号：1688 | 热度：

又迎考验 PP 八月再度下探

Ms.陈

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一、月综述

本月国内PP市场价格涨后回落。价格方面，市场部分拉丝主流报价较上月上涨150-250元/吨左右，低熔共聚主流报价较上月下跌100-150元/吨左右。本月初PP期货连续大幅上涨，7月2日PP期货迎来今年首次涨停，大幅提振现货市场业者心态。贸易商积极高报出货，现货市场价格走高。终端下游询盘量增加，场内低价货源成交好转。本月中旬，随着期货回落，市场信心受挫，同时石化出厂价格下调，进一步拖累市场价格，贸易商积极寻求成交，让利出货为主。多数业者多后市持观望心态，下游企业谨慎采购。临近月末，期货反弹后承压回落，拖累市场心态，但石化惯性挺价，场内货源成本有一定支撑，且多数贸易商完成销售任务，让利出货意愿偏低，市场报价小幅波动。终端下游按需采购为主，市场成交量一般。

二、成交价格简析

根据我的塑料网真实成交数据显示，本月国内PP市场拉丝价格上涨，共聚价格下跌。截止7月31日，国内拉丝主流成交价格在8700-8950元/吨左右，整体价格较上月上涨150-250元/吨左右；低融共聚主流价格在8800-9100元/吨左右；整体价格较上月下跌100-150元/吨左右。

三、国内PP出厂价格对比

表1 国内PP出厂价格对比表

销售大区	牌号	6月28日出厂价	7月31日出厂价	涨跌	备注
中油东北	T30S（大庆炼化）	8500	8650	150	定价
中油东北	EPS30R（大庆炼化）	8800	8750	-50	定价
中油西北	T30S（兰州石化）	8450	8800	350	定价
中油西北	K8003（独山子）	9050	9250	200	定价
中油华北	T30S（华北石化）	8600	8750	150	定价
中油华北	EPS30R（大庆石化）	8800	8850	50	定价
中油华东	T30S（大庆炼化）	8650	8800	150	定价
中油华东	K8003（独山子）	9050	9200	150	定价
中油华南	T30S（大庆炼化）	8700	8850	150	定价
中油华南	K8003（独山子）	9100	9250	150	定价
中油西南	T30S（独山子）	8700	8900	200	定价
中油西南	K8003（独山子）	9200	9300	100	定价
中石化华东	T30S（镇海炼化）	8550	8900	350	定价
中石化华东	K8003（扬子石化）	8850	8750	-100	定价
中石化华北	T30S（天津联合）	8650	8750	100	定价
中石化华北	EPS30R（齐鲁石化）	9000	8850	-150	定价
中石化华南	T30S（福建联合）	8650	9100	450	定价
中石化华南	EPS30R（茂名石化）	9050	8850	-200	定价
中石化华中	T03（中原石化）	8550	8600	50	定价
中石化华中	K8003（中韩石化）	8500	8650	150	定价

四、本月装置检修统计

表2 国内PP装置停车或检修情况统计

石化名称	产能	原因	检修时间	开车时间
大连有机	老装置5万吨/年	停车检修	2006年8月	待定
辽阳石化	5万吨/年	长期停车	2011年10月5日	待定
大港石化	10万吨/年	长期停车	2014年3月1日	待定
洛阳石化	老装置8万吨/年	长期停车	2014年8月4日	待定
常州富德	30万吨/年	长期停车	2017年7月3日	待定
大唐多伦	46万吨/年	停车检修	2018年4月18日	待定
洛阳石化	新装置14万吨/年	停车检修	2019年4月20日	待定
兰州石化	老装置5万吨/年	停车检修	2019年4月28日	待定
青海盐湖	16万吨/年	停车检修	2019年5月初	计划8月初开车
青岛大炼油	20万吨/年	停车检修	2019年5月25日	预计75-80天
湛江东兴	14万吨/年	停车检修	2019年7月2日	预计2个月
延安炼厂	20万吨/年	停车检修	2019年7月16日	待定
九江石化	10万吨/年	停车检修	2019年7月15日	预计30天
独山子	老装置14万吨/年	停车检修	2019年7月16日	预计60天
独山子	新装置55万吨/年	停车检修	2019年7月22日	预计60天
神华榆林	30万吨/年	停车检修	2019年7月20日	预计20天
荆门石化	12万吨/年	临时停车	2019年7月29日	预计5天

五、上下游分析

5.1 上游动态

七月油价整体宽幅震荡，美原油区间55-60美元/桶，阶段性单边行情形成但延续性不强。伊朗问题在谈与不谈之间徘徊，护航舰队开进波斯湾令事态升级，但各方均保持克制，突发性风险犹存而总体可控。中美贸易重启谈判但一系列经济数据疲软，众国央行防御式降息开启宽松货币政策，美国原油库存因飓风而持续降低。总之，消息众多而无主流因素，油价宽幅震荡中没有方向。本月聚乙烯市场价格先跌后涨，进入中上旬后整体呈下跌趋势，石化库存高企，销售压力较大，市场交投一般，实盘侧重商谈，月末虚高。

5.2 下游简析

本月聚丙烯下游企业开工情况逐渐降低。其中塑编行业开工率在52%左右；注塑行业开工率在60%；BOPP行业开工率在54.3%左右。夏季天气炎热加上环保严查高压下，工厂开工负荷继续下移，部分工厂逢低少量备货，但终端需求暂无明显改观，订单量依旧较少。

六、期货分析

本月国内PP主力1909合约震荡上涨。具体来看，月初开盘价在8400元/吨，7月31日收盘8594元/吨，最高8994元/吨，最低8367元/吨，月涨207元/吨或2.47%。成交量增加至2682.6万手，持仓量39.8万手。技术面来看，PP1909合约低低开低走，减仓收阴线，日内多在均线下方运行，盘面资金流出0.988亿元。MACD(12，26，9) 指标中绿色能量柱变长，DIFF与DEA处于0轴上方，能量喇叭口开口向下。KDJ指标在徘徊去区有形成死叉的趋势，价格支撑减弱。压力位8900附近，支撑位8500附近。

七、外盘动态

表3 美金PP市场价格对比表

种类	厂家	上月末报价	本月末报价
共聚透明	供应商	1120-1240	1140-1240
拉丝	供应商	990-1020	1030-1050
拉丝	贸易商	1010-1040	1040-1060
注塑	供应商	1000-1020	1040-1060
共聚注塑	供应商	1050-1080	1060-1090
共聚注塑	贸易商	1060-1090	1070-1100

本月国内聚丙烯美金市场止跌反弹，整体重心走高10-35美元/吨不等。月初起国内期现货市场大幅上涨带动美金市场水涨船高。外商月初报盘不多，贸易商炒涨热情较为浓厚。部分下游核销工厂入市采购，整体成交较前期有所好转。同时亚洲PP市场上涨也一定程度支撑和带动美金市场走高。但上旬过后人民币市场滞涨转弱，对于美金PP市场气氛打压明显，场内交投逐步转弱。但外商报盘较高，同时港口库存持续回落，贸易商可售美金资源特别是注塑方面货源不多，对美金市场支撑作用较强。美金贸易商仍维持高价报盘，但整体询盘成交偏淡。下旬起受进口货源增多和人民币市场持续下跌影响，美金PP市场出现松动，部分资源小幅回跌5-10美元/吨左右。下游核销工厂入市谨慎，还盘价格较低，整体交投陷入僵持。

八、进出口

据海关数据统计, 2019年6月聚丙烯进口36.2万吨，环比减少10.1%，同比减少4.97%。今年累计进口240.77万吨。2019年6月聚丙烯出口4.172万吨，环比增加17.95%，同比增加49%。今年累计出口19.326万吨。

九、后市预测

预计下月国内PP市场月初回调后上涨，整体价格重心较7月份有所上升。

利好因素：石化库存持续降低，两桶油库存维持中位水平，石化出厂价格多数坚挺，场内货源成本支撑较强；国际原油价格处于高位水平；进入8月份新增延安能化、大庆炼化、神华新疆等装置计划检修，PP货源供应继续减少；贸易商整体库存压力不大。

利空因素：八月份进口货源陆续到港，对现货市场有一定打击；夏季天气炎热加上环保检查力度加大，下游工厂多受到停工限产的影响，企业采购原料积极性受抑制，需求端偏弱；期货反弹受挫，重新测试底部支撑，打压市场看涨信心。

其他因素：关注PP期货走向和下游补货情况。

本文标题：期货再度下探，八月PP又迎考验！

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