在A股市场中，破净股指的是那些市净率（PB）低于1的股票，即股价低于每股净资产的股票。这类股票的股价已跌破了公司的实际资产价值，被视为市场对公司前景的悲观表现。然而，在市场反弹时，破净股常常成为投资者关注的重点，甚至会表现出强劲的上涨势头。为什么破净股在市场反弹中容易受到关注？本文将从多个角度分析这一现象，并结合具体案例帮助大家更好地理解。

　　

　　破净股因为股价低于每股净资产，投资者认为其具备一定的“安全边际”。市场反弹时，投资者更偏好那些下行风险有限的股票。破净股因其价格较低、估值偏低的特性，让市场认为其下跌空间相对有限，在市场反弹中更容易受到资金青睐。这种“安全边际”在波动性较大的市场中为投资者提供了心理上的支撑。

　　

　　例如，某家钢铁公司因行业低迷导致股价跌破净资产，市净率为0.8倍。市场反弹时，投资者认为公司股价低于资产价值，进一步下跌的风险有限，选择低位买入。破净股的安全边际吸引了投资者的关注，因为即便未来股价表现平淡，其下行空间也较为有限，这让破净股在反弹行情中成为市场的“避风港”。

　　

　　在市场反弹中，投资者往往会重新审视股票的实际价值，而破净股因价格低于公司净资产，具备“价值重估”的潜力。投资者认为市场可能低估了破净股的内在价值，因此选择买入，期待在市场回暖中实现价值修复。破净股的低估值使其具备向上修复的空间，吸引了偏好价值投资的资金入场。

　　

　　例如，某家银行股因市场情绪低迷导致市净率跌至0.9倍，股价低于其每股净资产。在市场反弹时，投资者认为银行业绩稳健，破净状况是市场低估的结果，因此选择买入。随着买盘增多，股价逐步上升。破净股因价值重估潜力吸引了市场资金的关注，价值投资者的入场推动了破净股的反弹表现。

　　

　　许多破净股属于传统行业，如银行、地产、钢铁等，这些行业公司通常具备稳定的分红政策。破净状态下，股价较低，使得股息收益率上升，吸引了追求稳定回报的投资者。在市场反弹时，投资者倾向于选择那些分红收益较高的破净股，以获得稳定的现金流收益，这使得破净股在反弹中更具吸引力。

　　

　　例如，某银行股因市净率跌破1倍，股价在每股净资产以下，但公司分红收益率达到6%。市场反弹时，投资者认为持有该银行股即便不涨也可以通过分红获得较好的收益，因此选择买入。破净股的高分红收益率成为市场资金流入的重要原因，吸引了更多追求分红收益的投资者入场，推动了股价的上涨。

　　

　　破净股往往是在市场情绪低迷时才会出现的现象，市场下跌导致股价低于净资产。然而，当市场反弹时，投资者的情绪也会随之改善，抄底情绪明显升温，认为这些破净股的跌幅已经过度，存在反弹的机会。投资者出于“抄底”心理，认为破净股价格处于低位，具备上涨空间，因此积极买入。

　　

　　例如，某家煤炭公司股价因行业下行压力跌破净资产，市净率仅为0.7倍。市场反弹时，投资者认为煤炭需求有望回暖，股价有机会回升，于是选择抄底买入。这种抄底情绪在破净股中尤为显著，因为投资者普遍认为其价格已处于低点，存在回升机会。市场情绪的改善推动了破净股的买盘力量，使其在反弹行情中表现较为出色。

　　

　　在市场反弹时，许多机构投资者会选择那些估值较低、具备安全边际的股票进行配置，以保证投资组合的稳健性。破净股因估值低、下行风险有限，符合机构投资者的偏好。在机构资金的推动下，破净股的买盘力量增加，股价随之上升，表现出强劲的反弹趋势。

　　

　　例如，某地产公司因行业政策影响股价跌破净资产，市净率为0.9倍。市场反弹时，机构投资者认为地产行业的长期需求依然稳固，且公司财务状况健康，因此选择在低位配置。机构资金的流入增加了破净股的买盘，推动了股价的反弹。破净股因其低估值和稳健特性，成为机构资金在市场反弹中的配置首选，机构的增持进一步支撑了股价。

　　

　　破净股中许多属于政策敏感型行业，例如银行、基建、地产等。市场反弹时，投资者预期政府可能会出台政策支持这些行业，从而提振破净股的表现。政策支持预期让投资者相信破净股的业绩可能出现改善，因此在反弹中积极买入。

　　

　　例如，某大型银行股因市净率跌至0.8倍处于破净状态，但市场传出政策将推动金融支持实体经济的预期。市场反弹时，投资者预期政策支持将带动银行业绩回暖，选择低位买入。政策支持预期增加了破净股的吸引力，买盘力量的增加推动了破净股的反弹。政策预期的提振作用让破净股在市场反弹中具备更强的上涨动力。

　　

　　2020年，A股市场因疫情影响出现剧烈波动，多家银行股因市净率跌破1倍进入破净状态。然而，在市场逐渐反弹的背景下，多只银行股表现出较为强劲的反弹趋势。例如，某大型国有银行股市净率跌至0.9倍，但在市场反弹中股价大幅上涨，市净率回升至1倍以上。

　　

　　这一现象的出现主要有以下几个原因。首先，银行业作为金融业中的支柱产业，市场认为其股价跌破净资产存在修复空间；其次，银行股因破净状态具备较高的分红收益率，吸引了投资者的关注；此外，政策对银行业的支持预期也提升了市场对破净银行股的信心。这一案例表明，在市场反弹中，破净股因其安全边际、价值重估空间和政策预期获得了资金的青睐。

　　

　　面对市场反弹时破净股受关注的现象，投资者可以采取以下策略：

　　

　　选择基本面稳健的破净股：破净股中有些公司的基本面较为稳健，投资者应优先选择那些财务状况良好、分红稳定的破净股，降低投资风险。

　　

　　分析行业前景和政策支持预期：破净股往往集中在周期性行业，投资者可以结合行业前景和政策预期，判断破净股是否具备反弹潜力。

　　

　　关注分红收益率：分红收益率较高的破净股在市场反弹时更受关注，投资者可以根据分红收益率判断破净股的投资吸引力。

　　

　　观察机构资金动向：破净股通常是机构投资者关注的标的，投资者可以通过成交量和资金流向判断机构资金的操作意图。

　　

　　控制仓位，设定止盈止损：尽管破净股在市场反弹中表现较好，但投资者应保持合理仓位，并设定止盈止损策略，规避市场波动带来的风险。

　　

　　总结

　　在A股市场中，“市场反弹时破净股受关注”是一种受到多重因素推动的现象。破净股因其具备安全边际、价值重估潜力、高分红收益率和政策支持预期，在市场反弹时受到资金的青睐。此外，市场情绪的改善和机构资金的配置需求也进一步推动了破净股的上涨。