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期货市场中的一种常见套路

2019-10-23 19:19:23

信息编号：3198 | 热度：

Ms.陈

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期货市场上不存在某种方法可以永远赚钱，只要不是无风险套利，任何方法都存在例外的行情，无论你是用技术分析还是用基本面分析。

我一直认为，过去你成功的经验在未来某个时刻必定成为是失败的原因。这可能也就是老子所说的反者道之动的道理吧。

所以，这次我们来揭露一种可能你做了很多次都成功过，且帮你赚了不少钱的交易方法，但在某些特定的时候，这种方法可能成为你失败的原因。这种情况在期货市场非常常见，这大概就是传说中的套路吧。

01 套路四部曲

套路的第一步：意外事件，用于借势。很多事情，从最初来看似乎都是意外，但是回归头来看，似乎又不像是意外。是不是意外不重要，重要的是，这件事情可以用来炒作，对于资金来说，这就是所谓的借势。

古代打仗也需要搞个征讨檄文或者假借天意，目的都是为了借势。这个是有时候是真正的顺势，而有的时候是人为的造势。不管是顺势还是造势，这个套路的第一步就是借势。

套路的第二步：价格拉涨，主导逻辑。借势之后，利用资金开始推动盘面价格上涨，然后不断拉高行情，把空头打得节节败退，同时吸引更多的资金入场做多。

借势之后，更加重要的一步就是主导逻辑，各种推演平衡表，说明供需紧张，价格还要暴涨，结合之前的盘面价格上涨，越来越多的人相信了平衡表，相信了他们的逻辑，这就是借势之后的拉涨行情，然后主导逻辑。

套路的第三步：价差较大，远月贴水。在众多资金的推动下，期货价格跟随现货价格不断上涨，但是期货依然贴水，而由于价格处于历史高位，但是远月饼不跟涨，此时就造成了近远月价差创历史新高。

与此同时，由于远月贴水巨大，所以一些买贴水的交易者看到如此巨大基差的诱惑，不假思索就做多远月，巨大的贴水为他们收割设下了一个巨大的圈套。

套路的第四步：近月交割，行情反转。多头资金利用各种方式使得近月价格保持坚挺，直到进入交割月，近月退市时，价格也处于相对高位。

对于一些看着近月做远月的交易者，依然采取买贴水，因为他们看到了近月退市的价格很高，而远月贴水依然较大，继续做多卖远月。

然而，多头在近月接仓单之后，都开始抛到了远月，趁着远月价格处于高位，开始砸远月，与此同时，现货价格开始坍塌，高位出现期货下跌修复基差的行情，顺便收割了一波做贴水的多头。

关于基差的总结：价格高位大贴水，不是真贴水，不要盲目买贴水；反之，价格低位高升水，不是真升水，不要盲目卖升水。因为，当价格处于历史高位或者低位，现货的乐观预期或者悲观预期极有可能已经见顶了，而现货不再跟随，被迫驱动现货跟着期货走。

02 几个典型的例子

铁矿的例子：巴西矿难，一个意外事件点燃了铁矿今年的暴涨，这是第一步利用事件来借势。

然后各大机构推演平衡表，供应端减少多少吨供应，供需缺口多大，价格要涨多少，然后盘面拉涨，这是借势来主导逻辑。

然后铁矿价格来到了历史最高位，逼近 1000 元大关，矿石正套价差一般都是不超过 60，结果在这种情况下，价差拉大到 120 以上；与此同时，远月大幅度贴水。

最后，抗住近月抛远月，当然也有时候不到交割，现货就开始崩了，然后远月也跟着蹦，在期货价格大幅贴水的情况下，走出来现货下跌来修复基差的行情，收割了一波死买贴水的交易者。

（资料来源：交易法门）

沪镍的例子：印尼镍矿禁运，又一个意外事件，引爆了沪镍的上涨行情，主力资金继续利用意外借势。

然后沪镍价格不断上涨，创了上市以来的新高，当然和伦镍相比，距离历史最高的 40 万左右还是有差距的，但至少是国内上市以来的新高。

最近你会发现，沪镍 11 月合约和次月 12 月合约，在短短的时间内，远月 Ni1912 合约竟然比 Ni1911 合约多跌了 2000 多个点，近远月价差迅速拉大。

所以不得不让人怀疑是有人近月接仓单，然后顺势抛远月，对于价格高位依然看着近月做远月买贴水的交易者来说，可能又是一个陷阱。近月交割之后，价格可能高位反转。

（资料来源：交易法门）

玻璃的例子：沙河环保限产，生产线关停，一个意外引爆了玻璃期货，开始大涨，又是利用意外借势拉涨。

玻璃拉涨的过程中，推算供需平衡，由于限产关停，产量损失多少，需求端多么好，供需紧张供需缺口，让人一看就是还得涨，与此同时，期货还贴水，这不就是传说中的估值+驱动共振吗，借势之后又开始主导逻辑。

玻璃上涨过程中，近远月价差拉大，现在 FG15 价差又创了历史同期新高。最终多头可能近月接仓单，把近月做得很高，而远月却未必跟随，从而造成远月大贴水，高价差和大贴水的现象再次同时出现。

当近月合约交割之后，远月有可能就开始崩盘了，远月的崩盘与近月资金有直接的关系，因为很多时候远月是他们抛盘打下去的，顺便收割了一波不分价格高低，不分距离交割月时间的远近，只是盲目买贴水的交易者。

（资料来源：交易法门）

鸡蛋的例子：非洲猪瘟的蔓延，一个意外事件，让今年的鸡蛋再次成为火箭蛋，蛋价处于历史相对高位，依然是借势拉涨。

在拉涨的过程中，资金又开始主导逻辑，鸡对猪的替代空间很大，所以补栏不断增加，当然也有炒作鸡苗不足，补栏跟不上，所以并没有替代过剩，而依然是替代不足，开始主导逻辑。

近月合约依然贴水，与此同时，JD15 价差开始不断走高，几乎一直是历史以来的同期新高，这个和铁矿的价差走势有些类似。不出意外，今年的 JD15 价差可能也会创一个较高的价差，同时 05 合约贴水幅度较大。

当近月交割之后，远月按照套路四部曲，有可能发生崩盘，价格开始下跌。

（资料来源：交易法门）

03 以史为鉴

当然，玻璃和鸡蛋的行情并未走完，我不知道会不会是按照这样的套路来做，只是用铁矿和镍两个最近的案例来警示追高做多的交易者，进行一下风险提示。

过去的行情对我们当下的操作有借鉴意义，过去的套路反复在使用，只不过换了一个品种，换了一个意外事件，换了一个资金主力而已，所以我们需要从过去的事件中学会反思和总结。

一个坑让你摔倒一次，那是无知，因为起初没人知道那是坑；一个坑让你摔倒两次，那是不小心，可能第一次摔得不疼，记忆不深；一个坑让你摔倒三次，算了，还是不要做期货了...

来源：交易法门

本文标题：期货市场中的一种常见套路

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