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寻觅事物的合理与不合理性，是期货出资的首要研讨内容和前期工作，期货买卖的本质也在于此。所以咱们只要找到事物的合理与否才干做到先知先觉，才干对出资的方向和机遇做出挑选。寻觅事物的合理与不合理性我以为寻觅事物的合理与不合理性，是期货出资的首要研讨内容和前期工作，期货买卖的本质也在于此。所以咱们只要找到事物的合理与否才干做到先知先觉，才干对出资的方向和机遇做出挑选。
//1、方针的合理与不合理——以农产品收储为事例//方针的合理与否，需求仔细剖析与研讨。我这儿首要想说说农产品的收储方针。在制定方针的初期也许是合理的，有它的合理性。那么随着时刻的推移和事物的发展改变，就逐步体现出了它的不合理性。不合理的收储方针，导致了我国有1000多万吨棉花、800多万吨菜籽油、1.6亿多吨玉米、2000多万吨稻谷的库存需求投向商场，当这些库存抛向商场时将对期货盘面构成沉重的压制。更有甚者，本年政府还收储了很多股票，当这些股票抛储时也相同造成镇压盘面的结果。还有现行的影响方针，它只能导致更大的供求失衡，导致价格跌落，望出资者重视。
//2、买卖规则的合理与不合理//买卖所交割规则中需求留意的是交割等级的制定和代替品升贴水上的缝隙。期货商场上代替品的升贴水和现货商场对应产品的升贴水有时存在很大的价差。如玉米在现货商场上霉变大于2%的与小于2%价差很大，而在期货上却只差40元/吨，这就给空头制作仓单供给了很大空间，简单造成多头亏本。买卖所每次非常规的进步保证金在于降温，降温实则是某个种类或许某一合约有了危险，也必须引起咱们的留意。
//3、期现价差的合理与不合理//期货买卖过程中，要特别重视现货价格和期现价差，努力发现其中的不合理要素，经过合理的方法，去赚取不合理的价差。这种方法的理论根据就在于不管商场期现价差多大，随着接近最后买卖日，价差将要缩小并且期货价格应该低于现货价格（除逼仓外）。要想顺势赚取这个价差，首先要寻觅它的合理与不合理性。在期货买卖中，关于期货对应的现货价格的确认，大致有两种方法：（1）符合买卖所交割品的标准等第的现货产品的价格便是期货种类的现货价格，不同的等第对应不同的升贴水。同时咱们要参阅基准交割区域库的价格。（2）关于专业网站的价格，也要考虑相应的等第和升贴水，不能盲目的确认。只要确认了产品的现货价格，才干准确地确认期现价差的巨细和比例。
//4、合约间价差的合理与不合理//当近月合约价格低于现货商场价格时，现货商就会从期货商场买进，在现货商场销售；当近月合约价格高于现货商场价格的时分，现货商就会从现货商场买进，在期货商场抛售；一旦近月合约与现货商场间存在套利或套保空间，现货商就会活跃入市。所以不了解现货价格的出资者，可将近月合约价格看作现货价格。可是要留意，近月合约一般持仓量较小，流动性差，价格动摇也较大。
//5、产品比价的合理与不合理//套利操作首要是剖析相关产品的价差，运用价差回归发明的商机来盈余。比方豆粕与菜粕、玉米与豆粕等等。作为套利，需求留意的是套利双方产品的价格是不是商场化的价格，是否受到例如收储等非商场化的要素搅扰，否则将影响套利的结果。套利对冲也是人们完成组合出资和操控危险的一种工具和方法。另外关于种类之间的代替联系也应引起咱们的留意，短时刻对产品的供需联系影响很大。比方现在的白糖期货价格在5600元/吨左右，淀粉糖在2600元/吨左右，价差达到3000元/吨，依照职业惯例，当蔗糖和淀粉糖的价差大于1500元/吨今后，终端企业就会很多的运用淀粉糖，这就会使白糖的需求削减导致白糖价格的跌落。
//6、表里盘价差的合理与不合理//经济和买卖的全球化使得跨商场套利有了存在的基础，当表里盘的价差呈现不合理的时分，就给做表里盘套利的出资者发明了杰出的出资机会。不做外盘的出资者也应该重视两者之间的价差及走势，现在白糖的表里盘存在巨大的价差，即便配额外进口的白糖也有2000多点的差价，即便国家严控进口、打击私运，这种价差，回归也是必然的。
//7、时刻要素的影响//时刻要素在期货买卖过程中占很大的比重，时刻要素首要是指以下几个方面：一、从合约买卖时刻考虑，我国期货商场多是1月、5月、9月这三个主力买卖时刻。以9月合约为例，大都状况下5月到7月下旬动摇比较频繁，大多为震动行情，7月下旬今后，9月合约不管多空，都会逐步构成趋势行情。因为立刻接近交割月，套保头寸会留在9月合约等待交割，投机头寸逐步向1月合约移仓，期货价格逐步向现货价格挨近。二、从季节性供需联系上考虑，旺季和淡季的时刻节点在哪里？旺季应该怎么做？淡季应该怎么做？都要仔细考虑。三、从产品供需联系上去考虑。农产品要是真正有了供需缺口，改变供需联系至少需求1~3年。工业品一旦构成新的价格趋势，改变这个联系也要三个月以上的时刻。四、从合约交割的时刻节点考虑。如果一个合约进入交割月，呈现逼仓行情，合约价格大幅升水现货价格，如带动了远月合约的上涨，这时分应平掉到期合约，移仓到远月合约，这是最好的做空机会。
//8、产品供需联系的改变//产品价格短期是由供需决议的，长期是由本钱决议的。对产品的供需联系要做如下剖析：一、剖析职业的产能是否过剩。如果一个职业是产能过剩职业，当商场呈现阶段性缺少时，企业立刻就会释放产能，很多产品流入商场，二三个月后就又会引起过剩，使其价格难以走强，就像现在的煤炭、钢铁职业等。二、从产业链上考虑当上下流产业链较长时，还需调查链条上各个环节的状况。例如PTA从原料上来讲是化工原料，但从制品来看，它又是一个纺织品资料，存在较大的职业跨度，上下流有个环节价格改变就能引起它的改变。三、考察库存巨细。库存对产品价格的影响也十分显著。比方本年的玉米因为库存大价格一路跌落。四、考虑种植面积是否增减、产值是否增减，首要是针对农作物而言。五、考虑存栏、补栏数据的改变，首要是针对养殖业而言。六、调查期货盘面资金的供需联系。某产品供需联系正常，但资金进场较多，相应价格动摇也就较大，这时尽量逃避这个种类的操作。供需联系的剖析较为杂乱，详细到某一个产品，如产能过剩库存庞大并需求不足，这种状况就应该考虑做空，反之就应该做多。比方螺纹钢，从最高点5200元/吨跌到现在1800元/吨，看似很低了，只要供需联系不改变，跌落还将继续。
//9、重视仓单数量的改变//做期货，仓单数量也是一个首要的参阅数据，仓单数量的大幅增减反映的是期货和现货的价差问题。当期货商场价格较高时，现货商就会注册仓单在期货商场上销售。咱们能够经过查询仓单数量及改变，确认出资方向。如随同很多的仓单生成，阐明期货价格高于现货价格，这个时分应当做空，反之做多。在期货商场上，咱们经常能看到，随同着仓单的很多生成，期货价格却不断的创出新高，这时分正是开仓加空的时分。
//10、防备逼仓//关于逼仓，便是产品交割月的最后一个买卖日的结算价大于等于交割地的现货价格，就能够定性为逼仓。在期货商场上，存在多逼空，不存在空逼多现象。那种以为存在空逼多，其实只是套保企业正常的商业行为。避免期货种类的逼仓，最合理、最有效的方法便是关于单一种类多合约进行分散持仓，即便一个合约被逼仓，对整个操作方向不会造成大的影响。我对逼仓的总结是——凡是逼仓的，从做法上是愚蠢的；从买卖的水平上是初级的或特别高级的；从盈余结果上是有很大不确认性的，并且很简单呈现被动交割，这种工作尽量不要去做，逼仓的结果是两败俱伤。剖析逼仓原因首要如下：一是某些现货企业，在期货商场进行套保，开仓后账户呈现亏本，如平仓，巨额亏本是要问责的。因而他挑选不平仓，经过交割把流程走完，最后谁都没有职责。二是老鼠仓，比方某操盘手为现货企业操作法人账户，个人再开立一个账户，经过逼仓，法人账户交割现货亏本，而操盘手个人账户却获得赢利。三是正常逼仓，这种状况是空头在持仓上呈现了明显的缝隙，给多头抓住了逼空的机会。还有一种便是一些所谓的大师名人，拿着他人的钱做一些无知无畏的逼仓行为。
//11、技能剖析的运用//我的买卖体系首要是研讨产品的基本面，技能剖析只占一小部分，不作为买卖的首要根据。但期货商场约有80%至90%的人是依照技能剖析方法来做买卖的，这样做的人多了，自然就构成一股势力。因而重视技能图形有利于把资金曲线做的平缓。
//12、寻觅安全鸿沟//我以为寻觅安全鸿沟要从以下几个方面考虑：一是产品的本钱价格。如果某产品的商场价格长期高于生产本钱，该产品就存在可观的赢利，那么产能就会持续扩张，终究构成供过于求的局势，商场价格必将跌落在此本钱价之下，这样成本价格便是多空的安全鸿沟。二是产品的方针价格。目前最简单找到的是我国农产品的收抛储价格，这个收抛储价格就能够视为期货的安全鸿沟。比方本年的玉米收储价格为2000元/吨，这个价就可视为多空的安全鸿沟。三、产销区域基准交割库附近产品的价格是期货最合理的买卖价格（包括仓单及交割费用等），它便是最牢靠的安全鸿沟。安全鸿沟它确认了一个价格参照点，能够判别所持头寸的安全性，我以为安全鸿沟的寻觅对期货出资有很大意义，它能让出资者挑选正确的多空方向，添加拿单的信心和根据，然后为长期盈余发明更大的或许。
//13、逻辑推理的运用//逻辑推理的领域较为广泛，逻辑推理需求体系地全面地运用商业常识，因而在期货出资剖析中运用较难，并且运用过程较为杂乱。我以为逻辑推理的布景条件是个人的履历经验和深化考虑的能力，经过了解事物的现实动态及来龙去脉，合理地揣度它未来的发展与改变。比方：本年的玉米价格大幅跌落，就会导致淀粉及淀粉糖的价格跌落，就会添加淀粉糖对白糖的代替效果，然后导致白糖的价格跌落，同时也使养鸡的本钱降低，导致鸡蛋的价格跌落。
本文标题：基本面分析必听：期货大师刘福厚是如何寻找期货的安全边界的？
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