国内油气现货商场，中石油、中石化和中海油占据肯定的主导位置。一位来自“三桶油”的内部人士对上证报记者表明，未来是否考虑选用上海原油期货计价还有待观察，还要看商场流动性和合约价格的合理性。不过，在原油期货交割库房的选择上，“三桶油”已占据首要位置。 

依据上海世界动力买卖中心(下称“上期动力”)公告，中石化集团石油商业储藏有限公司、中石油燃料油有限责任公司、大连中石油世界储运有限公司等企业均是原油期货指定交割库房，中海油烟台港石化仓储有限公司则是原油期货备用交割库房。 　 

现在，这些企业纷繁表达了对原油期货的支撑。中石化集团石油商业储藏有限公司总经理周立伟表明，公司对参与原油期货事务、为原油期货上市和顺利运转供给支撑倍感骄傲，一起也深感责任重大。公司将尽力做到标准运营、办事高效、绿色安全，为原油期货交割企业供给一流服务。 

除了“三桶油”，我国油品商场还有一支特别的生力军——地炼企业，它们首要集聚在山东，基本以民用企业为主。一位来自山东某大型地炼企业的职业人士对记者表明，公司在生产贸易中一直以Brent(布伦特)或WTI原油计价，国内原油期货上市之后，将考虑把上海原油期货价格作为计价基准之一。 

该人士还表明，公司一直有专业的期货团队，在世界衍生品商场对原油和成品油一起进行保值操作，未来将视国内商场买卖状况再考虑回归，还会考虑从国内期货盘上购买原油。 　 

看好期现联动的贸易机会  

随着大宗产品现货买卖的日益火爆，现货出资者和现货买卖平台越来越多。原油期货除了影响广大现货企业，还将影响广大油品化工类现货大宗买卖平台。 

上海石油天然气买卖中心副总经理付少华对记者表明，上期动力推出原油期货买卖，有利于我国原油商场贸易规则的完善和世界化，有利于我国成为世界原油贸易中心，一起也给上海石油天然气买卖中心开展原油现货贸易供给了重要关键。 

付少华表明，首要，期货买卖将集聚国内外原油生产商、贸易商、顾客及出资者，为现货贸易供给很好的基础。其次，期货买卖标的首要是基准油，但原油种类五花八门，不同油品之间存在许多跨种类、跨商场的贸易需求，乃至因危险操控渠道、资金流不同也会产生贸易机会。 　 

原油期货开展与油气革新相辅相成 

原油期货的成功运转离不开现货商场的支撑。不过，国内成品油定价仍没铺开，原油进出口受限的局面仍然存在，这些对我国原油期货将带来什么影响？原油期货将怎么随着国家油气革新的推进而完成健康良性开展？ 

厦门大学动力政策研究院院长林伯强对记者表明，原油期货与国内油气商场革新关系比较大。现在国内油气现货商场是“三桶油”独大的局面，但期货商场的开展需要充分竞争的商场，原油期货的成功也要求更多的参与者，只要这样期货的功用才得以充分发挥。这需要在今后的油气革新中为民营、合资等企业留有一定空间。 

针对国内成品油定价未铺开、原油进出口受限等问题，林伯强表明，这些都是老问题，很明显会对原油期货开展有影响。监管层近年来一直在尽力处理这些问题，比如在原油进出口配额方面，现在的敞开程度比以前高。当下最紧迫的事，是让原油期货商场赶快运作起来。“我认为树立一个商场并不难，难的是怎么让商场有号召力和权威性。简略说，便是先做起来，在商场运转中再有针对性地处理各种问题。” 

场内买卖型基金的出资魅力 　 

场内买卖型基金是指能够在买卖所上市买卖的基金，买卖份额在股票账户下计增计减。伴随着我国基金业20年的开展，场内买卖型基金已从传统封闭式基金开展为由封闭式基金、买卖所买卖基金(ETF)、上市敞开式基金(LOF)和分级基金组成的大家族，产品类型日益丰厚，立异层出不穷，并以其快捷的买卖操作、安稳的买卖网络、通明的买卖价格、低廉的买卖成本等特色，受到越来越多个人出资者以及机构出资者的关注和参与。到2017年12月31日，沪深两商场内买卖型基金合计742只(分级基金分隔核算)，合计财物净值约7838亿元，约占公募基金商场总量的7%。 　 

场内买卖型基金的快速开展，除了得益于监管机构的鼓励以及各家基金公司产品布局的战略革新之外，出资者的积极参与也是重要因素。2017年，上海证券买卖所开展了百场“指数股大讲堂”巡回培训活动，向出资者普及场内买卖型指数基金以及ETF期权知识。依据场内买卖型基金各自特色，商场上衍生出丰厚的出资、买卖战略，打破了“股民”和“基民”泾渭分明的边界，活跃了商场资金。 

一、财物装备和波段操作 　 

在封闭式基金、ETF、LOF、分级基金这4类场内买卖型基金中，ETF是最首要的财物装备东西。国内商场上ETF起步晚，却以跨越的脚步追逐世界趋势，曩昔9年的规模增幅高达15倍，形成了盯梢商场规模指数、风格指数、职业指数、主题性指数及量化战略指数，一起覆盖国内及世界商场的ETF产品系列，成为出资者进行财物装备、风格轮动、板块轮动、跨商场出资的重要东西。 

出资者只需证券账户就能够在各种ETF之间转换资金装备，快速提高或者下降仓位，辅以精选个股，在日内便可完成“中心+卫星”的复合型出资办理。尤其是在国内商场东西有限的环境下，使用ETF进行合理的财物装备是出资者获取肯定收益的重要途径。  

与使用一般敞开式指数基金做指数化出资相比，ETF因为产品机制的原因，能够比一般指数基金提高5%的资金使用份额，盯梢差错也比一般指数基金更低。以成立一年以上的沪深300ETF为例，日均盯梢差错均不超过0.03%，远低于所有一般沪深300指数基金以及沪深300ETF联接基金。 

特别是当出资者期望树立特定职业、风格、国家的出资组合，却不具有挑选财物的专业知识和精力时，便能够选取相应的ETF来获取商场均匀收益，而避免看对商场却选错个股的惋惜。以消费ETF(159928)为例，2017年取得了59.52%的净值增加，在所有消费类主题基金中排第二，而首要消费职业中77%的个股在2017年跌落，选出逾越消费ETF净值增加率的职业个股的概率乃至只要8.45%。 

ETF买卖仅收取股票买卖佣钱，免收印花税，十分适合在不同风格的ETF间进行中短线切换，T+0盯梢商场、T+1买卖。 

二、场内多战略运用 　 

场内买卖战略有许多，总体分3类：对冲、套利、投机。除了对冲战略是以财物价值安全为意图之外，套利和投机买卖均是以盈余为意图。简略说来，套利和投机的不同在于，套利是两个相反的买卖方向，而投机是单方向。不同的场内买卖型基金能够运用的买卖战略也不同，比如ETF对冲职业危险、货币危险，ETF期现套利、事件性套利、产品基金的跨种类套利等。当然，每一种战略都会有出资危险。 

ETF对冲战略 

2011年起ETF也成为融资融券标的一员。当选融资融券标的的ETF基本涵盖了大盘、中小盘、价值、生长、职业、主题特征，我们的消费ETF和上海国企ETF(501810)正是融资融券标的中最大的职业ETF及主题ETF。持有公司股票期权的员工、限售股股东能够融券卖出公司所处职业的职业ETF，对冲或下降手中股份价值跌落的危险；持有债券的金融机构，能够使用债券ETF久期稳定的特色，办理组合久期、确定信誉利差。 

ETF期现套利战略 

沪深300ETF、中证500ETF与股指期货，国债ETF与国债期货是最常提及的进行期现套利的组合，一旦基差违背超过考虑各项成本后的无套利区间时，就能够在现货和期货商场上一起树立相反的头寸，卖出高估财物、买入低估财物树立套利组合，等候基差收敛时一起平仓，获利了结。当然，基差大幅违背的状况也不能一概而论，比如在分红高峰期到来之前，各股指期货合约基差常出现长时间的大幅贴水，这是商场对指数成分股分红的预期和反映，外汇招商这种状况的基差扩大便不宜贸然进行期现套利。 

场内买卖型基金开展壮大、产品日益多样化的趋势仍然在继续，沪深两大买卖所对场内买卖型基金的开展和立异也愈加注重。未来，场内买卖型基金将在改变基金商场格局中扮演愈加重要的人物。