4月15日，天风证券发布配股布告，拟征集资金不超越80亿元；在资金投向上，悉数用于添加本钱金，扩展事务规划。

自2018年下半年以来，券商密集添加本钱的步伐已然加快。在近期券商定增、配股、港股配售等“花式融资”之下，上市券商或将有千亿规划以上的资金“入袋”。

天风证券拟配股募资80亿元

去年10月19日，天风证券登陆A股商场。不足半年的时刻，天风证券再次推出融资计划。

依据配股布告，此次天风证券的配股计划为：按每10股配售不超越3股的份额向全体股东配售股份，可配股数量不超15.54亿股，拟征集资金总额不超越80亿元。

到2018年12月31日，天风证券总股本为51.8亿股，净本钱为106.04亿元。天风证券布告称，在此次配股完成后，公司股本数量和财物规划将会有较大幅度的添加，将有助于公司扩展相关事务，扩展公司事务规划，优化公司事务结构，提高公司的商场竞争力和抗危险才能，促进本公司战略展开方针及股东利益最大化的完成。

在征集资金用途方面，天风证券表明，将悉数用于添加公司本钱金，扩展相关事务，扩展公司事务规划，优化公司事务结构，提高公司的商场竞争力和抗危险才能，促进本公司战略展开方针及股东利益最大化的完成。详细来看投向：

1、子公司增资及优化布局方面天风证券投入规划最高，为25亿元：一方面，公司将全面布局世界事务，充分境外子公司的本钱金，推进世界事务渠道的展开；另一方面公司将进一步做强私募基金办理事务，加大对标准私募基金办理事务子公司的整改投入。天风证券指出，子公司增资及优化布局，将有利于公司持续构建稳健的事务组合和多元化的盈余添加点。

2、天风证券在财富办理、自营、研究、IT建造等方面，别离投入5-15亿元不等。详细来看，拟持续扩展资管事务规划、合理新增生意事务网点、适度添加证券自营规划、加大研究事务的投入、建造核心事务系统、数据仓库、IT基础设施、信息系统安全维护等。

依据年报数据显现，天风证券2018年完成经营收入32.77亿元，同比上升9.75%；完成归属于上市公司股东的净赢利3.03亿元，同比下降26.16%。

其间，天风证券生意事务、自营事务营收同比添加，投行事务、资管事务和私募基金事务则有所下滑。对照来看，天风证券此次在私募子公司、财富办理、自营事务等方面加强资金布局，可算是长短板均有兼顾。

商场回暖，券商千亿再融资补血

借着A股商场回暖的春风，上市券商再融资动作一再，定增、配股、港股配售等各种股权融资方法纷繁上线。

定增：   

从各类再融资方法来看，定增的方法最受各家券商认可。券商我国记者依据Wind数据计算，到现在，中信建投、中信证券、兴业证券等6家券商的定增尚待落地，合计拟募资844.6亿元。除兴业证券拟募资80亿元外，单笔募资规划均在百亿元以上

配股：   

除天风证券拟经过配股募资80亿元外，3月12日，招商证券也公布配股计划，拟按照每10股配售不超越3股的份额向全体A股股东配售股份，征集资金不超越150亿元。在资金运用上，招商证券称拟悉数用于子公司增资及多元化布局、本钱中介事务、本钱出资事务、弥补营运资金。

另外，国海证券此前曾推出50亿元配股计划，但迟迟未能落地。国海证券在其2018年年报中表明，公司2019年将活跃推进配股融资作业顺利完成，打通多种类融资渠道，统筹策划新一轮本钱弥补作业，前瞻性、多渠道增强公司本钱实力。

港股配售：   

除了在A股商场上补血外，远赴港股融资的方法也在券商计划之中。因为港股中的“一般性授权配售”，即不需经过股东大会审议的小额快速融资，相对流程较为简练，因而遭到国内大型券商的认可。

4月9日晚间，国泰君安发布新H股配售布告，拟在港股商场配售1.94亿股新H股，配售代理按基准以每股16.34港元价格进行配售。该次配售所得金钱净额约为31.22亿港元，国泰君安拟将配售所得金钱净额用于弥补公司本钱金，添加运营资金，支撑公司事务展开。

4月11日，申万宏源宣布新发行约25.04亿股股份，占经扩展后股本份额10%。H股招股价范围每股3.63港元至3.93港元，集资额约90.90亿港元至98.41亿港元，有望成为今年以来港股集资金额最大的新股。

综合上述多轮融资来看，2019年至今，驰援上市券商的再融资资金已超千亿元。在充分弹药后，各家券商在2019年的“新打法”值得商场重视。

广发证券非银团队认为，在牛市下，券商再融资一方面能够利用高位股价征集更多资金，充分弥补净本钱，另一方面利用征集资金在牛市行情中扩展事务规划，抢占先机，两全其美。

此外，证券职业处于本钱密集型职业，本钱端处于优势的券商横向上能够经过并购收购扩展并购扩展事务规划或进入新的事务范畴，促进事务协同展开；纵向上经过自身雄厚的实力拓展产业链条深度，提高附加价值。

科创板跟投细则落地，券商活跃布局子公司增资

重视上述券商的融资布告，不难发现，增资子公司成为各家券商的一致。

 

天风证券：充分境外子公司的本钱金、加大对标准私募基金办理事务子公司的整改投入。

招商证券：105亿元征集资金用于子公司增资及多元化布局，大力推进直投、世界、资管等子公司事务展开。

中信建投：15亿元投入中信建投出资等子公司，增强其本钱实力，完成母子公司、子公司之间的协同效应。

浙商证券：弥补子公司本钱金，扩展期货、直投等事务规划，将进一步拓展公司收入来历，改善收入结构。…

除资外，在3月末，又有两家上市券商布告将增设特殊出资子公司。其间，浙商证券拟出资10亿元建立特殊出资子公司，南京证券拟出资5亿元建立特殊出资子公司。

浙商证券和南京证券双双表明，建立特殊出资子公司，有利于拓展自有资金出资范畴，延伸出资事务链条，在隔离出资危险的基础上，提高自有资金运用效率和收益水平。同时，能够为相关事务展开供给支撑渠道，发挥协同效应，有利于提高商场竞争力。

4月16日，上交所清晰保荐组织相关子公司跟投科创板准则，特殊子公司运用自有资金承诺认购的规划为发行人首次揭露发行股票数量的2%—5%，跟投股份锁定期为24个月。这一政策与此前业界预测较为一致。

此前，北京某中型券商投行人员向券商我国记者表明，“如跟投份额超越10%，关于中小券商来说压力较大，或许一两个项目本钱就消耗完了。等待一个较低的下限份额，依据详细项目状况答应份额调整。”

该投行人士还介绍称，因为科创板跟投将经过特殊子公司进行，因而近期建立、增资子公司的行动比较多。关于现在没有有特殊子公司且已经有科创板项目推出的券商，或可经过建立SPV进行专项出资的方法进行。不过，相关行动仍需得到监管部门的支撑。

现在，已有77家企业获得科创板受理，其间42家已获问询，科创板进度不断推进。而从保荐数量的视点看，中信建投保荐公司已达13.5家，中信证券9家，华泰联合证券6.5家；从保荐企业募资额的视点看，中信建投和中信证券保荐企业联合募资额均超越百亿元。在此布景下，后续子公司参加企业战略配售意向值得重视。

依据《科创板股票发行与承销实施办法》中规定，保荐组织相关子公司参加科创板发行战略配售，并将征求意见稿中的“能够参加”中的“能够”两字删掉，这意味着保荐组织必须参加，是必选项而不是可选项。而关于保荐项目较多的券商而言，为子公司弥补本钱势在必行。

事实上，在科创板的上市保荐书中，已有多家券商已列出子公司参加战略配售的状况。例如，中信证券在睿创微纳上市保荐书中表明，保荐人拟经过全资子公司中信证券出资有限公司参加战略配售。国泰君安、招商证券也在晶晨股份、科前生物等公司的上市保荐书中称，全资子公司国泰君安证裕出资有限公司将、招商证券出资有限公司将参加战略配售。

而在翰川智能的发行保荐书中，安信证券则给出了拟参加战略配售的上限：经其特殊出资子公司出具的出资决策文件，拟参加发行人本次揭露发行的战略配售，战略配售的认购规划将不超越本次揭露发行股票的20%。【私募工场（Funds-Works）：挂号备案、合规辅导、行政外包、产品设计及托管、FOF直投、财物装备、报道路演，全程护航。】在安信证券保荐的另一家企业微芯生物保荐书中，则未有相似表述。

全职业仅赚12.99亿！期货业2018净利下降超八成，6家头部期货公司仅一家净利添加  

2018年，期货职业艰难度日

我国期货业协会数据显现，2018年期货职业全体净赢利12.99亿元，比较2017年的79.45亿元削减83.65%；营收比较2017年下降4.72%；职业手续费收入累计为132.41亿元，同比削减9.25%。

跟着年报的连续发表，各个期货公司成绩以及全体展开概貌也连续揭晓。券商我国记者计算了11家在新三板上市的期货公司以及中信期货、华泰期货、国泰君安期货以及银河期货等4家头部券商期货子公司的成绩状况。

全体来看，80%的期货公司营收完成添加，合计收入达392.45亿元；不过净赢利却有所下滑，15家期货公司的赢利仅26.48亿元，其间有10家公司的净赢利同比下滑，占比达66.67%。

在职业全体下滑的布景下，6家头部期货公司净利均超越2亿元，但有5家的净赢利同比2017年出现不同程度的下滑。

业界人士表明，危险办理子公司事务的快速添加是期货公司做大营收规划的首要原因。而职业全体净利大幅下滑，首要是强监管下，立异事务、资管事务遭到较大影响，传统的生意手续费事务不断下滑，危险办理子公司还处于不挣钱阶段。

12家期货公司营收添加，广州期货大增401%

在去杠杆和经济全体下行布景下，2018年期货职业遭受较大冲击，职业赢利下滑严峻。

到现在，已有永安期货、海通期货、广州期货、长江期货等11家在新三板上市的期货公司发表了2018年的年报或许成绩快报。为了一窥期货公司全体的展开状况，券商我国记者将中信期货、华泰期货、国泰君安期货以及银河期货等4家头部券商期货子公司归入其间，合计15家期货公司。

全体来看，有12家期货公司营收完成添加，合计收入达392.45亿元。不过，15家期货公司的赢利仅26.48亿元，其间有10家公司的净赢利同比下滑，占比达66.67%。

详细来看，营收方面，广州期货、创元期货、渤海期货、国泰君安期货的营收增速同比均超越100%，其间，广州期货的营收增速高达401.17%。广州期货在年报中表明，经营收入大幅添加首要是系危险办理子公司事务形式逐渐成熟，危险办理事务收入同比上年大幅添加所造成的。

净赢利方面，渤海期货同比大增123.24%，在15家期货公司中排名第一，净赢利打破1亿元大关。渤海期货在年报中表明，公司净赢利的大幅添加，首要原因是母公司手续费收入添加及子公司各项事务有序展开。此外，创元期货净赢利也大幅添加64.3%。

头部期货公司中仅银河期货净利添加

2018年期货职业景气量显着下滑，中小期货公司艰难度日，作为职业头部的期货公司的成绩怎么？

据券商我国记者计算，2018年，共有永安期货、中信期货、国泰君安期货、海通期货、银河期货以及华泰期货等6家期货公司的净赢利超越2亿元，合计达23.91亿元。

永安期货的成绩快报显现，2018年的净赢利达8.63亿元，依然是期货职业最挣钱的公司，是第二名中信期货4.04亿元净赢利的1倍有余。此外，国泰君安期货与海通期货的净赢利也超越3亿元。

不过，在职业全体下滑的布景下，6家头部期货公司中，有5家的净赢利同比均出现不同程度的下滑。其间，华泰期货净赢利下滑幅度较大，下滑6.78%，永安期货、中信期货、国泰君安期货、海通期货等4家头部期货公司净利下滑程度均不大，下滑幅度在1%～3%之间，即头部期货公司在职业大幅下滑的布景下净利基本上能维持平稳。

银河期货是头部期货公司中仅有一家净赢利同比添加的公司，相较2017年添加10.38%。

值得注意的是，6家头部期货公司的营收同比均出现不同程度的上涨，其间永安期货、中信期货、国泰君安期货的营收添加均超越60%。

永安期货在陈述中指出，经营收入添加首要原因系危险办理子公司现货贸易规划扩展，销售收入添加；公司各板块事务全体均衡展开，克服商场不利因素，坚持相对安稳。

海通期货也指出，陈述期内公司在经过商场手法影响传统生意事务的同时，加大立异事务，其他代理收入同比添加。较此前比较，变动首要体现在两方面：一是手续费净收入同比削减19.53%；二是其他事务收入较上期添加26.03%，首要系资源子公司扩展了事务规划所造成的。

为何营收大增净利下降？

为何多家期货公司的营收大幅添加，净赢利却出现下滑？

业界人士表明，首要是强监管下，立异事务、资管事务遭到较大影响，传统的生意手续费事务不断下滑，危险办理子公司还处于不挣钱阶段，难有好的创收手法。

参照头部期货公司，过去创收大头——传统的生意事务手续费遍及下滑，头部期货公司基本上都在发力立异事务，先利用危险办理子公司事务做大营收，探究转型。

年报数据显现，2018年国泰君安期货的生意事务净收入为3.95亿元，比较2017年的4.47亿元，下滑11.6%；中信期货的生意事务净收入3.57亿元，2017年同期为4.03亿元，下滑11.4%；银河期货的生意事务收入3.15亿元，比较2017年的3.69亿元，下滑14.6%。

职业全体也出现下滑态势，2018年职业手续费收入累计为132.41亿元，同比削减9.25%。

此外，2018年，全国期货商场2018年月均客户权益为4059.55亿元，较2017年同期削减4.00%。即2018年期货职业的全体景气量有所下滑。

再来看期货公司发力的危险办理事务。2018年累计净赢利为-13.56 亿元，同比削减251%。累计净赢利削减较多，首要因为有公司计提大额财物减值损失。但即便如此，其余78家公司的累计净赢利也只要7.64亿元，其间58家公司盈余，合计盈余8.77亿元。

值得注意的是，2018年危险办理事务的营收1132.46亿元，同比添加34%，但事务仍不太挣钱。

银河期货认为，2019年期货职业仍将维持严监管态势，同质化竞争依旧是期货公司面对的现实环境。国内经济面对贸易冲突和房地产下行等多重应战，将在需求端对全体大宗产品价格走势形成必定压制。股指期货正常化有望持续推进，产品期权将进一步扩容，期货商场世界化进程有望加快，部分期货经营组织开端活跃探究事务转型新形式。